中信证券-上汽集团(600104)重大事项点评：高基数导致下滑,表现仍好于行业-20181012

集团销量同比下降主要是由于去年同期高基数，尤其上汽大众。 公司 9 月销量合计 61.1 万辆， 同比下降 8.2%，环比增长 15.6%，同比出现下降主要是由于去年同期高基数导致， 环比增速符合季节特性；公司 1-9 月合计销量 514 万辆，同比增长 6.7%。 分品牌来看，上 汽乘用车销售 5.2 万辆，同比增长 4.0%， 1-9 月累计销售 50.9 万辆，同比增长 40.9%， 大 概率能够完成全年 70 万的销量目标；上汽通用销售 18.3 万辆，同比下降 2.2%， 1-9 月累 计同比增长 5.3%；上汽大众销售 18.8 万辆，同比下降 14.0%， 1-9 月累计同比增长 3.0%； 上汽通用五菱销 17.1 万辆，同比下降 10.0%， 1-9 月累计同比增长 0.7%。