李迅雷:A股市场的估值被低估 趋势还在往下

中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷表示,市场有一个下行的惯性,虽然说A股市场的估值趋于合理甚至被低估了,但是它的趋势还在往下走,现在风险还在延续。

作者:李迅雷

来源:新浪新闻

近日,在2018杭州湾论坛之“金融安全与投资者保护”分论坛上,中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷表示,市场有一个下行的惯性,虽然说A股市场的估值趋于合理甚至被低估了,但是它的趋势还在往下走,现在风险还在延续。从上市公司看,春天是不远,但很多企业熬不过冬天。从保护投资者角度而言,建立举报的机制,提高市场的透明度。

中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷

A股市场估值趋于合理甚至被低估 它的趋势还在往下

资本市场看,今年以来债券的违约率不断增加,随着上证综指的下跌,尤其是中小板、创业板指数下跌更多,使得股权质押的问题愈发严重,大股东质押使得跌破平常线。怎么办?

市场有一个下行的惯性,即市场往往会涨过头或跌过头,过去面临涨过头的问题,比如2015年上升到五千点,2007年上到六千点,如果是跌过头的话,现在这个市场在一个偏悲观的语气下又往下走了。

虽然说A股市场的估值趋于合理甚至被低估了,但是它的趋势还在往下走。在这样的情况下,原来不是问题的现在成为了问题,比如说金融安全的问题对于企业能否平稳的过渡,债务链断裂之后怎么样弥补?这就是目前面临的金融安全的问题,它是一个系统的问题。

中央提出三年的攻坚战,第一条是防范风险,在众多的风险里面,金融风险属于最大的风险,所以说这方面从宏观层面看的话,现在风险还在延续,应该要防范这样的金融风险。

春天是不远 但很多企业熬不过冬天

资本市场的波动反映了外界对于经济的预期的变化。股市经过长时间的调整,估值水平已大幅度下降。从估值水平来讲,过去很多股票整体的估值很高,以市盈率的中位数看,2015年,最高的时候市盈率中位数是70倍,现在是23倍,在国际上面有一定的竞争力,从这个层面上说,春天确实不远。另一方面,供给侧的结构性改革使得我们全社会的稳杠杆目标可以实现,部分杠杆的水平在下降。问题的关键,在于我们能不能熬过冬天。

保护投资者利益:建立举报的机制 提高市场的透明度

另外从投资者保护方面看 ,李迅雷表示,股市也有投资者基金,估计到2018年有700亿左右,但是我们支出了多少?估计不会超过100亿。从各个金融机构收取的投资者保护基金应该是保护投资者。这是一个问题,比如说现在有不少的公司有内幕的交易,有市场的操纵导致了个人投资者的亏损,从技术上解决恐怕是有一定的难度。所以,李迅雷建议,建立举报的机制,提高市场的透明度,无论是P2P也好,各种民间的违法违规的理财,要采取这种有偿的有奖的举报机制,使得全民对这些违规行为进行监督。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论