中银香港(2388.HK):拓宽大湾区跨境业务,维持“买入”评级,目标价47.52港元

2018-10-08 14:16 港股研报君 阅读 452

机构:国泰君安

评级:买入

目标价:47.52港元

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公司2018年上半年归母净利润同比微升0.2%至17.5十亿港元,主要是由于2017年上半年由非持续业务导致的较高基数。剔除非持续业务的影响,公司归母净利润同比增长17.7%。

拓宽大湾区跨境业务预计将有助于公司未来发展。公司以中国银行集团粤港澳一体化发展为重点,持续致力于拓宽大湾区跨境业务,预计将有助于公司未来发展。

2018年余下时间,预期香港经济表现良好预计将继续拉动公司的贷款较好的增长,香港整体利率水平的预期上升预计将继续贡献公司的息差扩张。我们预计公司的2018/2019/2020年每股盈利为3.213港元、3.590港元和4.000港元,分别同比上涨9.3%、11.7%和11.4%。我们维持对公司的“买入”投资评级。同时,我们维持对公司47.52港元的目标价,对应14.8倍2018年市盈率和13.2倍2019年市盈率,1.9倍2018年市净率和1.7倍2019年市净率。

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