恒大健康与乐视网双双暴跌，贾跃亭与许家印的友谊说翻就翻？

10月7日，恒大集团旗下的港股上市公司恒大健康（00708.HK）一纸公文，表示贾跃亭欲撕毁合约踢恒大出局。受此利空影响，恒大健康开盘暴跌35.24%，不过，随后其股价逐步走高，跌幅收窄为15.71%。

乐视网方面，开盘逼近跌停，随后股价亦然有所收窄。截止发稿前，暂报3.6元，跌幅收窄至5.88%。

贾跃亭与恒大的纠纷原委

昨日，恒大健康发布的公告称，恒大子公司时颖于2017年11月30日与贾跃亭控制下的FF Top公司签订合并与认购协议，时颖在三年内投资20亿美元，占合资公司Smart King45%股份，按照协议约定在2018年前支付8亿美元、2019年支付6亿美元，2020年支付6亿美元，时颖在2018年5月25日已提前支付8亿美元。  　　

然而，2018年7月，贾跃亭提出时颖的8亿美元基本用完，要求时颖再提前支付7亿美元，为了双方的“造成梦”，时颖与Smart King及贾跃亭签订了补充协议，同意在满足支付条件的前提下，提前支付7亿美元。  　　

公告还显示，贾跃亭利用其在Smart King多数董事席位的权利操控Smart King，在没达到合约付款条件下，就要求时颖付款，并以此为借口于2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求：  

1、 剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权  　

2、 解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利

对于“恒大健康公告称贾跃亭欲单方面解约”一事，法拉第未来表示，公司正在准备声明，将在随后公开回应。

贾跃亭为FF控制权走的一步险棋？

6月25日，恒大健康与贾跃亭的FF正式联姻。恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东，这意味着恒大正式入主FF。

入主FF是恒大布局新能源汽车的重要一环。这个投资动作之后，恒大健康的股价像坐上了火箭一般，快速被拉升。短短两个月从4.6港元左右一路上涨到16港元以上。不过，8月28日之后，股价见顶，掉头向下。截止目前，股价依然有8.83港元，将近100%的涨幅。从股价的表现看，恒大健康依然是赢家。

对于贾跃亭的FF来说，是一大笔续命钱。有了恒大的入主，FF才快速恢复了业务。另外，乐视网的股价也有一定程度的上涨。

不过，恒大与贾跃亭之间的联姻，表面看来基于上述条款恒大掌控了贾跃亭，但实际上新的FF治理结构并不稳定，更像是相互妥协相互制约的产物。

之前签订的协议，合资公司Smart King是采用“同股不同权”的AB股治理结构，恒大持有的45%股份为1:1投票权，预留给管理层的22%激励股份不具有任何投票权，而持股33%的原FF股东为1:10投票权（1股代表10股投票权），但前提是公司正常经营、管理层能够正常履责，否则原股东的投票权将回转到公司，即公司实际控制权将从贾跃亭转移到大股东恒大。

这样看来，2018年底之前贾跃亭需要兑现首批电动车量产交付的承诺，否则将视为对大股东违约，导致贾跃亭失去上述投票权，从而失去对Smart King的实际控制。

贾跃亭之所以最终翻脸提起仲裁，一是可能在FF度过最艰难阶段重有起色后，又有了新的意向“金主”，这导致贾跃亭更愿意引入新股东制衡恒大，解除恒大对自己的限制，加强自身对FF公司的实际掌控。

另外，不排除贾跃亭难以如期兑现量产承诺，在可能失去FF控制权的背景下走出一招险棋。  

从贾跃亭仲裁的诉求看，这是一次典型的企业控制权之争。

不过，贾跃亭想要引进新金主谈何容易？

要知道，FF在2016年和2017年共烧掉9亿美元，恒大投入首期8亿美元也迅速见底，贾跃亭的电动车梦想是一个巨大的资金黑洞。而且，贾跃亭连续和孙宏斌、许家印闹翻之后，此时谁继续砸钱给这位野心家都像是一次巨大的冒险。

恒大的新能源汽车布局折翼？

在当前房地产调控不断加码、去杠杆持续进行的背景下，地产企业正面临较大外部压力。而作为全国TOP3的恒大则是加码布局新能源汽车。除了入主FF，恒大近期以来在该领域还有大动作。

9月23日，恒大集团发布公告称，与广汇集团于9月21日签订战略合作协议，广汇集团控股股东承诺自投资协议书签署日起7个工作日内，促成除广汇控股股东以外的现有广汇集团股东向恒大集团转让广汇集团合计23.865%股权，代价为人民币66.8亿元。同时，恒大集团亦以人民币78.1亿元向广汇集团增资。  　

公告显示，上述交易总代价为144.9亿元，增资完成后，恒大集团将持有广汇集团共40.964%股权，并将成为广汇集团第二大股东。

此外，广汇集团旗下除了能源、地产业务，还拥有广汇汽车——其核心为遍布全国的近800家汽车销售网点。

外界也将这次入股视为恒大给将来FF汽车销售铺路。并且 8月14日，恒大健康还发布公告称，将为FF制定了长远战略规划，未来十年在中国华东、华西、华南、华北和华中地区，建设五大研发生产基地，目标在十年后，年产能计划可达到500万辆，以FF91 、FF81等多系列多车型产品面向全球市场，覆盖高端、中端及入门级，打造互联网智能出行生态。

这样看来，恒大用心做大FF的。如果恒大真与贾跃亭闹掰了，会不会让恒大的新能源汽车布局折翼呢？

未来，恒大与贾跃亭之间的故事还将继续演绎，我们拭目以待。