中国石油股份(00857.HK):国际油价上升带动收入利润增长

2018-09-03 16:26 港股研报君 阅读 457

机构:兴业证券

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投资要点

营业收入增长迅速,归母净利润增长113.7%。2018年上半年,公司实现营业收入人民币11,088亿元,同比增长13.6%;归母净利润人民币271亿元,同比增长113.7%,每股盈利0.148元。董事会决议派发中期股息每股0.06660元(2017H1:0.03117元),派息率45%,同时增加中期特别股息每股0.02220元(2017H1:0.03809元),合计每股派息0.08880元(2017H1:0.06926元)。

勘探生产与炼化板块运营效益大幅提高,带动公司总体利润提升。收入方面,得益于原油、天然气、成品油等主要产品价格上升以及销售量变化的综合影响,各板块收入情况较去年同期都有所提高。在利润方面,勘探生产板块经营利润299亿元,较去年提高230亿元;炼化板块实现营业利润232亿元,较去年提高74亿元,增长46.5%;销售板块由于成品油市场竞争激烈,毛利空间不断下降,经营利润下降21.1%至45亿元;天然气板块由于倒挂现象依旧存在,进口量的上升导致亏损增长13.7%至134亿元。

我们的观点:中国石油股份(857.HK)是中国最大的油气生产和销售商,主要业务包括油气的勘探与生产、炼化业务、销售业务以及天然气和管输业务。在国际原油市场持续回暖、国内能源及石油产品需求快速增长的大环境下,公司逐渐调整产品结构,降低生产成本,盈利水平逐年提高。考虑公司良好的生产效益和稳健的派息政策,我们认为公司具有良好的投资潜力。​

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