香港中华煤气(00003.HK):2018年中期业绩超出市场预期,维持“买入”评级,目标价至19.11港元

2018-08-24 14:34 港股研报君 阅读 770

机构:国泰君安

评级:买入

目标价:19.11港元

公司2018年中期业绩超出市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增加24.7%至港币192.4亿元,股东净利同比增长7.1%至港币47.9亿元。

维持香港燃气业务贡献运营利润假设不变。我们预计香港天然气和炉具的销售在2018年下半年保持稳定。香港燃气市场是一个高度成熟和稳定的市场,使其消费群体和天然气的消费量都十分稳定。

上调天然气销量假设。我们预计公司2018年天然气销量将增长15%-20%。我们预计居民用户的用气量在2018年将增长10%-12%左右,但工业用户的用气量预计将增长更快。

维持销气价差假设不变。我们预计公司的销气价差在2018年将保持稳定。我们相信2018年天然气采购价格将更加稳定,客户结构变化的影响有限。

上调目标价至19.11港元,维持“买入”评级。

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