“打脸王”高盛：莫慌，今年美衰退的可能性“近乎为零”

作者：weex一起交易

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近期，有关美经济将步入衰退的言论一浪接着一浪，“打脸王”高盛却语出惊人。

高盛日前在报告中指出，今年美出现衰退的可能性近乎为零，未来12个月美陷入衰退的可能性约10%。

在高盛看来，劳动力市场强劲、薪资增长等周期性因素有益于经济的短期发展，这降低了衰退出现的可能性，“5月失业率达到1969年12月以来最低水平。”

不过，劳动力市场和薪资的表现可能是一把双刃剑，高盛表示，这同时有望推升通胀，加快美联储升息的步伐，衰退的几率因而走高。

针对引发市场大讨论的收益率曲线倒挂问题，高盛也发表了观点，认为收益率曲线倒挂并不一定意味衰退即将到来：

以史为鉴，美联储升息与经济扩张并没有必然的因果关系。二战以来，过去14次紧缩周期中，有9次引发了衰退，但也有5次并未导致衰退。

目前来看1年期美债和10年期美债的利差为0.58%，距离0甚至负水平仍有一段距离，在低通胀环境下尤甚。

纽约联储最近的研究表明，债市风险溢价的变化可能压低了收益率曲线利差的水平。美联储委员会近期的研究也给出了相似的观点，并提供了替代性指标以观测风险溢价下降带来的影响。该指标显示，未来一年出现衰退的可能性约15%-20%。

根据美联储对收益率曲线或其他指标的研究，衰退来临的可能性约0-30%。

至于美经济未来的表现，高盛预计，如果该国陷入衰退，赤字水平将进一步走高。从历史数据来看，油价的上涨也可能推动美进入衰退。

在报告中，高盛还表示，通胀水平对于衰退与否以及美股未来走势十分关键，“如果通胀水平脱离如今低位，也不再稳定，美股将如何表现，可能令投资者感到担忧。”