希腊搞定,港股黄金六个月大幕开启

希腊这场肥皂剧看得每个人都累了,终于在今天传来了好消息:布鲁塞尔欧元区峰会上,欧元区各国首脑与希腊达成新的债务协议,希腊债务危机解除。

 

各取所需,皆大欢喜

 

协议的有关细节尚未公布,从公投之后这一周的情况来看,欧元区、特别是德国的态度十分强硬,而希腊方面让步较多,其提交的方案与公投的那份高度相似,毕竟还是撑不住了。失去欧元区的支持,希腊国内的流动性已几近枯竭,而退欧的巨大代价也是希腊不能承受之重。最终,希腊获得了债务援助,欧元区也维护了其统一和团结,算是皆大欢喜的结局。

 

是否还有变数?

 

希腊危机的反复无常让人想起来心有余悸,但本次协议达成后,几年内的形势可以稳定了。

 

根据之前的报道,希腊本次获得的援助可能在700-800亿欧元左右,可以解决近期的债务压力。当然,几年以后希腊仍会面临大额债务问题,且希腊问题是否最终解决取决于希腊能否获得稳定可观的财政盈余,这又在很大程度上取决于希腊经济能否好转,这里面的不确定性很大。但无论如何,眼下的形势缓解了,近几年内希腊将不会再成为全球经济的焦点。

 

港股:利空逐渐退场,利好次第展开

 

1) 欧洲:希腊因素退散,资金料回流香港

 

6月以来港股的惨淡行情中,希腊危机的影响是不小的。人们总说港股“上午被A股蹂躏,下午被欧股蹂躏,晚上被美股蹂躏”,现在“被欧股蹂躏”这个因素可以消除了。

 

说欧股对港股的影响,其实不仅仅是表面的股市涨跌的联动效应,还涉及到资金的流向。希腊退欧预期高涨时,欧元区流出的外资出于避险需要纷纷退回欧洲,现在欧元区稳定下来,这部分资金会逐渐重新流出,港股市场因此缺失的这部分流动性也会回补。

 

2) 美国:经济复苏缓慢,加息预期再次延后

 

美国加息是港股市场上“经久不衰”的利空。去年说3月加息,到了3月又说6月加,6月又预期是9月加,现在随着6月经济数据显示美国的经济复苏并不强劲,可能动摇美联储9月加息的信心。上周的议息会议(FMOC)纪要基调偏谨慎,若未来两个月美国经济未明显走强,加息可能被推迟到12月甚至更晚。

 

美国加息会引起全球市场的资金回流美国,随着加息预期的减弱,外资流出也将放缓。近几日港汇再次走强,间接证明外资开始流入:

 


 

如果美国12月加息,那么未来6个月内外资将不会有大幅撤离,港股市场的资金面可以保持稳定。

 

3) A股:国家托底恢复流动性,资金回流港股可期

 

A股本轮的巨幅调整在上周国家强力介入之后已经稳住。不论人们对救市措施有怎样的争议,目前A股下半年面临的是一个没有IPO、没有大股东减持、没有大空头、上市公司不断放利好、国家队资金托底的股市,这样一个市场,大牛不敢说,至少中期内走熊应该不可能了。A股的企稳对于港股当然也具有联动效应。

 

更重要的是A股流动性的恢复。港股本轮下跌有两大特点:

1 六月的跌幅相对温和,与A股有明显区别,真正的暴跌出现在上周前三天;

2 大盘股相对稳定,连续双位数暴跌的主要是小盘股、特别是港A股。

 

这说明什么?港股上周的暴跌是因为A股流动性不足!为什么暴跌上周才出现?因为上周A股才开始出现大面积普遍性的跌停潮,配资盘无法及时平仓,于是从港股抽回资金去补A股的保证金。怎么知道是内地资金?港股小盘股和港A股主要是内资在参与,外资都集中在大盘股里,所以大盘股相对稳定,小盘股跌幅大。事实上,不仅是港股,中概股甚至大宗商品这类中国资金参与较多的资产都在同期出现了暴跌,这绝不是偶然的,内资回流是对此合理的解释。

 

而现在 A股流动性已得到解决,港股本次暴跌的核心因素不复存在,港股也必将重新进入上行通道。反弹从周四就已经开启,不过目前仍有不少股票相比前期有明显的折价,这是未来港股上涨的基础。

 

另一方面,香港财政司司长上周末表示,深港通已准备就绪,只待内地宣布。如果本次能开放更多的香港中小盘标的,对于偏好小票的内地资金也将是一大吸引,成为港股助推因素。

 

忘掉希腊吧,专心选股

 

过去这一个多月每天看希腊新闻的日子可以结束了。现在开始忘掉希腊吧,从前期下跌的股票中,认真筛选那些有基本面支撑、被市场错杀的标的,静待后市的收获。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论