GMO大幅增持现金 警告三种糟糕市场情景

“对基金经理来说，现在是最困难的时刻。”著名基金经理，GMO资产管理公司基金经理James Montier在慕尼黑警告称，自2008年以来，他们从未如此厌恶承担风险。6个月前，他就警告股票价格过高，央行的政策催生了泡沫。现在，他认为市场出现了三种极其糟糕的情景，并警告投资者“我认为现在最好暂时离场，持有一些‘干货’。”据CityWire报道，

“对于基金经理而言，目前是最困难的时刻。很难找到有价值的投资目标。”Montier称。

Montier最近降低了美股头寸，提升了持有现金的比率。目前，他管理的Global Real Return基金持有现金和衍生品的比例为20%，还持有30%的固定收益产品。

“2007年和2008年，我们的基金大概持有80%的无风险资产。现在，我们持有流动性很强的资产自2008年以来首次超过50%。”

各种糟糕的投资情景即将到来：

Montier现在把其对市场的看法分为三个极其糟糕的情形。

1.极其“稳定”的环境。对Montier而言，这是最糟糕、最不讨人喜欢的情形。利率长期维持低位、波动性和投资机会很少。

2.接近“炼狱”的环境。Montier称，这是对投资者最有利的。他认为市场将在低利率和加息之间波动。

3.极其“动荡”的环境。在这个环境，市场朝一个方向发展，但是不断回撤。

Montier 称，“我不能准确的告诉你未来市场如何发展。我们可能认为美国会在秋天加息，但是我不会把这当作一个假设。”

那么，该投资什么地方呢？

根据价值投资的逻辑，他最近减持了保洁和微软的股票。

“对于股票投资者，我们认为这些股票仍然是相对好的投资选择。但是，我们是价值投资者，当它们变得贵的时候，我们决定减持一点。因此，我们宁愿持有现金。”

此外，Montier认为新兴市场仍然有机会挑选有价值的投资目标，比如俄罗斯油气巨头卢克石油公司和韩国电信巨头三星等。

但最后，Montier给了投资者最有力的建议：

“投资者不停的问我现金头寸持有多久，什么因素会促使我减少现金头寸。我不能确定。如果我们处于极其稳定的环境，这的确会使我感到担忧。但是目前，我认为最好暂时离场，持有一些‘干货’。”（华尔街见闻）