安信国际——旬度经济观察（7月上）

一、研究报告摘要

安信宏观旬度经济观察（7月上旬）

我们认为目前市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的灾后重建。从估值、实体经济流动性趋势和经济前景看 ，我们倾向于认为市场似乎仍然处于牛市格局，但重新恢复强势上涨需要对第三级火箭点火的确认。这方面的迹象目前仍不明确。

（安信宏观：高善文、尤宏业、姚学康、郭雪松）

安信研究

市场拨云见日，行至水穷处、坐看云起时

我们做到以下对客户可能有价值的事情：1，对救市政策的预测全部兑现，政策跟踪和预测一直是安信策略核心竞争力；2，最恐慌时我们和国家、人民 利益站在一起，观点没有摇摆，这不是对与错的问题，是大是大非，我们不会在全市场焦头烂额之时推波助澜，而是应该熨平波动；3，三个分队24个行 业三地核心客户路演，周三推荐的精选组合30-40%收益。安信研究与您共同努力，共促资本市场健康发展！

安信电子三安光电：军工全面切入、四大逻辑持续验证

1）400亿支持成为全球整合大平台；2）第三代半导体研发将成为军工大平台；3）航天通讯等产品将形成信息安全芯片大平台；4）虚拟现实及物联网加快全球布局，基于四大逻辑我们继续坚定看好公司发展，认为市值严重低估！

（安信分析师：赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平）

安信商社新世界深度报告，立足优质商业，打造中医大健康O2O平台

公司是黄浦区国资委旗下的重要商业资产运作平台，现代百货与中药大健康双主业经营未来将愈发绽放光彩。百货业务，新世界城位列全国百货单店营收前三甲，大丸百货开业形成联动发展；大健康业务，拥有蔡同德堂、群里草药店等优质传统品牌，盈利能力突出，未来将加速大健康产业相关布局，线上、线下同时发力，建设立足中医诊疗的大健康服务平台。考虑定增营销，我们预计15-17年EPS分别为 0.37元、0.40元、0.43元，对应当前股价PE分别为31倍、29倍、27倍，给予买入-A评级。

（安信分析师：刘章明、张璐芳）

安信建筑江河创建：联手北控布局医疗健康潜力极大

司与正峰集团(HK.02389)签订战略合作框架协议，在医疗健康相关业务领域结为战略合作伙伴，首期注册资本金不高于1亿港元，公司占比50%。转型医疗健康潜力极大。合作方背景雄厚，资金及资源支持可期。历史执行力强，转型有望快速推进。海外业务风险释放，协同效应促业绩回暖。我们预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.40/0.52/0.62元，当前股价对应三年PE分别为21/16/13倍，考虑到公司新业务转型极具潜力，维持买入-A评级。

（安信分析师：杨涛、夏天、宋易潞）

安信计算机大数据政策加速落地 战略地位再升级

大数据已经得到了的高度重视，战略地位急速提升，围绕大数据的商业模式将不断推陈出新。综合各行业现状，大数据与互联网金融、互联网医疗、工业互联网、车联网、信息安全等行业的结合将产生巨大的化学反应。重点推荐恒生电子、万达信息、卫士通、数字政通、常山股份、华东电脑、北信源、佳讯飞鸿等。

（安信分析师：胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟）

安信机械军工大跌之后寻找黄金，市场底部区域震荡，需要时间来恢复，后期优选安全边际充分的优质成长股和低估值稳健白马

建议大家抓住两个方向，一是业绩有充分安全边际的优质成长股（PEG），这些优质公司管理层优秀，行业成长性好，公司有核心竞争力，配置时点再次到来；二是低估值的稳健白马，同时有一定行业或者公司催化剂。在目前经济环境下，我们板块还是坚持四大主题金矿：军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革、转型新兴产业优质公司。重点推荐：1、鼎汉技术2、机器人3、南方汇通4、隆鑫通用5、巨星科技6、南方泵业7、宝德股份8、天地科技9、隆华节能。

（安信分析师：邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏）

安信机械军工天地科技：国企改革获得重大突破，中报10送10！

1、天地科技收购煤炭科学技术研究院有限公司以及全资子公司中煤科工集团上海有限公司后积极筹划对收购标的的员工持股计划。2、中煤科工集团建议天地科技中报用资本公积金转增股本，每10股转增10股。3、中煤科工集团承诺在未来6个月不会减持天地科技的股票，上市公司董监高承诺未来12个月不减持天地科技股票，同时在未来6个月将增持大约500万元的股票。

（安信分析师：邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏）

安信汽车长城汽车：新能源+智能汽车战略升级，开启二次创业征程。买入-A评级，6个月目标价70元，继续强烈推荐！

公司拟一年期定增募集不超过168亿元，布局新能源汽车和智能汽车。定增标志公司实现从传统业务向新能源汽车业务战略升级。预计公司2015年-2017年的收入增速分别为31.5%、18.5%、15.6%，净利润增速分别为55.3%、23.9%、18.5%，EPS分别为4.10元、5.09元、6.03元；给予买入-A 的投资评级，上调6个月目标价为70.00元，相当于2015年17倍的动态市盈率。

（安信分析师：林帆、张琎）

安信新能源金风科技上调半年报预期，价值龙头超跌品种强烈推荐

1、我们一直以来强烈推荐金风科技，看好公司的价值和成长。2、得益于风电电价下调带来的抢装，金风科技的出货量大涨。3、风电行业也在发生一些变化，十三五风电装机规划有望上调；风电服务市场逐渐打开；风电机组出口量增加。4、公司也在经历变革，挖掘风电大数据为运营和服务提供强力支持；投资节能环保和新材料，水务公司成立，年产4万吨环氧树脂厂已经投产；积极开发智能微网，布局需求侧管理。

（安信分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）

安信金融潮水退去互联网金融股投资价值凸显

1、互联网金融板块是上半年的热炒品种，此次调整幅度较大，退潮之后必有机会。2、传统金融机构的中后台系统仍在升级，重点关注有BAT靠山，未来互联网金融股龙头：恒生电子、金证股份、用友网络。3、重点关注在新兴细分市场有垄断地位的：银之杰、赢时胜、中科金财。4、重点关注并购券商或与券商战略合作的：东方财富、同花顺、大智慧。

（安信分析师：赵湘怀、曾梦雅）