谁主民生银行

【转】中国创立最早、规模最大,同时也是最纯正的民营银行(600016.SH/01988.HK),遭遇创立20年来少有的巨震。
   一是原被选定为接班人的毛晓峰突然因涉令计划案被查;二是民生银行近来股东之间颇不平静,波诡云谲,作风彪悍的安邦保险集团(下称安邦)异军突起,持股已经超过20%,成为第一大股东,控股之势已成。
   “民生银行此时站在了非常敏感动荡的关口。”接近民生银行高层的一位知情人士感叹。
   民生银行目前有4万亿元资产,股东分散,多为知名民营企业家。在原掌门人董文标时代,各类力量相对均衡,银行发展速度较快,近年因大力推进小微贷款和事业部改革等银行盈利模式转型,曾一度为资本市场追捧。
   2014年8月,58岁的民生银行掌门人董文标引退,赴新成立的中国民生投资公司(下称中民投)任董事长,同为58岁的原行长洪崎接任董事长,履历年龄仅42岁的毛晓峰任党委书记兼行长,原本众望一致的毛晓峰接掌民生只是时间问题。
   不到六个月,巨大变故即已发生。
   1月30日,财新网发表独家报道,确认民生银行党委书记、行长毛晓峰被“双规”,1月25日被中央纪委带走。1月30日,银监会开会,免去毛晓峰民生银行党委书记一职。
   1月31日下午2点,民生银行紧急召开董事会临时会议,随后召开干部会,安排危机应对。会后,民生银行发布公告表示,董事会收到毛晓峰辞职信,接受其因个人原因申请辞去民生银行董事、行长及董事会相关专门委员会职务。目前,由董事长洪崎代行行长一职。
   同期,民生银行遭安邦不断举牌增持,至1月31日已经持股接近20%,再加上持有的民生可转债与其一致行动人的股份,安邦已经成为民生银行的控股股东,大幅超过第二大股东新希望集团不到10%的持股比例。2014年12月22日,安邦提名安邦副总裁、安邦人寿董事长姚大锋出任董事,已被民生银行董事会接受,惟待银监会的批准。
   2月1日,多位民生银行高管在分析师会议上对业务进行了详细回应,指出毛晓峰涉案本身对民生银行现有战略与执行并无太大影响。但当前的人事震荡、安邦入席,为民生银行未来发展增加不少变数。
   民生银行2月12日晚间公布2014年年度业绩快报,实现营业收入1354.69亿元,同比增长16.90%;实现归属于母公司股东的净利润445.46亿元,同比增长5.36%;每股收益1.31元。众多分析师认为这一业绩低于市场预期。
   “银行业改革很艰难,民生银行经历了很多风雨,才维持了这样的平衡的体制和文化。(股东们)一起走到了第20年,有着高度的默契,谁也不独设话语权。”一位民生银行股东表示,希望安邦也能尊重这一默契,维持既有平衡。
   这可能吗?谁将主宰民生银行的命运?

毛晓峰之劫

   毛晓峰被查,在其被带走次日即有端倪。1月26日,周一,民生银行召开战略委员会,毛晓峰请假。当时民生银行多位高管虽有耳闻,但仍判断形势不太严重,“也许问个话就回来了。”
  1月27日,民生银行董事长洪崎向银监会报告毛晓峰失联,方确认毛晓峰被查。因民生银行的组织关系在银监会,接近监管层的知情人士表示,中央纪委已经告知银监会,毛晓峰涉嫌严重违纪。
   几位消息人士均称,毛晓峰是因令计划一案被查。目前民生银行原高管中,惟有毛晓峰涉案,其他个别高管被叫走问话,随即获许回来。后续如何发酵,还尚待观察。
   财新记者独家获悉,毛晓峰之妻陈廷嘉也被带走。她的最后一条微博更新时间为1月24日。毛、陈二人2012年成婚。陈廷嘉出生于1980年11月,原名陈丽丽,来自江苏江阴市。2001年考入重庆大学美视电影学院,2005年毕业于播音主持系。她参演过一些电影、电视剧,包括《画皮2》等,后成立北京时裳星缘文化有限公司,并拥有自己的工作室。她曾在接受采访时表示,与毛晓峰于夜店喝酒时偶然认识,然后走到一起。
   公开资料显示,毛晓峰出生于1972年,2014年8月他升任民生银行行长时,被业内称为“最年轻的股份制银行行长”。据财新记者了解,毛晓峰实际出生于1970年,在进入共青团中央办公厅前修改过年龄。
   毛晓峰本科就读于湖南大学国际商学院(现湖南大学工商管理学院),获学士学位;并担任该校学生会主席。1992年6月-1993年12月,任中华全国学生联合会执行主席;1994年3月至1995年1月,挂职到湖南省芷江侗族自治县县长助理;在此期间,毛晓峰在湖南大学校同时攻读硕士学位,于1995年获得商学院的硕士学位。1995年2月至1996 年2月,毛晓峰任湖南省芷江侗族自治县党委副书记。
   1996年3月,毛晓峰被调任至共青团中央委员会,历任办公厅综合处主任科员、副处长;1998年,获湖南大学管理学博士学位;1999年到2002年出任办公厅综合处处长、团中央实业发展中心主任助理。在团中央工作期间,毛晓峰还曾就读美国哈佛大学肯尼迪学院公共管理学专业。
   民生银行于1996年成立。2002年3月,毛晓峰调至民生银行,任总行行长办公室副主任。2003年6月,出任民生银行董事会秘书,当时的董事长为民生银行的开行元老、全国工商联主席经叔平。据知情人士透露,经叔平比较赏识英文好、为人低调勤勉的毛晓峰。
   2006年接任董事长的董文标对毛晓峰也算器重,不断提携和培养。2008年4月,毛晓峰被任命为民生银行副行长,兼任董事会秘书。2006年至2008年,毛晓峰蝉联三年新财富“金牌董秘”。毛晓峰担任副行长后,先后主管过零售、科技、小微、公司等多项业务。
   2014年8月,董文标在民生银行工作约19年后,宣布引退。毛晓峰在接任行长的同时,也接任了民生银行党委书记这一重要职位。在银行领导班子里,一般是董事长兼任党委书记,而民生银行这次安排年轻的行长兼任党委书记,培养毛晓峰为民生银行接班人的用意十分明显。据财新记者了解,这一安排是董文标找到时任全国工商联负责人,由其出面向银监会沟通,终获认可。
   “毛晓峰很有激情,也聪明,是想干一番事业的。”业内人士对财新记者感叹道,毛晓峰精明好学,初期颇有江湖气,近年来气质趋于稳重,原本在民生银行内部被认为是颇为合适的民生银行接班人。
   毛晓峰曾修改年龄,被认为是政治生涯的最大硬伤。一位接近民生银行的监管中层分析称,提拔干部的标准中,年龄线都是“硬杠杠”;在共青团中央委员会中,年龄线更为敏感,“多一岁和少一岁都会极大改变命运”。弃政从商之后,毛晓峰的从政经历无疑是他在民生银行晋升较快的重要背景。
   1994年到1996年,时任共青团中央宣传部部长的令计划在湖南大学念工商管理专业在职研究生。这一专业正设在毛晓峰母校系院。另据澎湃报道,上个世纪90年代中,湖南大学曾专门为共青团中央设立了工商管理班,到北京集中授课。2002年,令计划之弟令完成也在湖南大学该系就读,2004年取得学位。一应事项,毛晓峰是主要的联络人。
   1996年,令计划调任至中央办公厅,2003年任中办常务副主任,2007年任中办主任,并当选中共第十八届中央委员,据闻彼时民生银行高层小圈子曾“弹冠相庆”。
   成败萧何。毛晓峰接任行长不过五个月,便因牵涉令案而被“双规”。此前一个月,2014年12月22日,时任全国政协副主席、统战部部长的令计划被中央纪委正式调查,由此牵连诸多和他关系密切的政商界人士。相关案件还在不断发酵之中。

争议政商关系

   在民生银行2月1日召开的分析师交流会上,民生银行监事长段青山、董事会秘书万青元均亮相,破除“被带走”谣言。两人也出席了1月31日的临时董事会。
   据财新记者了解,两人都被相关部门问过话。段青山曾任民生银行人力资源部总经理,在其任职期间,令计划之妻谷丽萍等人都曾在民生银行及相关公司任职领薪,人事关系在民生银行,段青山被问话属于正常配合调查的范畴。万青元曾任民生加银基金管理公司党委书记、董事长,也有官员的家属被安排到这家公司任职。
   一位接近民生银行的知情人士表示,毛晓峰确实将谷丽萍引入民生银行下属机构民生租赁,任职三年,但是,“给谷丽萍工资的事情是毛晓峰能决定的吗?”
  据一位当事人告诉财新记者,2011年,令计划曾专门约见时任民生银行董事长的董文标,表示要退还谷丽萍在民生银行三年的薪酬,并表示要请民生银行多支持YBC,这次见面时长半个小时即结束。
   YBC的全称是公益组织“中国青年创业国际计划”,成立于2003年,1959年4月出生的谷丽萍是创建人,至2013年初,她一直担任该组织的总干事。2003年11月,令计划任中共中央办公厅主持工作的常务副主任,位列正部级。
YBC的公开资料称,至2013年11月底,它扶持青年创办企业7504家。YBC的核心帮扶模式是:为创业青年提供无利息、无抵押、免担保的资金支持、“一对一”的陪伴式导师辅导和系统的创业实践培训,引导青年进入工商网络,帮助青年成功启动创业。给YBC捐款的民营企业家名单很长,出任过导师的知名企业家也不少。
   外界比较关注的现任证监会主席肖钢之妻吴透红,亦为民生银行资深员工。不过,与在民生银行任虚职领高薪的“官太太”不同,吴透红于民生银行成立初期即加入。其时,肖钢为中国人民银行行长助理。吴透红历任民生银行人事部副总经理,办公室主任兼党委办公室主任,北京管理部总经理、党委书记,党委宣传部部长、机关党委书记,于2003年担任财务总监、纪委书记、党委委员等,在民生银行内部一直较为活跃,至2014年已满退休年龄。不过,民生银行官网仍显示吴透红担任着银行管理咨询委员会常务副主席。
   “不能说是领导的夫人就不能有工作呀,吴与那些不上班白拿钱的性质不同。”一位资深监管人士表示。
   另据民生银行内部人士透露,民生银行内部确实有一些官太太背景的员工,成立了俱乐部,作为聚会的由头,甚至有取名“风韵犹存”的说法,来往较多,但所谓的“俱乐部”戏谑成分较多,不值得过分解读。
   多位业内人士称,很多官员的配偶、子女被安排进银行等金融机构任职,享受金融业高出社会平均水平的高薪,这在业内司空见惯。关键是看任职安排是否符合职位要求、任职期间是否动用了亲属的关系为公司谋取了不正当的经济和政治利益。但是,这些安排绝大多数时候是黑箱操作。尤其是股份制银行,为在当地立足及拓展业务,迎合此类需求也有无奈之处。
   比如,已被调查的前江西省委书记苏荣,其妻于丽芳曾先后在光大银行、招商银行任职。苏荣于2003年到2006年间,在甘肃任省委书记时,于丽芳为当时招行兰州分行副行长。后来苏荣到了江西,即提出要在民生银行江西省分行当党委书记,后被安排为副行级调研员。再往后,于丽芳曾挂名民生银行董事会审计委员会主任,年薪200多万元。但民生银行董事会知情人士确认,这是个虚职,只是为了有个名目安排高薪。
   前述民生银行股东表示,民生银行作为国内首家由民间资本发起设立的银行,是改革的标志性机构。但“缺乏背景”,有时也成为了发展的阻碍。“如今哪个行没有几个这样的关系?”一位监管人士表示,银行的关系客户较多,安排官员配偶和子女的工作,有时是出于业务发展的必要,但现在看来,这种做法也蕴含政治风险。比如,山西省委常委、统战部部长白云被调查,其夫王月光亦受牵连。王月光曾任招商银行太原分行行长,熟悉王月光的当地监管人士认为,他非常专业,防控风险要求非常高,受牵连不无可惜。
   “只是时间久了,这种安排官员配偶与子女的风气蔚然成风,甚至引以为荣了。”有知情人士说。  

安邦兵临城下

   洪崎在分析师会议上表示,经与安邦沟通,安邦表示只是作为财务投资者进入。市场对此只是听听而已。以其以往的彪悍作风和在民生银行高达20%的持股,没有人相信安邦会甘居于财务投资者的角色。
   据与会者描述,1月31日出席临时董事会时,安邦的代表姚大锋全程一言不发。
   自2014年12月23日被安邦提名为董事候选人并被民生银行董事会初步接受以来,52岁的姚大锋已经多次列席了民生银行的董事会。1月14日,民生银行第六届董事会第二十二次会议,其中通过一项决议就包括关于增补姚大锋为公司第六届董事会战略发展与投资管理委员会、风险管理委员会委员。
   但姚大锋的董事提名,需要等到2015年3月董事会改选之时才能生效。民生银行高层对财新记者确认,目前银监会尚未批复关于姚大锋的任职资格。
   2月11日,姚大锋接受《新京报》采访时则直陈:“我们是受洪董事长的邀请而投资民生银行。”
  洪崎则在分析师会议上表示:“民生一直没有真正的大股东。如果有大股东的话,会更关注民生的经营情况,这不是一个坏事,会给民生在经营各个方面有一定的促进作用。”他还表示,“安邦自身在管理上是不错的,吴本人理念也是比较先进的。”
  据财新记者了解,安邦通过二级市场一路增持民生银行股份到20%,除了按规定公开举牌,这一过程中并无正式知会过董事会成员。不过,有民生银行内部人士透露,2009年,洪崎因京城的CBD房地产项目而接触到了安邦,结识了吴小晖。
   “堡垒都是从内部攻破的。”多位接近民生银行高管人士告诉财新记者,安邦进场的时机拿捏得非常准确。从董文标在内部宣布有意辞职开始,即2014年的四五月份,安邦开始通过其他账户悄然买入民生银行股票,只是当时未及举牌线,并不明显。
   安邦的前身是成立于2003年的安邦财险,旗下还有安邦人寿保险公司等资产。2011年安邦集团成立,同年9月控股成都农商行35%的股份。2014年安邦人寿的保费收入528.885亿元,安邦财险的保费收入51.35亿元,此外,2014年保户投资款新增交费为90.16亿元。近年来将成都农商行通过金融市场做大资产并且并表后,安邦目前的总资产做到了逾万亿元。
   近年来,安邦的投资手法十分彪悍。海外投资超过160亿元且还在不断有新的并购项目出现;2013年起在二级市场大举建仓招行、民生、工行等银行股,投资也超过600亿元。安邦实际控制人吴小晖,曾娶前国家领导人邓小平的外孙女卓苒为妻。因此,安邦一直被认为有“强大背景和人脉关系”,外界各种议论分析亦有意强化其家庭背景作用(参见本刊2014年第1期“黑马安邦”、2015年第5期“安邦大冒险”)。据财新记者了解,邓家对吴小晖杠杆这一“红色背景”十分反感。2014年底,卓苒退出了安邦多家关联公司的股东名单。
   安邦一直在寻找好的投资标的,银行是其最为重要的一块牌照及布局。从2014年11月起不断举牌民生,安邦总共斥资近500亿元,直至1月26日,持股占总股本20%,成为民生银行相对第一大股东。民生银行有着4万亿元总资产、无论是业绩还是规模都属于股份制银行前列,股东结构长期相当分散、强势的前董事长董文标离任,这些都使得民生银行成为一个好目标。
   离奇的是,在安邦面前,“前段时间老股东都缄默了,谁也不说话。一开口就是‘我们支持’,毫无招架之力。”一位接近民生银行高层的知情人士说。
   据财新记者统计,一些长期持有民生银行的大股东在2014年末时趁势减持。新希望掌门人刘永好于12月26日减持了1.85亿股民生银行A股,持股占A股比例降至7.69%;中国人寿保险公司在1月28日对民生银行A股由7.11%减持至6.96%;泛海集团董事长卢志强在12月4日对民生银行A股减持至3.09%;复星集团掌门人郭广昌则分多次逐步沽清了民生银行所有A股。刘永好在11月17日清空民生银行H股,郭广昌仍持有9.66%民生银行H股。
   2014年12月,刘永好在股东大会上主动发言,他称对安邦大比例增持民生银行是好是坏思考良久,但最终认为应“顺势而为”。
   对此,有业内人士认为,这既是股东的一种回避战略,也是股东的套利策略,价高时出让给安邦,低价时再买入。“要是想买随时都可以买。”一位民生银行股东这么表示。
   财新记者从知情人士处获悉,现在老股东认为安邦已经增持到监管红线,自身持股态度也会发生变化。2月1日,股东们表示不会减持民生银行。这些老股东的股份加起来,与安邦旗鼓相当。
   这些股东们目前有个共同的疑问:“安邦‘雄厚’的资金从哪儿来?”
  一位民生银行股东对财新记者表示,民生银行的股权平衡能维持到现在,并非个人能力,而是董事会的制度设定,让股东能够保持话语权、投票权的平衡。“不能回到一股独大的情况。”他认为,20年来股东们已经有了默契,希望能够保持如此好的公司治理结构,“相信安邦也能心照不宣”。
   按照2014年最新修订的民生银行公司章程,董事会一共有18个席位,但现在获批的董事仅17位。除6位独立董事外,此前民生银行董事会成员包括董事长洪崎、副董事长张宏伟、卢志强、刘永好、梁玉堂,董事毛晓峰、王玉贵、王航、王军辉、吴迪、郭广昌,一共11席。现在毛晓峰被查后,董事会席位已经出现2名空缺。
   民生银行董事会将在4月10日进行换届。如果按照股份比例,理论上安邦可占据董事会四席。但市场人士也指出,股份制银行的董事的席位和名单要按公司章程规则,不是简单按股份比例来分配,最终都要经银监会审核。

曾经的暗战

   民生银行的董事会向来复杂,民营背景的股东们诉求不一,以原董事长董文标为首的管理层在经过几次拉锯后,一度达到某种微妙的平衡。
   民生银行1996年成立,由工商联负责组建59家企业参与发起,注册资本13.8亿元,最大股东持股比例仅为6.54%,时任工商联主席经叔平是公司首任董事长。1999年,民生银行筹备上市,股权斗争一度白热化,刘永好通过新希望及其关联公司实际持股占17%,卢志强为首的“泰山会”暗中与中国船东互保协会等构成一致行动人,实际持股20%;再加上张宏伟的东方集团,构成了“希望系”“泛海系”及“东方系”三大势力。2000年A股上市时,民生银行筹备组成员之一董文标出任了行长。
   2006年,董文标出任了民生银行董事长,而刘永好在董事会换届中意外落选,被排挤出局。同年,民生银行爆发了逾40亿元的关联贷款弊案,银监会再度责令“泛海系”等限期清理与民生银行的股东关联贷款。2009年,刘永好在第四届董事会上高票当选副董事长。
   “民生银行的公司治理结构上,不仅有股权的平衡,还先有经老(指经叔平)的权威,后有董文标强势的控制力。”一位熟悉民生银行的监管人士表示,“这些民营企业家背景的股东没一个是好惹的。董文标有他的招,能让股东听他的指挥,在每次董事会上最终能保持步调一致。”
       时至今日,昔日的平衡早已被打破。在董文标连任三届的董事长任期即将到期之前,暗战即已开始。
   2012年10月至2013年2月,民生银行的股价曾有一轮凌厉的涨势,股价从4元多开始,不到四个月即翻番。事后财新记者获知,那波的主力是“明天系”。当时“明天系”控制人肖建华曾向财新记者表示,对董文标推崇备至。
   但看好民生银行的不止“明天系”。
   当2013年安邦开始布局银行股时,董文标仍任民生银行董事长,当时他对安邦想进入民生银行的想法并无热情。知情人士告诉财新记者,董文标曾对安邦相关人士直言,“你们没必要控股民生银行,将来很麻烦”。
   同期,董文标也开始运作MBO的可能。无奈股东们看得非常紧,在民生的体系内运作殊为不易。2014年3月。董文标开始公开运作中民投时,中民投的资本金来源已经基本安排妥当。5月9日,中民投在上海注册成立,注册资本500亿元,实际到位近350亿元,有59个股东。
   当时多位知情人士透露,中民投原本希望吸收民生银行的现有股东入股,股权上翻,自然形成中民投控股民生银行之势,但奈何股东们并非全都买账,对中民投的前景也有不同理解和判断,最终功亏一篑。在民生银行现有前十大股东中,只有史玉柱、卢志强等与董文标比较接近的股东入股了中民投。(参见本刊2014年第32期“董文标转身”)
   知情人士也曾告诉财新记者,民生银行董事会曾向银监会报送过给管理层做股权激励的建议,但当时政策条件并不成熟。等到政策层面允许上市公司可以员工持股之际,董文标已从民生银行辞任。2014年下半年,经监管部门批准,民生银行终于启动了员工持股,以市价购入股份,目前持股比例3%左右。
   虽然一出生就是个注册资本350亿元的大块头,但中民投的运作也并不容易,从人事安排即可见一斑。58岁的民生银行副行长赵品璋追随董文标多年,本打算出任中民投副董事长,但此后他提出因个人健康原因,决定不出任中民投副董事长。据财新记者了解,赵品璋或将出任泛海集团董事。
   到2014年8月正式离开民生银行的时候,董文标已经暂时放弃了控股民生银行的计划。他向财新记者明确否认了控股民生银行的想法,称“收购一些经营不善的城商行来整合也许更具可能性”。并称中民投第一步要靠投资和并购盈利,未来才考虑打造金融控股集团。
   知情人士透露,近期在安邦不断增持民生股票的同时,也有接近中民投的公司同时买入,奈何股权比例仍无法与安邦抗衡。此外,“明天系”在民生银行的仓位也有所减持,所剩不多。
   财新记者从多位知情人士处了解到,到今年初,董文标对安邦入场的态度已经发生了逆转。近日,他向财新记者表示,“民生银行的事我不管了”。

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