范小明：非专业投资者，应该离开股市

作者：范小明 

导语：
经历了近一个月的非理性下跌之后，股市将震荡往上进行估值回归。灾后重建阶段，信心比黄金珍贵。

从2015年6月4日开始的非理性下跌，给投资人们带来了噩梦一般的回忆，哪怕放在全球金融史上，也都可以成为教科书一般的案例。它充分暴露了中国股市对杠杆资金疏于防范的风险，也将中小板、创业板上大部分股票存在的流动性危机，放在了阳光底下曝晒。

这是一次人为的灾难。前期官方媒体公开看好改革牛市，场外配资蜂拥入市，中期相关部门应急预案不足，多部门缺乏协调，后期“国家队”救市方式落伍促使流动性危机更加严重，最后股民的恐惧已经压倒了仅存的理性，雪崩发生。

这次股灾，给我几个感想。

1、投资纪律非常重要，不管它看起来多么死板！不管你是散户还是专业投资人，如果你的纪律中有一条，只要指数从近期最高点回撤了10%，就一定清仓离场，那么无论什么股灾，都可以全身而退。如果你充满了幻想，请回顾一下中国股市在2015年6月开始的那噩梦一般的行情，那种窒息和绝望的感觉，一定深刻在你的脑子里。

2、人性的贪婪和恐惧如山川般古老。在股市里，单个人是理性的，但是群体的智慧一定是低于单个人的智慧的。囚徒困境一定会把恐惧成百倍地放大。这轮下跌中，很多股票完成了腰斩的跌幅，电子、互联网行业中的部分好股票，已经跌入了可以长期持有的价格区间，但是依然止不住下滑，几乎所有人都在高喊着快点逃命。

3、投资一定是反人性的。当牛市来临时，人们纷纷进入股市，随着赚钱效应越来越明显，他们的仓位逐渐加大，杠杆也越来越大，终于在最高点附近满仓，加足了杠杆；当股市下跌时，几乎所有人都在痛骂股市，慌不择路地抛弃筹码，从不甘心，到失望，最后到绝望，终于在最低点附近离场了。真正理性的投资人，做法恰恰应该是相反的。当熊市绝望的时候，开始收集筹码，加大仓位，甚至可以加入杠杆，随着市场逐渐好转，一步步减轻仓位，卸掉杠杆。

4、每次熊市，都会给予我们再一次以极低的价格买入好公司的机会。这一个月来的大跌，除了挤掉了很多质地一般公司的泡沫，同时将平常我们觉得高估的好公司的价格，带入到一个买入后可以长期持有的区间，现在的创业板和中小板，看起来就好像遍地黄金！请忘记你的恐惧，大胆抄底吧，熊市一定会给我们专业投资者带来机会。

5、非专业投资者，应该离开股市。他们总是在喧嚣中进入市场，在废墟中流泪离开市场。他们带来了大量浮躁的资金，和充满欲望的杠杆，裹挟着整个市场开始暴涨暴跌。要知道，这个世界上，收益和风险是成正比的，没有付出就不会有收获，在任何一个实业领域成功的要素，比如勤奋、坚持、不断学习，同样适用于股市这个弱肉强食的丛林市场。有些人通过股市而实现财务自由，但是你看到了他们的笑脸，却看不到他们案头积累的资料，调研公司路上的汗水。

6、中国科技领域的新公司，毫无疑问是未来股市的投资目标。从这轮主力资金救市方式可以看出，围绕着上证50指数的成分股进行救援，非但没有缓解整个市场的流动性危机，反而使得进一步加剧。只有在国家队调整策略，开始围绕乐视网、东方财富等公司进行输血，整个市场的信心和活力，才重新复活。不管你愿意不愿意承认，中国资本市场已经用脚投票，给出了方向。

既然这是一篇股市的分析文章，在难得的机遇面前，我无法掩饰住自己推荐股票的心理冲动。灾后重建开始，黄金已经显现出来。在之前几天，已经逐渐买入中小板ETF（159902）、创业板ETF（159915），并觉得市场已经到达了短期的底部，理应借助于一点杠杆，实现短期的倍数收益，因此向了解分级基金的朋友推荐创业板B（150153）。

在个股方面，超跌之后必有反弹，一些之前略显高估的股票，股价也进入长期投资区间。建议具备研究能力的投资者，关注下乐视网、信维通信、卫宁软件、万达信息、网宿科技、上海钢联、华谊兄弟、迪安诊断，等。（范小明的互联网观点）