恒大地产（3333）：极大的债务规模，多元化有不确定性，维持“中性”

维持“中性”。基于估值和房屋销售在最近几个月的反弹，将目标价从港币3.66元调高到5.16元，新目标价分别对应每股估值港币10.33元有50%折让，6.7倍2015年市盈率和1.0倍2015年市净率。巨大的三线城市土地储备可能是一个风险。新业务仍存在不确定性。巨大的债务规模也使得担心公司的流动性。因此，维持公司“中性”投资评级。风险主要为