A股救灾之后对股民的六点建议

作者： 格隆汇  天明

今天早上，万众期待的上证指数，高开大涨逾7%，开盘近千股涨停，但是高开低走，盘中破了3900、3800、3700点，仅金融股逆势大涨，午后沪指跳水逼近前期新低，权重股低迷，题材股盘中再现跌停潮，盘中中国石油、银行、券商等大盘蓝筹股护盘明显，涨幅均在7%以上，临近尾盘沪指震荡走高，全天振幅达8.74%。两市逾900股跌停，仅仅55只个股涨停。

上证A50里面的股票，多数上涨，是今天大盘指数上涨的功臣。但是我相信大家今天的心情一定非常“忐忑”。指数是涨了，大盘股涨了，中小板票怎么办。对于今天的A股，可能可以用一句话来形容：救灾，是成功了，救市，仍需努力。

就目前A股短短3周30%的跌幅来说，绝大多数中小板的股票已经夭折，大盘股也有等同于市场的跌幅。投入在股票市场里的资金，面临很严峻的处境，如果股市再跌，会有更多的机构，基金，面临资金问题，违约数会继续增加，从而进一步的导致整个保险，甚至银行系统的坏账，最后造成国家经济问题。

每当国家救市的时候，只能率先考虑大蓝筹，也就是A50，因为他们是给指数贡献最大的股票。国家的资金，目前进入市场目的并不是马上可以解放整个市场，主要目的，是稳住市场，稳住指数。目前确实是救灾，还谈不上救市的程度。所以在这个时候，中小板的股票很可能会在被抽水去买大蓝筹。

千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。

每次市场调整都是新的投资逻辑逐渐孕育的过程，从之前的“杠杆牛”到这次的暴风雨式的下跌，再到之后情绪平复后的“改革牛”，这应该是一个重新建立投资逻辑的过程，也是一个估值体系重建的过程。高层、管理层以及市场各方的“救市”决心以及举措是空前的，目的就是保证中国经济运行轨迹不偏离。今天的救市（灾）初见成效，大盘初现企稳迹象。但要彻底化解危机，还需要相当长的时间，救市政策必须不断强化而绝不能放松。

关于股市暴跌之后，我们应该怎么操作，可以听听全球最佳投资策略师杰里米·格兰桑的建议。

一是也许你需要相信历史。历史是会不断重复的，如果忘记这条会处于危险境地。所有泡沫都将会破灭，所有的投资疯狂也将会烟消云散。投资者的任务是要在市场波动中生存下去。

二是不要做借款人，也不要做贷款人。如果投资者贷款来投资，它会干扰投资能力。不使用杠杆的投资组合不会被斩仓，而使用杠杆的投资则会面临这种风险。杠杆会使得投资者自身的耐心受损。它虽然暂时会增加投资者的回报，但最终会被它突然摧毁。

三是不要把所有的资产都放在一条船上。将投资配置在几个不同的领域，而且尽量多一些，这可以增加投资组合的韧性，增强承受冲击的能力。显然，当投资标的众多，而且各不相同，投资者就越可能在其主要资产下跌的关键时期生存下来。

四是要有耐心，并且专注长远。投资者要耐心等待好牌。如果等待的时间足够长，市场价格可能会变得非常便宜，这就是投资者投资的安全边际。

五是需要远离人群，只注重价值。抵御人群鼓动的最好办法，是关注自己计算的个股的内在价值，或找一个可靠价值测量来源(不时检查他们的计算结果)。

六是要对自我要真实。作为个人投资者，必须要明白自己的长处和短处。如果能耐心等待，并忽视群体的诱惑，很可能会获胜。投资者必须精确地知道其忍耐阈值。如果投资者无法抗拒诱惑，就绝对不会管理好自己的钱。

从相信历史到相信自己，从放到一个篮子里到合理的资产配置，需要在风暴中学习的东西，还很多很多，投资者真的需要认真总结，吸取经验教训，未来才是最重要的。

最近海外局势错综，希腊、美元加息、港股震荡，这种气氛，都可能会传导至A股；多市场有可能联动：股票市场的问题如果处理不好，这些问题可能传导到货币、银行、保险、券商、汇率等市场；金融经济互动：股票市场的问题处理不好，可能会影响到实体经济的融资、国企改革的定价和转型企业的支持。

总之，目前的市场，从救灾到救市，是一个过程，急不得，政策底已经清晰，市场在这里也许不会V型反转，应该是一个反复震荡筑底的过程，蓝筹会先于成长股企稳，这里要摒弃无脑买入，摒弃恐慌杀跌，做好资产配置，风雨过后，会见彩虹，同时也需要我们更多的反思。