3专家下半年攻略:危机时贪婪

采访、撰文︰林嘉敏

中港股市第二季异常波动,先暴涨后急泻,“六绝月”更出现“牛熊转换”,沪综指自6月高位急速回落近29%,恒指则由4月高位回吐8.9%。展望下半年,希腊或“脱欧”、美国加息及A股“雪崩”等阴霾重重围困港股。不过,接受本报专访的三家国际资产管理公司均认为,A股“斩仓潮”及希债只属短暂危机,美国加息也不足惧,投资者毋须过分“避险”,下半年反而是趁低慢慢捞货的好时机。

瑞信:A股分段捞货莫心急

瑞信私人银行及财富管理环球首席投资总监Michael Strobaek相信,环球经济未来数年继续复苏,企业盈利将转佳,不必对投资环境太悲观,调整会是买入机会。

经济前景勿太悲观

希腊周日公投是否接受国际债权人援助条件,他认为,任何理智的希腊人都会投“是”,否则将面对严峻经济困境,希腊留欧机会达70%,被投下不信任票的齐普拉斯将下台,重选新,展开新谈判。万一希腊“脱欧”,欧罗区财长一定不会再谈判,届时市场会受到重大冲击,欧洲央行须入市捍卫欧罗及金融稳定。若然希腊违约又能留欧,种下坏先例,其他欧罗区左派将不断上演类似戏码,症结在“入欧”是“一场不能离婚的婚姻”。至于西班牙年底换届选举会否重燃欧债危机,他认为毋须过早忧虑,西班牙左派并无希腊这般极端。

谈及中港股市,Strobaek表示,A股在试验性开放资本市场引来庞大投机资金而暴涨后,近期出现“健康调整”,股价一旦脱离基本因素容易急跌,是中国对外开放必经的学习过程,调整20至30%仍算健康,但若跌50%就会吓走投资者。他认为,现在是吸纳A股的时机,但应逐步增持,不宜一次过重仓冲进,该行倾向买低市盈率股份。

至于下一波A股上升催化剂是什么?他认为并非资金流入,而是基本因素,即经济改善及更多的减息。该行最新报告予恒指及国指3个月见28200点及14900点、12个月见30000点及16000点的目标,较看好地产股及金融股、“一带一路”受惠股及大折让H股。

环球而言,瑞信看好日本、欧洲及瑞士股市下半年有最佳回报。新兴国家负债比以前少,对欧美加息的敏感度降,美国加息冲击不会如以往般厉害,估计美股在首次加息时出现5%至10%调整,之后随经济复苏再回升。(信报)

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论