再度暴跌之后,中国股市是回归清醒还是会更加疯狂?

作者:方兴东

近期中国的股市接连暴跌,很多前期暴涨的股票都跌了很多。可是,他们的市盈率仍然很高,尤其是一些互联网公司,比在海外上市的同类中国互联网公司高的多,这实在是没有道理。要知道,能在海外上市的互联网公司,一般情况下都是相对优质的公司,可是现在市值却不如在A股上市的兄弟公司。比如暴风科技,其市值就远远超过了比它用户多得多的优酷土豆。很多人感叹,中国股市真的疯了。那么经过这轮暴跌之后,中国股市能否回归清醒?

题记:市盈率如此离谱的股市,与互联网+无关,与美帝的假想敌无关,更与国运无关。股市只是股市,股民只是股民。今天的中国目前只有两种人:买了股票的人和没有买股票的人。买了股票的人置身其中,但是要明白决策自主,风险自担;没有买股票的人,涨跌都无关,可以隔岸观火,看看有生之年很难看到的各种奇观:诸多高喊保卫改革牛的专家学者、天天担当啦啦队的分析师、天天熬夜出招的相关部门,茫然无措不愿或者不能撤退的股民们,当然还有自己身边卷入其中的焦灼的亲朋好友们。我只以一个20年互联网领域的观察者,说几点我自己能看得到也能看得懂的事情。

我不懂股市,也不炒股,更不懂分析股市。所以我几乎不关心股市。即使研究互联网企业,关心的也基本上是海外的股市,就是市盈率和市值等少数几个数据的比较。

最近国内股市如此闹腾。也居然无知者无畏地发了几点文字,挨骂是必然的。尤其是我这么一个被人称为“IT民族主义者”的人士,在今天美帝国主义每天疯狂袭击我股市,做空导致股市大跌的形势下,理当应该赤膊上阵,与敌人搏斗。但是,我还是每天袖手旁观,看我们杂技般地连环手法,全力抗击美帝,维护我股市大局。

为什么我如此一反常态,胡评乱说。话得从几个事情说起。

5月初回老家义乌讲课,前一天晚上我在补充PPT的时候,偶然想起,应该比较一下阿里巴巴和小商品城的数据。一比把我给惊诧到了。小商品城在2014年利润大幅下滑42.31%的情况下,市盈率居然高达300多倍。而我们全球的明星企业阿里巴巴的市盈率也只有49倍。阿里巴巴的优秀勿容置疑,49倍的市盈率是否恰当见仁见智。我老家的小商品城也是不错的,但是市盈率到300多倍,是阿里市盈率的6倍以上,那实在是完全不靠谱。难道全球电子商务龙头老大的阿里巴巴,其前景远远不如义乌实体市场吗?这不是完全逆天了?!直到2015年7月1日,小商品城的股价在这一波大调整中跌掉了小一半,但是市盈率依然还有200.97倍。哥们,站在客观的立场上,阿里巴巴和小商品城的市盈率应该如何才是合理恰当?

6月初参加几个新媒体会议,我想讲讲中国新媒体与媒体融合的发展历程。因为国内开始有了人民网和浙报集团等上市企业,所以我就梳理一下国内一些上市网站的基本数据。结果也是被惊诧到了。人民网的市盈率居然是206倍。而对照之下,国内最著名的几个互联网企业,除了上述阿里巴巴不到50倍之外,腾讯市盈率是48.63倍,百度是33.85倍,新浪是16.8倍,网易是23.98倍。与新浪、网易等门户相比,人民网市盈率要高出几乎10倍。而与BAT相比,也要高出4-6倍之多。人民网当然表现也不差,但是,人民网在互联网领域的表现和前景难道真的比BAT和门户们还要好得多吗?直到2015年7月1日,经历有史以来最急剧的暴跌之后,人民网的市盈率依然还有138.48倍。

当然,第三个就是暴风科技,这个就不多说了。冯鑫的暴风科技公司不差,表现我也认可,但是,如此要配上如此疯狂的股价和市盈率,拿实在是超越正常人的基本理性。加上看到吴晓波《疯了》的文章,读到他比市场更疯狂的文字:“对于所有的投资人来说,非理性地拥抱泡沫,也许真的是眼下最理性的经济行动。泡沫大势,浩浩荡荡,顺之者昌,逆之者亡。”实在忍不住要说几句。

那么,今天我们所谓的救市,就是拯救138倍市盈率的人民网股价,就是拯救200倍市盈率的小商品城股价,让他们的股价更加高涨,让他们的市盈率更加扶摇直上?平心而论,人民网、小商品城以及暴风科技,在我熟知的企业中,是属于比较不错。但是,它们将以什么样的创新,将以什么样的高增长率来支撑如此离谱的市盈率?与其说爱它们不如说害它们。这种股市如何让真正的实体经济,如何让真正优秀的互联网企业有理性有战略有步骤地扎实做事?

我有自知之明,不多评述股市如何。但是,在我熟知的互联网领域中,看到国内股市如此失却基本理性,就不能沉默不语,不管别人如何看,我还是得实话实说,不吐不快。无论互联网+的劲风如何卷遍神州大地,不管未来中国互联网领域将诞生多少股神和股王。但是,创新的基本逻辑,互联网的基本规律,是不可能超越的。最终起码,全球互联网领域最优秀的公司,美国有苹果、谷歌和Facebook们作为参照,国内有BAT以及门户们作为标杆。当然也有亚马逊这样的特例,不求利润而股价依然高企。那是因为20年前成立的亚马逊,骨灰级的互联网公司,却已经在今天互联网领域所有风口中最大的风口——云服务中默默耕耘了将近10年,在技术创新和应用方面处于明显的优势。如果中国股市也能够有这样前瞻性的企业,那多少倍PE我也不会说是什么泡沫。但是,目前国内股市中的互联网公司,正如马化腾所说的:“A股那些互联网妖股在行业里排不上号”。的确,目前在中国互联网领域基本属于3、4流的层次。但是,它们的市盈率已经将一流互联网企业远远甩在后面了。

如今很多海外上市互联网企业赶潮般回归,如果纯粹是为了国内股市的高估值,那实在是短视行为。目前全球互联网领域,包括中国BAT在内的第一流的互联网公司市盈率大致在50倍以下。看看2015年7月1日的情况:谷歌24.66倍,苹果15.73倍,微软18.45倍,eBay为25.19倍,雅虎只有5.37倍,Facebook略高为84.13倍。国内的互联网公司,腾讯为47.85,百度33.50倍,阿里为52.79倍,新浪17.05倍,网易24.04倍。这些企业的数据如同“照妖镜”,可以大致还原中国所有互联网+概念股的真实。

当然,股市从来不是理性的,我们这样讲道理,股市可能是听不进去的。但是,再疯狂,我们也得保持一点作为人的思考能力:我们还要杀进去争抢动辄200倍以上市盈率的互联网公司股票,还要以各种政策强行去继续托起市盈率如此高企、完全不切实际的市场。那么,愿意买单者,要清楚风险自担。依靠一个劲呼喊救市,依靠一个劲抨击臆想的美帝假想敌。那是不顶用的。

股市的基础是企业,股市的逻辑还是企业的基本面。只有真正企业牛,股市才能牛。只有中国企业在全球范围的竞争上能够笑傲江湖,中国股市才可能去赶超美国。所以,与其把资源和力气用在不切实际的股市泡沫上,不如退而结网,扎扎实实,踏踏实实,为支持中国企业的成长和壮大多做点实际工作。当然,要让中国企业壮大起来,走向全球,那不可能是一蹴而就,而是要付出更加长期的艰辛和努力。

附录:7月1日看到一则消息,我就转发到朋友圈调侃一下:我们也要做世上最幸福的股民!肖钢如何才能重新做人?学学巴铁这一绝招就够了!正当中国股民在黑色六月挣扎之际,亚洲邻国巴基斯坦传来邻人艳羡的消息,6.24 巴基斯坦颁布法令股市当日跌停板限幅为1%,涨停板为10%。这一政策被媒体评价为“赤裸裸的托市行为”。中国要实施,全国人民多爱戴多欢喜。更要紧的是,美帝国主义的金融战歇菜了,空怀一腔通过股市做空的亡我之心,望洋兴叹。起初我也以为只是有人编写段子,后来网友们反映,我再去一查,还真有此事,只是那是7年前的事情了。我们真要救股市,其实不必如此繁杂的手法,简单一招就可制胜。

【IT时代网、IT时代周刊编后】方兴东在文章最后的结论,股市的基础是企业,股市的逻辑还是企业的基本面,只有真正企业牛,股市才能牛。我想这应该可以给中国管理层提一个醒。希望我们的管理层能出台合理的政策,帮助中国股市回到理性的层面上来,不能再疯下去了。(来源:IT时代网)

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