中国星文化产业(8172 HK):黄光裕控制下的综艺娱乐“淘宝”

$中国星文化产业(hk08172)$

作者:余文俊

去年年底,黄光裕高振顺买壳入主中国星文化产业。今年4月公司提议更名为“拉近网娱集团有限公司”。“新”公司主营业务战略规划包含四大板块:音乐、电影、体育和综艺。传统的线上线下分割业务运作失去了对不少用户的体验追踪和价值挖掘,公司意在整合娱乐文化产业线上线下资源,释放并系统挖掘网娱用户生态体系的价值贡献。

股权结构变化。2014年11月24日,中国星文化产业向FirstCharm,VisionPath,稼轩集团,及瑞东集团配售了27.6亿的新发行股票,其中一半是优先股,配售股数相当于原有股数的3倍左右。稼轩集团55%股权归属黄光裕,45%股权归属马青。FirstCharm和瑞东集团均在高振顺旗下。黄光裕是国美电器控股有限公司(0493:HK)的创始人,一位商业奇才,市场上关于他会提早在2015年内出狱的猜测对其近些年的商业战略布局和相关股票走势有催化作用。

拉近音乐。中国音乐产业市场2013年总规模近3000亿元。马青的配偶是许钟民,稼轩的董事以及京文唱片的创始人。京文唱片已成功打造了多位知名歌星如汪峰,韩红,雪村,郭峰,陈明,崔健,唐朝,指南针,鲍家街43号,零点,谢天笑等流行乐坛的代表人物和摇滚传奇乐队。拉近给许钟民提供了一个崭新的平台,通过线上线下结合的方式培育和甄选新一代乐坛歌星,在打造以互联网音乐产业为战略核心的音乐新生态的同时为公司获取娱乐用户的商业溢价。

拉近电影。中国电影市场过去12年复合增长率达35%,2014年达310亿元,市场预计未来电影行业还有三倍的成长空间。公司会加强现有电影制作业务并同时开始建设线上平台,向网络用户提供影视资讯搜索和影视在线等服务。拉近计划2016年作为主要投资方投资5到6部电影,2017年10部,2018年15部。

拉近体育。2013年中国体育产业产值仅占GDP的0.56%,远低于美国的4%,发展空间广阔。公司定位于大众体育娱乐化内容生产商与整合运营商,将以线下活动如汽车文化和哈林花式篮球为启动项目培育用户,同时开发在线平台,运用社交衍生产品释放用户的价值。

拉近综艺。行业预测综艺产业规模在2015年到2020年可达25%复合增长率。综艺产业现存在电视台、影视公司、视频网站各自为战的问题,因而导致节目溢价品牌折价,热衷观众价值无法得到挖掘。拉近综艺规划打破电视综艺节目与互联网的边界,拉近观众与节目,观众与观众之间的距离,形成线上线下系统社交为节目创造富余的用户价值的一体化综合服务商。公司目标1年内推出2档原创顶级综艺节目,2017年4档,2018年开始向海外输出版权。

估值。公司目前仅有的战略规划很难量化估值,但欢聚时代(YY:NASDAQ)可以作为一个比较好的价值参考,因其大部分业务收入来自互联网增值服务-YY音乐/在线游戏等,类似于拉近网娱的互联网增值娱乐战略业务。欢聚时代2014年利润达13亿多港币,近期市值300亿港币左右,目前拉近(中国星文化产业)仅有45亿港币的市值。

(来源:申万宏源s)

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