巴菲特的投资秘诀-复利效应

作者：陈思进

近期，巴菲特午餐的拍卖又被中国人夺得。这次朱晔天将花235万美元，加上之前段永平的62万美元、赵丹阳的211万美元，三位中国人合计花费508万美元（相当于3150多万元人民币之多）和巴菲特共进午餐。花如此巨款请股神吃饭，除了博得广告效应，真能从巴菲特那儿得到什么投资秘籍吗？

我曾就读的纽约市立大学有一对教授夫妻，他们在42年前出了二本书，得到5万美元的稿酬。教授夫妻的生活朴素简单，没有任何奢侈的嗜好。他们平时的工资过日子已足够有余，对于手中的这笔钱，他们真不知该怎么用呢。一天，教授夫妻向他们的朋友——股神华伦•巴菲特（Warren Buffett）提及此事。巴菲特对他们说：“这样吧，你要是信得过我，就先投入我的公司，我来帮你们管着，好吗？”那时巴菲特已经小有名气，他们异口同声道：“那当然好啊！”

于是教授夫妻将这笔钱投入了巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司。之后，他们从不过问。到后来几乎都将这件事情给忘了。30年后，教授先生去世了，巴菲特参加了葬礼。在葬礼上巴菲特对那位太太说，你们放在我那儿的钱现在已经涨到6千多万了。教授太太大吃一惊！不会吧？

巴菲特向教授太太解释了复利的奇特效应。这是现代理财一个重要概念，由此产生的财富增长，称作“复利效应”，对于财富可以带来深远的影响。假设每年投资的回报率是20%，本金10万，如果按照普通利息来计算，每年回报只有2万元，10年后连本带息涨到30万元，整体财富增长只是2倍；但按照复利方法来计算，亦即指10万元的本金，10年后会变成62万元，比30万多了一倍还多！

随着时间的增长，复利效应引发的倍数增长会越来越显著。若仍以每年20%回报计算，10年复利会令本金增加6.2倍（1.2的10次方），但20年则增长38.34倍（1.2的20次方），30年的累积倍数则达237.38倍（1.2的30次方）。若本金是10万元，30年后就会变成2,374万元之多。

话说教授太太在先生去世时，立下遗嘱，决定将这笔钱等她去世后全部捐给慈善机构。又过了几年，到她去世时这笔钱涨到了一亿二千多万！

为什么会成长到如此之巨大呢？那是因为巴菲特以他天才般的独具慧眼的选股，以及几十年来坚持不懈的“Buy and Hold”（“买下并长期持有”）的价值投资理念，而产生不断地每年超过20%的成长率所至！而巴菲特自己也由此成了世界首富。

不过，在人类历史上，除了巴菲特，能长期保持每年20%以上回报的投资者几乎绝无仅有。对于普通人来说，长线投资中，每年能保持10%的回报就相当不错了。

其实所谓复利，就是我们中国人常说的“利上滚利”。记得小时候有篇课文，讲旧社会穷人被放高利贷的恶霸，搞得倾家荡产，卖儿卖女，家破人亡。在借高利贷时，恶霸所用的就是“利上滚利”。显然，复利是把双刃剑，若能保持稳定的回报，那复利就是锦上添花，财富能稳定的加倍增长；反之，要是不断地亏损，“复利效应”也会很快地将投资打回原形的！

谈到复利，在华尔街还有一个人们常津津乐道引用的例子：1626年，美国的土著印第安人，以24美元出售了今日曼哈顿的土地。听上去太贱卖了吧，现在24美元连吃顿像样的晚餐都不够。不过，假设当年土著人将24美元放进银行，按每年6%的复利记息的话，到2010年，他们将可获得一千二百五十多亿美元，比目前曼哈顿五条大街的房地产的总市值还要高！这就是所谓复利效应的“神奇”了，真可以和爱因斯坦的“相对论”相媲美。难怪爱因斯坦将之称为世界第八大奇迹。

在这儿顺便提一下，在股市中，一时的疯牛使人感觉好似钱来得容易，其实那根本不足为道，因为，成也萧何、败也萧何；只有持久长久稳定的回报才是王道！

显然，巴菲特的投资秘诀就是“复利效应”——坚持不懈、长线投资，不断获得稳定的回报。而这点小到个人的发家致富、中到对公司做大做强，大到国家健康的稳定发展，都是可以借鉴的！（老虎财经）