买宁波银行还是南京银行?

虽然最近银行股在去杠杆的路上,股票价格即将创新低,但是这个时候也是沉下心来研究银行股的好时机。之所以把南京银行与宁波银行在一起比较,主要这两家银行都是在07年上市,并且都做的还不错。我们首先来看一下这两家银行是怎样一路走到现在的。看看下面

虽然最近银行股在去杠杆的路上,股票价格即将创新低,但是这个时候也是沉下心来研究银行股的好时机。之所以把南京银行与宁波银行在一起比较,主要这两家银行都是在07年上市,并且都做的还不错。

我们首先来看一下这两家银行是怎样一路走到现在的。看看下面这张表:

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2007 年,南京银行与宁波银行几乎在同一起跑线上,不管规模还是盈利能力维度,基本都在同一水平。十年后的17年,与自己对比,南京银行的资产规模增长15倍,贷款增长13倍,存款增长14倍,营收增长13倍,利润增长11倍,利润的增长是慢过资产规模扩张的速度的,毕竟那时候息差较大。

宁波银行资产规模增长14倍,贷款增长不到10倍,存款增长10倍多一点,营收增长12倍,利润也是增长10倍。

所以,到2017年,南京银行和宁波银行盈利能力相当,资产规模方面南京银行领先宁波银行10个点左右,存款领先28%。南京银行的贷款资产占比为34%,宁波银行也是34%,所以两家的资产结构也基本相同。

那么南京银行与宁波银行的市值会怎样呢?南京银行712亿,宁波银行887亿,宁波银行是南京银行的1.2倍。好像不对,难道不应该是反过来吗?为什么宁波银行反而溢价?

我们再来看看资产质量,从下表可以看出,确实,宁波银行的资产质量远远好于南京银行。所以有一定的溢价也是可以理解的。宁波银行的风控一直做的很好,可能与其从基层培养人才以及大面积员工持股有关。现任的行长罗孟波也是从系统内的信贷员、信审员一步一步干上来的。另外,董事长陆华裕一直贯彻风险就是成本的文化,这可能也是宁波银行资产质量好的原因。而南京银行的现任行长是从建行调过来的,一般外来的高管,很难短时间内熟悉贯彻其意志。

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其他的净息差,不良率,拨备覆盖率,拨贷比,核心资本充足率那些指标如下表:

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​从上表可以看出,宁波银行各项指标都好于南京银行。

综上,十年以来,同时起跑的宁波银行与南京银行,虽然表面上看,南京银行领先一个身位,但是内涵方面宁波银行却优于南京银行,这可能是两家银行掌门人性格的反应。虽然,宁波银行比南京银行贵20%,如果要我在这两家银行中选一家,我选宁波银行,你呢?

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