公司业绩超预期股价却纷纷下跌？背后原因值得关注

编者注：近期市场调整，各个公司虽然业绩超过预期，但仍纷纷下跌，文章由华盛学院胖虎编译，为您进行市场弱势的相关猜测。

股价对于财报的反应确实超过预期

近期从市场对公司财报的反映来看，纵使公司有“超出预期”的业绩表现，但是仍然不足以支撑股价上涨。

通过以下几个典型案例，可以看出，今年的财报季与以往的大有不同，往常应该提振股价或者起码减缓下跌的情况没有发生。例如，科技行业的代表，当谷歌发出最新财报之后，公司良好的业绩若按照往常的逻辑，即使不支撑股价反弹，也会让下跌趋势延缓；然而现实是公司股价直接跳空低开。

而作为道琼斯的关键指标股票，卡特彼勒同样是在营收、净利超预期之后，大跌超过6%。

3M公司更是创造了11年来的最大跌幅，跌幅近7%，同样也是在一季报符合预期的前提下。

市场弱势的猜测

股价对于公司利好消息已经完全没有反映，显然表明目前的市场相当弱势。有机构就分析指出，由于目前调整后的运营利润与GAAP下利润之间的差额越来越大，正是典型的周期进入后期的表现，因此市场对于公司发展的前景存在不确定性，造成公司财报超过预期，股价更是令人“超过预期”的情况。

宏观层面上，从货币供应角度出发，在过去的18个月里，货币供应量增长放缓；而且，近期利率不断上升，尤其是最近的美债收益率，无风险利率的提升，对于资金配置具有立竿见影的效果，此外直接提高企业的融资成本，对于公司未来的发展具有重要影响；并且，资金层面上，公募基金现金与资产比例达到了2.9%的新低，与之相对应的是，纽交所融资余额也创下近期新高，从侧面而已看出宏观基本面与市场资金面的差异，直接造就了市场对于公司及经济发展前景的不确定，资金产生分歧，倾向于去杠杆化，发生撤离，形成了公司财报超预期与股价大幅下跌的背离情景。

趋势支撑仍在

从下图技术分析可以看出，标普指数在创下新高2873.78之后，回落至2531.71，期间反弹至黄金分割50%处的2702.75失败，回落到目前的38.2%附近，但是受到200日均线的支撑，上升趋势保持不变。

但是市场其他技术指标的变化，例如RSI或者MACD转到下跌区域，因此，指数仍然非常弱势。

所幸的是，随着Facebook发布财报，并且公司股价在经历了“安全门”事件之后大涨，以及波音良好的财报股价保持平稳，对于无论科技股、工业巨头还是指数市场来说，都将是一个积极的信号。投资者需要密切关注类似苹果、波音、卡特彼勒这类的代表性企业股价调整走势，以此有助于判断市场的走向，确定调整的态势是否扭转。

本文由【华盛通app-新浪集团旗下港美股服务平台】特约提供