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A股交易员给美股交易员打电话：
“喂，你看我们A股的全通教育再涨涨估值就要去100倍了。”，
“100倍市盈率不是很正常嘛？我们这里的互联网公司遍地都是100倍PE。”
“不，我说的是PB100倍。”
“……”
别以为上面的只是一个笑话，这可是活生生在A股今天发生的一幕。做教育的凭什么可以这么牛？美股的达内是20倍pe，2.8倍的pb；港股的网龙20倍pe，1.2倍的pb！最后再来看看这个全通教育，还是洗洗睡吧，a股的逻辑我是真心不懂啊！
网龙最让我推崇的就是他们管理层的执行能力和前瞻性。可曾记得13年网龙卖91引起的轰动，在手游远远还没有开始火的时候就布局了91，随后又在手游最火的13年下半年毅然卖出91，紧随其后的则是布局了在线教育，而如今在线教育已然开始成为了风口！
强有力后盾。
根据公司公告，网龙间接非全资附属公司贝斯特教育发行合共1.8 亿股总代价为4.09 亿港元的优先股。完成配售后，上市公司将持有77.96%贝斯特教育权益，而认购方IDG、祥峰基金（为新加坡淡马锡集团全资子公司）、奥飞动漫将分别持有4.65%、2.33%及1.4%股权。此轮公司在资本运作上的布局非常类似91 无线初创时期，通过与风险投资及产业基金的合作，公司将获得充足的财务资源及合作发展空间；而优先股投资者的背书，也为日后公司在教育平台资源、内容、版权及专利上的布局提供了估值基础，是公司在教育事业发展上的一次大跃进。
贝斯特教育。
预计透过发行及出售优先股，网龙将获得现金港元4.07 亿，而贝斯特教育总体估值水平将达到港元37.24 亿。上市公司占有贝斯特教育77.96%的权益，因此归属公司的估值约为29.03 亿港元，相当于每股约5.8 港元。当前公司拥有充足财务资源和引资合作的优势，一系列针对教育事业的并购、投资或者合作规划将会陆续成为现实，而101 同学PAD 也可能于15 年年中形成批量出货。我们认可公司在教育生态系统上的布局，对其未来的发展持乐观态度。
估值！
网龙的价值应由现金、游戏及教育三方面组成。公司游戏发展良好，按照行业较低市盈率8 倍予以估值，约为每股5 港元；教育估值按照谨慎原则折让80%，约每股4.65 港元，结合三季度末公司持有现金后得目标价17 港元。（以上内容来自第一上海研究报告。）
大风起兮云飞扬，我仿佛闻到了港股TMT上涨的味道，这个版块在14年沉寂了整整一年之后，是不是该有所表现了。带头大哥腾讯已经走上了新高之路，金山刚出完年报已经暴涨3天了，紧跟大伙的步伐，我想网龙后天出年报也将大概率逆袭吧。
