南下资金的下一个宠儿，众安在线（6060.HK）的星辰大海

作为投资了阿里巴巴而为中国人所熟识的亚洲首富孙正义可以说是一个极富远见的人，其本人更是被称为是"能看后50年行业趋势的牛人"。而对于这个一想到未来就会激动，感觉连睡觉都是在浪费时间的投资大咖这些年在中国互联网科技领域的布局也极具战略眼光，除了大家所熟知的滴滴、ofo外，如今他还押注了一家同样是面向未来的互联网保险科技公司--众安在线。

众安保险于2013年成立，公司在成立之初就顶着巨大的光环，强大的股东阵容让其得到了市场众多的关注。作为一家专注于保险科技的新生态保险公司，众安从开业至今发展速度势如破竹，其借助科技的力量深挖互联网保险市场的场景化需求，研发了保骉车险、尊享e生、步步保、机场延误险等300多款产品，快速布局意外险、保证保险、健康险、责任险、信用保险、货运险、家庭财产保险等多个市场，吸引亿量级用户。

阿里巴巴董事局副主席蔡崇信曾经在一次采访中对孙正义的投资理念是这样评价的："当他决定投资一家公司的时候，他一定是已经看到了这家公司有潜力成为这个行业里的领先者。"无疑，对于众安而言这家志在通过连接生态系统及应用尖端技术重新定义保险的公司便是蔡所说的这类极具前景的公司。

实际上，作为互联网保险的拓荒者众安也早已经遥遥领先于其他互联网保险公司，并对传统保险公司产生了不小的威慑。资料显示，众安于2013年10月成立起至2017年6月30日，公司累计销售逾90亿份保单，如果以中国13亿人口计算，已经相当于每人买过近7份众安在线保险，而根据咨询机构Oliver Wyman报告，按该段时间累计服务客户及已售保单数目计，众安在中国保险公司更是当仁不让排名第一位。另外就在今年1-11月，众安在线收获保费52.72亿元，远远高于纯保险科技行业排名第二的泰康在线。

除此之外，众安的惊人爆发力还表现在双十一上，在这个令世人瞩目的购物狂欢节中，众安无论是在保险科技输出能力还是销售业绩上已经连续几年都在创新高。2014年双11，众安保险斩获1.5亿保单，保费收入超过1亿元。2015年双11，众安保险保单件数超过2亿，保费收入超过1.28亿元。2016年双11当天，众安保险保单件数为2.1亿，总保额超133亿。而就在今年众安保险2017年护航"双十一"期间，保单数量超过3亿笔；峰值保单处理量为每秒3.2万张，同比提升130.22%。

一步赢，步步为营。作为保险科技的行业龙头，众安可以说是发家最早，在行业内获牌最早、牌照齐全的公司，其在股东合作伙伴方面，享受着最多资源，而除了这些极强的先发优势外，公司在科技领域的布局更是成为其征战天下的重要筹码。实际上，众安短短几年内应得的这一切惊人的成绩，也正是保险加上互联网科技所带来的巨大颠覆。

作为互联网科技保险公司众安较之过往的保险公司不同的是，其可以凭借着新兴技术，透过场景设定开发以生态系统为导向的创新型保险产品及解决方案，从销售、定价、风控到理赔，做到全程在线。与此同时众安还能将云计算、物联网、大数据、人工智能及区块链等前沿技术整合应用于整个保险价值链中，这样无论是在客户的容量、客户获取成本、保单处理以及团队规模等方面众安都能轻而易举的获得更大的优势，进而后发制人迅速成为保险行业中的佼佼者。

在刘慈欣的科幻小说《三体》里面，曾描绘这样一幅恢弘壮丽的"降维攻击"场面："歌者"随手抛下了一张"二向箔"，整个银河系的三维空间都被塌缩成一个二维平面。无疑，科技发展让行业边界变得模糊也便是这个现实世界最真实的降维武器。众安则正是那位手持降维武器的"歌者"，它引领了一个新的保险时代，对传统的保险行业和金融行业产生了颠覆性的影响。

事实上从降维攻击的本质看，当我们超越更高的维度再去看低维度的世界时，一切皆如蝼蚁，覆手可灭。而这也正是为何这些年来大家能够突破传统保险的视角给众安一个更高的估值。不过从众安上市来的表现而言，这样的估值显然与众安的星辰大海比起来还远远不相匹配。

众安真正的魔法是科技，而科技的背后是强大的创新能力和指数级的速度增长。

从创新能力而言，众安这些年无论是在产品创新领域，还是科技创新领域，均作出了惊人的成绩。公司从2015年至今已经连续三年进入毕马威（KPMG）所评选的全球金融科技百强，并牢牢占据前五的席位。

自成立以来便将推动行业进步视为目标的众安在短短几年内已经连续推出多款创新型产品并获得了巨大成功。不论是借助车载系统获取的大数据为保障灵活定价的车险还是有全民医保称号的尊享e生健康保险，亦或是利用智能科技产品通过增强互动所设计的诸如帮助被保险人检测血糖的"糖小贝"健康险，与小米手环合作的步步保等等，无不都体现了众安惊人的创新能力。

事实上也正是因为这一系列创新的举动，也推动了众安在三、四年时间里快速布局了300多个场景，构造5大生态圈，引领互联网金融创新走向纵深领域。目前，众安在线已经完美地将其各款保险产品嵌入不同的金融生态圈，并以金融生态圈为框架发展其保险科技业务。

除此之外，众安还跳出了既有的保险业务，成立了全资子公司众安科技向大金融和大健康领域输出科技能力。目前，众安科技已经形成了T系列、X系列、S系列等解决方案，服务了一百余家客户。而通过开发技术和产品开放给全行业，服务于整个金融生态，推动金融科技发展 ，也再一次诠释了众安的创新价值所在。

另外在技术投入上，众安过往几年同样也是不遗余力。2014年至2016年众安的研发投入分别为2240万元、6390万元及2.144亿元，分别占同期总保费的2.8%、2.8%及6.3%。对于大多数不太重视技术的传统保险公司而言，这种量级的投入可以说是非常罕见。而在IT人员的配置上，众安最早期的80多名员工中有40%来自互联网行业，而截至2016年底，工程师及技术人员在众安雇员中的占比已超过50.6%。作为保险科技的龙头其对技术的重视程度可见一斑。

如今已经在前沿科技的应用上有了四年多积累的众安显然在行业内已经有了更多的先天优势，未来的爆发力也自然不容小觑。

事实上，以创新为基础而带来的高速增长，同样也是众安高估值魔法硬币背后的另一面。

从保费收入数据来看，根据披露数据，众安在线2013年保费收入0.127亿元、2014年保费收入7.94亿元、2015年保费收入22.83亿元，2016年保费收入为34.08亿元。2014-2016年，众安的保费收入复合增长率高达107.17%。作为行业"独角兽"，2016年，泰康在线财险、易安财险和安心财险三家保费合计不到众安保费的三分之一，众安无疑遥遥领先。

再从盈利能力来看，若以互联网公司角度，遥想贝佐斯的亚马逊，长达二十年都处在亏损状态，国内的京东，12年方扭亏为盈，而众安保险却独树一帜，开启了行业之先河，在成立第二年便已经开始盈利，2014-2016年的净利润分别为0.37亿元、0.44亿元、0.09亿元。即使是按照传统财险公司的盈利规律，这一时间也至少要5-7年，由此也可以看出众安惊人的爆发力。尽管今年来公司开始出现亏损，但从总保费、已赚保费和收入等等数据指标来看，作为一个处在高速发展的新兴保险业态，众安可以说有着无限的潜力和爆发力，而随着其各类场景的逐渐深入开发，客户体量的逐步增大，客户数据的进一步沉淀，盈利渠道的快速拓展，未来众安也势必将不可限量。

回顾众安从创办到成功上市，仅仅只用了短短不到四年，而从申请到挂牌众安所花费的时间更是不足3个月，另外在上市之不足两月内众安还被纳入到了港股通行列迎接南下资金的追捧，作为互联网保险第一股，众安的发展速度可以说令人瞠目结舌。始于场景和数据，终于输出与赋能的众安在线无疑是保险科技领域的一颗强势崛起的超级新星。

如今，随着公司纳入港股通，众安也将迎来一个全新的时刻。

今年来港股可谓是牛冠全球，回顾本轮行情，南下资金可谓助力不少，根据港交所数据，截至今年10月31日，港股通三年来累计成交3.3万亿港元，为港股市场带来了6375亿港元的净资金流入。另外再从资金追捧的股票特征来看，无疑腾讯控股、舜宇光学科技之种种新兴科技股成了今年港股市场上最闪亮的明星，而这些股票在一定程度上更是代表着中国新经济的发展大方向。

作为新兴保险科技的龙头众安无疑在这样的大势之中，享受着最好的资金红利。回想今年年初美图纳入港股通后，股价半个月内狂飙1.3倍，南下资金对科技股的偏爱，可谓有恃无恐。如今随着年末调整结束，港股又迎来新一波的升浪，科技股的行情也已经悄然升温，在经历上市之后炒作如今已经降温不少的众安势必也将迎来新一轮资金的认真对待。

巴菲特曾说过："模糊的正确胜过于精确的错误"，在短期内市场确实是一台投票机，但在长期来看市场才是一台真正的称重机，而公司的价值也将由此得到真实的印证。牢骚太盛防肠断，风物长宜放眼量。对于众安而言投资者或许会纠结公司上市后股价的下跌，但从长远来看，作为保险科技公司龙头，在香港监管层修改上市制度开启新经济时代的今天，如若"不想错过下一个阿里"，不妨把眼光放长远的，用模糊的正确，迎接众安带给我们的保险科技领域不可限量的未来。