携程的性感外衣:Priceline

 

携程的性感外衣:Priceline
作者:格隆

格隆前期对中国在线旅游的市场生态做过系列详细分析,并对其中携程面临的竞争压力,以及对途牛给予了“除了股价,其他哪都好”的判断。8月7日Priceline宣布与携程扩大合作,很多朋友问格隆怎么看,这件事是否一定程度改变了在线旅游的生态,携程是否值得看好?

格隆的回答:是!Priceline将成为携程一件漂亮的性感外衣

8月7日早间消息,美国最大的在线旅游公司Priceline宣布将与携程扩大合作。在股权方面,Priceline将购买5亿美金携程可转债,并且携程同意Priceline未来十二个月在公开市场收购携程股票,公开市场收购的股票加上5亿美金可转债转股之后的股票比例不超过携程10%的股本。完成5亿美金可转债交易之后,Priceline可向携程董事会任命一名观察员。双方在业务方面的合作包括:携程的客户将可以访问到Priceline在全球超过50万家的酒店资源,而Priceline的客户也将获得携程在中国境内超过10万家酒店的资源。除了酒店资源以外,携程还将向自己用户推广Priceline旗下的其他品牌,例如租车平台“rentalcars.com”和网上订餐平台“OpenTable”。携程与Priceline之间的业务合作并无排他性,携程可以继续保持与其他合作伙伴在业务上的合作,比如与Expedia旗下旅游社区TripAdvisor的合作。

携程此次通过与Priceline强强联合,为自己规划了一条走出酒店机票等国内OTA传统红海业务的出路,也就是出境游业务。分析中国的互联网行业时时刻刻不能忘记中国互联网是一个大的局域网这个事实。这个事实成就了萌芽时期的中国互联网行业,也制约了中国互联网行业的发展壮大。中国的互联网公司在发展初期,依靠复制美国已有的模式就可以获得成功。而在行业内的公司做大之后,却在国际化的时候遇到了极大的困难。本来互联网这样的虚拟商业模式具有边际成本极低的特点,互联网公司天然就应该是国际化的。美国的互联网公司赚的都是全世界的钱,但是中国的互联网公司,哪怕是BAT这样的巨头也没有成功拓展海外业务的先例,就是因为这些公司都是在局域网里面成长起来的公司。

但是由于旅游行业特有的属性,OTA公司的国际化之路似乎会比BAT这样的巨头要走的更顺畅一些。

首先,由于旅游资源都是本地化的,对于国外的旅客而言如果想到中国来旅游,一定是中国本土的OTA能够提供更好的产品。由于中国与美国在语言和文化上的差异,美国的这些OTA基本没可能自己搞定中国的供应商。地推这种工作就好像打游击战一样,在中国这样的国土纵深和文化多元化的情况下,外来的力量很难在与本土力量的竞争中取得优势。所以国外巨头想进入中国市场,最优的选择就是与本地的OTA合作。就像Expedia控股艺龙和这次Priceline入股携程。

另外,随着中国人均GDP水平的提升,出境游的需求会变得越来越普遍。根据艾瑞咨询的统计,2013年在线出境游的规模达到345亿人民币,虽然规模只有全部休闲旅游的约十分之一,但是按年增速却高达75%,远高于在线旅游全行业20%的增速。对于旅游行业而言,国内用户对于国外产品和国外用户对于国内产品都有着天然的需求,这是OTA公司国际化最直接的逻辑。而对于百度和腾讯这样的公司,因为国外的用户已经有了Google这样的搜索引擎,有了WhapsApp和Facebook这样的社交平台,也就完全没有动机去接受一款不能提供更多附加值的产品。

携程与Priceline合作在格隆看来是一个非常好的选择,因为Priceline的强项就是全球布局。也正是凭借这一点,Priceline才能够作为后来者完成对Expedia的反超。2013年,Priceline的交易额中仅有15%是来自美国本土,而Expedia来自美国本土的交易额则高达55%以上。Priceline的全球化布局主要是通过旗下三个子品牌来完成的,分别是擅长美国市场的“priceline.com”,擅长欧洲市场的“Booking.com”和擅长亚洲市场的“Agoda.com”。在此次与Priceline合作之前,携程的海外酒店收入占比大概占到携程酒店收入的5%,其中的一半是来自与Booking.com的合作。相信通过这次合作,海外酒店预定将会成为携程未来非常重要的盈利增长点。
至于市场之前猜测的携程和艺龙的合作,甚至是携程把艺龙收购一举成为中国OTA的绝对霸主,其实是很难实现的。因为艺龙是Expedia在中国义务的重要布局,Expedia不会轻易放弃这一颗棋子。至于说携程跟BAT中的某一家合作,这显然没有携程跟Priceline的合作更有意义。因为携程并不缺钱,目前账面上还要77亿人民币的现金,跟现金流无法维系的视频网站完全不同。携程现在需要的是一个战略合作伙伴帮助他打开新的市场而不是一个金主。

现在的携程,无疑是一个值得长线看好的公司。在国内业务上,携程开始布局除了机票业务以外的火车票和长途大巴业务。这些业务虽然短期会拉低携程利润率,但是长期看来会成为携程的利润增长点,并且会使携程的生态系统更加完整,给用户的体验更加完善。对于互联网的企业,不要过于担心扩展带来的利润率下降。很好的例子就是不以短期盈利为目的积极扩展市场份额的京东和为了稳住利润率而相对保守的苏宁来说,资本市场的偏好一目了然。而且今年4月携程把同程网从艺龙阵营拉拢过来,再加上与途牛的合作,成功的把合纵的局面变为连横,也意味着携程在国内OTA的竞争中占据了明显的主动地位。公司在2季度业绩会上给出的利润率将会企稳回升的指引也显示出了公司对于国内市场定价权的信心。而此次与Priceline的合作,是公司为未来几年都将保持高速增长境外游市场所做的前瞻性布局。这些变化都使得携程作为中国OTA公司龙头的地位更加稳固。
*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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