毛记葵涌(01716.HK)公布于3月16日-3月21日开始招股，发行6750万股，其中90%为配售，10%为公开发售。每股发行价1港元-1.2港元之间，每手2000股，预期3月28日上市。

同时市场消息指毛记葵涌认购反应火热，截止今日（3月19日）据6间券商首日为其借出89.9亿元认购额，相当于公开发售集资810万元计超购近1109倍。而这次上市申请已是第二次了，之前在17年中旬第一次上市申请未被通过。

毛记葵涌是香港本地《黑纸》杂志（已停刊）、《100毛》杂志及各类书籍的出版商及“毛记电视”网站及流动应用程序的营运商，最早是以“类新闻”媒体公司起家不过现已转型为多元化媒体制造公司。

无论是一页纸杂志《黑纸》还是恶搞的视频明显都是针对香港年轻人量身定做的，从恶搞TVB的《六点半左右新闻》到比对着TVB的《星期二档案》推出了《星期三港案》，都是在借着TVB的影响力来经营自己，巧妙且高效。

从2010年到成立到申请上市仅运营7年，毛记葵涌的盈利能力比TVB（00511.HK）还强。

截至2017年3月底，上市文件显示收入达9522.8万港元，毛利5827万，纯利3626.3万（纯利率达38.1%），而TVB（00511.HK）2016年纯利率只有11.9%。

截至2015年、2016年及2017年3月31日止年度，纯利分别约为780万港元、2240万港元及3630万港元，截至2016年及2017年3月31日止年度分别同比增长约186.5%及61.9%。截至2017年11月30日止八个月，纯利约为520万港元，而截至2016年11月30日止八个月的纯利约为3270万港元。

主营业务清晰

毛记葵涌业务主要是包括数码媒体服务、印刷媒体服务、活动策划及艺人管理。

截至2017年11月底止八个月，数码媒体服务、印刷媒体服务及其他媒体服务分部分别约占总收入的91.3%、8.3%及0.4%，也就是广告收入占收入最大。毛记葵涌更新的本财政年度经营情况急速下降，截至2017年11月底止，8个月收入5531.6万港元，同比下降27.34%，净利润516.7万港元，同比下降84.21%，纯利率下降至9.3%。

1. 数码媒体服务

数码媒体服务指提供一站式广告解决方案，根据客户的需求将该等可交付予客户的方案发布于数码媒体平台及其他平台，如第三方电视频道、互联网及实体广告位。

和中国绝大多数传媒公司一样，毛记最主要的收入同样来源于广告业务。目前，毛记的两个Facebook专页《毛记电视》和《100毛》都拥有上百万的粉丝。有了粉丝基础，就有了做广告业务的基础。除了实体提供广告位，还为客户提供一站式解决方案，为客户量身定制广告视频。最经典的当属毛记为雀巢咖啡制作的广告短片，广告内容和毛记视频作品的完美结合让该则广告在《100毛》Facebook专页上传两天就有了超过300万的浏览量。

 2016年为了实现服务多元化，毛记葵涌正式进军广告业务第一年就开始盈利。2016、2017年度(截至3月底止)以及截至2017年11月底止八个月，分部收入分别约为2840万港元、7450万港元、5060万港元。广告成为收入的主要来源后公司也将资源分配至数码媒体服务，以支持该分部的营运及发展。

2. 印刷媒体服务

印刷媒体服务包括社论式广告制作及广告投放服务和销售出版物（包括《100毛》杂志及书籍）。

2015、2016、2017年度(截至3月底止)及截至2017年11月底八个月，印刷媒体分部产生的年度收入分别约为2380万港元、2270万港元、980万港元、460万港元。在数码化的大势所趋下，印刷品的需求不断减少，此部分收入呈现大幅下降趋势。

（1）社论式广告制作及广告投放

社论式广告为一种不同于传统印刷广告的宣传渠道，以社论或新闻文章的形式和风格呈现，其透过推广若干产品及服务以实现广告目标。

2015、2016、2017年度(截至3月底止)以及截至2017年11月底止八个月，此项目产生的收入分别约为1110万港元、1370万港元、370万港元及70万港元。

（2）销售杂志及书刊

截至2017年11月30日，除去自己制作并发行的两本杂志《100毛》、《黑纸》外，毛记葵涌共出版109本书籍。

3.其他媒体服务

2015、2016及2017年度(截至3月底止)，其他媒体服务分部下的收入来自活动策划和艺人管理。活动策划的收入主要来自于活动中的广告和门票销售。

2016年1月，毛记举行“毛记电视第一届十大劲曲金曲分奖典礼”，众多艺人前往捧场。2016年5月，毛记电视举行一周年台庆，ViuTV提供现场直播，平均收视7.8点，最高收视为9点，即有逾50万人收看。毛记自这两次活动策划中获得的收入分别约为340万港元、1050万港元。

艺人管理的收入是通过签约艺人出演活动来获得。2016、2017年度(截至3月底止)以及截至2017年11月底止八个月，此项目的收入分别约为60万港元、260万港元和90万港元。 

客户类型

声名大噪的毛记，得到了不少大牌广告的青睐（客户包括：雀巢咖啡、星展银行、杰士派及欧莱雅等），加上明星大咖接二连三在视频中亮相，为品牌制造了更多话题。强大的创意团队与明星效应的搭配，业绩节节上升，毛记Facebook专页的广告浏览量平均超越100万。在香港传媒行业经营日渐困难下，毛记的可算是业界的奇迹。

下表载列于往绩记录期间按客户类型划分的该广告相关收入明细：

报告期内，品牌拥有人和广告代理商是毛记葵涌广告相关收入的主要客户类型，其中广告代理商是主要客户群。2015、2016及2017年度(截至3月底止)以及截至2017年11月底止八个月，该项收入分别约为1110万港元、4210万港元、7820万港元及5120万港元，分别约占总收入的46.4%、76.7%、82.1%及92.6%，总体呈现不断上升的趋势，也是毛记葵涌转型成为广告制作公司的重要体现。

筹集资金主要用于上下游市场推广

所得款项净额5280万港元(以中位数计算)，约28.4%预期将用作透过选择性并购及与其他市场主体进行战略联合实现增长。约21.9%预期将用于从事销售及市场推广活动以拓宽客户群及业务。约20.8%预期将用于升级集团的毛记电视网站、流动应用程式及内部资讯科技系统，并采购新设备以实现运作效率及为公司的业务扩张提供支持。约18.9%预期将用于加强活动策划力度以进一步拓宽市场推广渠道。约10.0%预期用作资助我们的营运资金及作一般公司用途。

股权架构清晰

公司创办人及主要股东包括陆家俊(陈强)、姚家豪(阿Bu)、徐家豪(林日曦)，三人持股量共90%，而万华媒体(00426.HK)全资附属Tronix Investment则持股10%。而且三位创始人都是80后，另外著名填词人林夕则为公司其中一名独立非执行董事。

毛记创办人林日曦、陈强及阿Bu（网络图片）

申请上市文件披露创办人陈强（陆家俊）、阿Bu（姚家豪）分别拥有学士及副学士学位，另一创办人林日曦（徐家豪）仅完成中学会考。

结尾毛记在香港本土运营时借TVB的力发展自身，巧妙且高效。但如果换个环境，毛记的广告传媒业务恐怕不容乐观。太过依赖香港本土文化或者说原有文化基础的毛记，缺少能体现自己特色的成功原创节目。这就意味着毛记将很难走出香港市场并进一步发展壮大。