格隆汇早报(3月23日)

格隆汇早报(3月23日)

今日聚焦:
创业板指摸高2232.08点 高估值压力显现
加息预期略有淡化美股走高
总理考察工商总局:“三证合一”年内实现






1、    市场动态





一周ETF ETF连续四周净赎回
上周,市场再度出现普涨,上证指数连创新高,周涨幅达7.25%,场内ETF逾九成收红,6只涨幅超过10%。上周A股ETF整体净赎回29.49亿份,连续第四周出现整体净赎回,多只沪深300ETF净赎回规模较大。(中证报)

A股迎来上涨“第二波” 基金经理再度转战蓝筹股
上周,A股全线普涨,两会期间的红包行情效应显著,全周沪指上涨7.25%,深成指上涨7.09%,创业板上涨6.99%。此外,两市单日成交量亦突破万亿,资金面热情高涨。一些公募基金人士认为,受积极财政政策及资金面宽松等因素影响,A股显现第二波上涨行情,蓝筹股机会将再度降临,同时要警惕创业板的调整风险。(中证报)

楼继伟:社保改革要健全多缴多得激励机制
 财政部部长楼继伟在22日开幕的中国发展高层论坛2015年年会上强调,当前中国人口老龄化快速来临,必须抓紧推进社会保险制度改革。他认为,社会保险要强调其保险属性,必须坚持精算平衡。(中证报)

创业板指摸高2232.08点 高估值压力显现
近期创业板指再度放量涨升,迅速跃上2100点,上周五最高摸至2232.08点的历史新高,成交量也迅速放大,从前期的日均600亿元迅速放大至当前的1000亿元。这说明新增资金正在大踏步地涌入创业板,进而形成了强大的买盘,驱动着创业板指的持续强劲走高。(中证报)

高油价时代已经结束
根据国际原油价格网站的数据,进入2014年第四季度以来,国际石油价格直线下跌,布伦特原油价格从2014年6月23日的107.226美元/桶,下降到2014年12月31日的54.12美元/桶。2015年3月,纽约原油期货价格最低探到42.42美元/桶,比2014年的最高价格跌去60%。我们认为,而是金融危机后美国调整能源战略阳谋的必然结果,是金融危机后全球实体经济产能过度扩张的自然反应。未来3-5年石油价格难以再回到2013-2014年的高价水平,高油价时代已经结束。(中证报)

加息预期略有淡化美股走高
上周美股震荡走高,道琼斯指数一周累计上涨2.13%至18127.65点,标普500股指周涨2.66%至2108.06点,纳斯达克综合股指表现稍强,累计大涨3.17%至5026.42点,创出2000年以来新高。
   美股上周焦点为周二及周三的美联储利率会议,这次美联储利率会议虽然废除了在加息方面保持耐心这样的措辞,但象征性意义颇浓,给人感觉明显有些言不由衷。(每经)

资金料次季重来 港股挑战24700
基金:聚焦内地改革宽松 追A股升势
基金部署次季资金配置之时,碰上美汇回软、内地宽松银根等利好消息,令港股初步料有望受惠资金流入,恒生指数有望“追落后”,本周挑战24700点。储局议息后,港汇由7.77水平抽升至7.7577港元,反映资金情况仍宽松。有外资行交易员称,经过早前美元强势后,相信美汇进入一轮调整期,加上港元短息仍然高于美息,势令港元获得支持。而下一次美国联储局有重大声明将在6月下旬,故预期资金会继续炒作港股至6月,直到有更多关于美国加息时间表及步伐的消息出现为止。在上周五,美股急升168点,恒指夜期跟升116点,汇丰(00005)及腾讯(00700)在美国挂牌的预托证券(ADR)较港升1.7%及1.1%,倘恒指今开市反映外围走势,料高开174点。(香港经济日报)

港股今料高开 本周试25000
上周美国联储局的鸽派言论令美元汇价急速回落,新兴市场松一口气,港股4周以来首次录得按周升幅,全周升552点或2.3%。上周五美元再跌逾1%,资金抛售美元并吸纳其他资产,油金价格急涨,道指升0.94%。美国上市的港股预托证券(ADR)普遍上扬,ADR比例指数收报24573点,升198点或0.8%。分析员预料,在A股及美股都报喜下,本周股市造好机会大。(信报)

2、    IPO动态
广发加码 今路演筹279亿
势成本年集资王 引17基础投资者 
今年新股集资王即将登场,据路透报道,全国第四大证券商广发证券将发售14.8亿股,招股价介乎15.65元至18.85元,集资额将加码至高达279亿元。消息透露,广发证券今天起进行路演及国际配售,本月底定价,下月10日挂牌上市。另外,全国第五大券商华泰证券及无锡券商国联证券,亦于上周二(17日)递交申请,排队上市。有传分别集资156亿元及15.6亿元。
于明天完成招股的的福耀玻璃H股(03606)及高伟电子(01415),累计分别录得孖展认购金额2.37亿港元及2450万港元,仍未足额。(信报)


3、    宏观要闻
国内要闻
乌龙指引股价爆表 新三板存信息盲区
尽管尚未有任何一只新三板产品的持有人成功收获盈利,但新三板的火热程度依然不断升温。但3月20日天风证券的一次“乌龙指”事件,则让投资者看到了新三板潜在的风险。上周五,由于交易员下单失误,将公司做市股票红豆杉买入下单6.8元/股下错为68元/股,并成交1000股。显然,过低的流动性使得新三板指数显得十分“脆弱”。(中证报)

总理考察工商总局:“三证合一”年内实现
3月20日,国务院总理李克强考察国家工商总局。在全面商事制度改革刚满周年之际,总理的这一举动自然能再次给创业者“提神”。
   商事制度改革最难啃的“硬骨头”是哪块,成为李克强总理考察时着重了解的问题。当得知最大问题是将工商、税务、质检的“三证三号”合并为“一证一号”后,李克强对相关部门提出了硬性要求:这项改革务必年内实现。(每经)

跨界猛冲规模 百亿期货私募“临盆”躁动
过去多年由于市场容量有限,期货私募整体上一直处于小打小闹的阶段,十亿级别规模寥寥,更遑论百亿规模。不过随着交易品种的丰富以及高净值客户的参与,期货资管规模正急速膨胀,2014年即增长近9倍。(中证报)

社科院财经院:首季经济增速料降至6.85%
中国社科院财经战略研究院22日发布的宏观经济形势季度分析报告称,中国经济延续去年四季度的下滑态势,预计今年一季度GDP增速下滑至6.85%左右,消费物价指数同比上涨1.2%左右。因一季度经济下滑幅度较大,全年实现预期增长目标难度加大。(中证报)

易纲:研究放宽个人对外投资
中央财经领导小组办公室副主任、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲21日在“中国发展高层论坛2015”上表示,要稳步推进资本项目可兑换,QDII2(合格境内个人投资者)正在研究,在不久的将来可以考虑放得更开。(中证报)

易纲:研究放宽个人对外投资
中央财经领导小组办公室副主任、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲21日在“中国发展高层论坛2015”上表示,要稳步推进资本项目可兑换,QDII2(合格境内个人投资者)正在研究,在不久的将来可以考虑放得更开。(中证报)

开启万亿市场 新电改催生四大投资机会
《中共中央、国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》3月15日已经内部印发,不久将正式发布。其中,售电侧放开有望成为本轮改革的最大红利,将改变目前电网公司统购统销的垄断局面。业内人士指出,新电改将开启全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别市场,具备成本优势、率先进入售电市场的电力企业将显著受益;与此同时,电力成本下降对下游行业的盈利构成利好;另外,分布式能源发展瓶颈有望消除,电网自动化企业也将迎来大发展。A股市场相关品种值得重点关注。(中证报)

中国加入SDR需掌握好时机
“中国加入SDR(特别提款权)是毫无疑问的,问题在于什么时候?”IMF(国际货币基金组织)总裁克里斯蒂娜·拉加德上周末出席“2015年复旦大学全球领袖论坛”并接受提问时表示,“这就如同泡中国茶,怎么泡、泡多久,需要掌握好时机。可能需要逐步通过一系列小的步骤来完成,但没有人质疑中国加入SDR的恰当性。”(上证报)

部委一周急行动 15项政策“春播”
在全国人大批准政府工作报告后约一周时间里,国务院及各部委疾风般落实,加速出台政策文件,在一年之春给经济发展播上种子。
  上证报记者粗略统计,从3月13日到3月20日,短短一周时间,就有12项政策或规划出台,3个重磅文件已获批准,即将出台。这些政策主要涉及智能制造、减税、创新创业、农地改革、水利工程建设等,相关内容也是政府工作报告中最受关注且亟待落实的内容。(上证报)

周小川解析新常态下的货币政策 支持经济增长同时谨防过度宽松
央行行长周小川22日下午在中国发展高层论坛2015年年会上表示,新常态下的货币政策,一方面要支持经济增长,考虑经济增长的新特点;另一方面也要促进结构改革,过度宽松的政策对于结构改革不利。目前来看,我国仍然是稳健的货币政策,信贷、货币供应总量扩张的速度仍旧是相当稳健的。(上证报)

深港通方案设计已完成 预计下半年开通
日前,深交所理事长吴利军一行访问香港,介绍了深港通筹备进展情况。吴利军表示,目前深港交易所已完成方案设计并启动技术系统开发,待两地监管机构批准后,将组织市场业务和技术准备,积极推动实施。(证券日报)



港澳海外要闻
希腊再赢喘息时间 欧元汇率趁机反弹
  在20日的欧盟峰会结束后,希腊赢得了些许喘息时间。经历将近四个小时的小范围磋商后,希腊总理齐普拉斯保证,该国将很快会提交一份完备的经济改革计划。而外媒评论称,这为希腊赢得些许喘息时间。欧元汇率则在上周展开强势反弹。(上证报)

俄财政部长表示卢布汇率会进一步稳定
  西卢安诺夫在接受“俄罗斯-1”电视台采访时表示,去年末今年初发生的卢布大幅贬值主要是受西方制裁和油价大幅下跌的影响。当前,卢布汇率已找到平衡点,外部经济环境的变化不会对卢布汇率造成太大影响,卢布贬值压力最大的时期已经过去。  (证券时报)

亚投行非中国的布雷顿森林体系产物
就在以英国为首的一些G7成员国宣布加入亚投行后,多数国际舆论都认为“这预示着美国世纪的结束,亚洲世纪的开端”,甚至美国《郝芬顿邮报》在文章开头的一句话就是:中国正在体验自己的布雷顿森林时刻。(证券时报)

消息称深港通下月宣布 中港股通将撤上限
沪港通去年十一月开通后,相关优化措施及深港通正全速推进。有中资基金引述监管机构消息透露,深港通可望下月正式宣布,十月正式开通,同时深股通及沪股通会取消总投资额度,惟每日投资额度会增至200亿元人民币。市场传出深股通可以投资股份将包括创业板,但仅限于专业投资者参与,一般散户无缘参与。(东方日报)

传深港通启动及沪港通优化重点
•四月宣布深港通启动,目标十月开通
•取消总额度限制,保留每日额度,沪股通、深股通每日投资额度各200亿元人民币
•深股通将包括深圳创业板,但只准专业投资者参与,散户无份
•扩大港股通、沪股通股票范围
•期货产品会互挂及开放交易所买卖基金(ETF)互联互通
•香港结算核证外国投资者的A股拥有权
•港交所承诺代表外国投资者在中国采取法律行动及索偿
(东方日报)

李小加“厨房论” 沪港通吸科网新股
沪港通优化、深港通开车指日可待。港交所(00388)行政总裁李小加昨指,中资企业到美上市易“水土不服”,认为若长远沪港通扩至新股市场,中港两地合作,可助科网股在共同资本市场上市。李小加巧以厨房为喻,指科网企业三大上市目的地:内地、香港及美国各有千秋。与其让中国科网企业远赴美国,“去吃不舒服的西餐”。李小加称,港交所、香港市场,及内地监管者、内地交易所重要任务是,思考能否以‘内地的原料+内地的水+香港的烹饪方法’,吸引优秀科技企业于共同资本市场上市。(香港经济日报)

“10会”倡收市竞价波幅限2% 指数换马波动大 基金建议5% 
港股重推收市竞价时段的咨询将于4月10日截止,证券商普遍认为5%波幅限制太大,10个金融业协会已向港交所上书建议,将波幅限制收窄至2%。不过,上周五富时指数“换马”,导致284只股票在收市前10分钟波动逾2%,有基金经理支持将波幅限制先定于5%,日后再微调。每逢国际指数“换马”,由于供求不均,港股收市前有关股价容易被扯高或质低,造成追踪误差。收市竞价酝酿重推,正因基金希望有一个大宗交易定价平台,更易掌握收市价。(信报)


4、    行业要闻
深证成指扩容改造
宜早不宜迟
深证成指的编制方案在20年里没有实施过优化改造,当前仍仅选取深圳市场市值最大、成交最活跃的40家公司组成指数样本。在深交所多层次资本市场持续快速发展的背景下,深证成指已经不能反映深圳市场整体运行的趋势,特别是对深市最具特色的中小板和创业板市场代表性严重不足。(上证报)

生物技术股助攻 纳指触及15年新高
生物技术股再度成为美股中的领头羊,在上周创造奇迹。在20日的美股交易中,纳斯达克生技指数连续第8个交易日上扬,而纳斯达克指数触及15年新高。(上证报)

2015中国(深圳)IT领袖峰会在深举行
3月22日,2015中国(深圳)IT领袖峰会在深圳五洲宾馆举行。图为腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾、百度董事长兼首席执行官李彦宏、联想集团董事长兼首席执行官杨元庆等就互联网风口、产业融合、BAT的竞争边界和合作等热门话题对话。(证券时报)

两大核电巨头合并几无悬念 具体方案有望近期出炉
2015年开年,核电行业就好消息不断。除了高层不断在多个场合“力挺”核电之外,中电投和国家核电合并一事或将于近期公布具体方案。
  在核电将迎来大发展的局面下,不管是对于中电投还是国家核电,都已蓄势待发,为大力发展核电做好了准备。因此,业内一致认为,双方合并将促进我国核电产业迎来新的格局。(证券日报)

五部委发文鼓励零售业发展创新
三类概念股或闻“机”起舞
为切实加强零售商供应商交易监管,促进公平交易,商务部办公厅、发展改革委办公厅、公安部办公厅、税务总局办公厅、工商总局办公厅就有关事项发布通知进一步加强零售商供应商交易监管工作。通知提出了鼓励创新发展模式,引导零售企业转型升级等五大要求。值得一提的是,通知特别提出,,提高采购、仓储、运输(配送)等环节的科学管理水平,积极探索线上线下融合发展。(证券日报)

人民币汇率企稳背后的多空角力:中资行频频结汇反向操作
金融市场围绕人民币汇率的博弈正在升级。近日的外汇市场中,当国际投资机构趁美元反弹或境内外汇差扩大,在境内大额购汇压低人民币汇率时,总有中资银行频频结汇反向操作。这似乎是双方在彼此试探对方底线,以此评估人民币汇率未来走向。(21世纪经济报)

5、    重点公司新闻
中国石化净利降三成
中国石化3月22日晚间公布年报。由于油价下跌,公司2014年全年实现营业收入28259.14亿元,同比下降1.9%;归属于母公司股东净利润474.30亿元,同比下降29.4%;基本每股收益0.406元。公司董事会建议派发末期股利每股人民币0.11元(含税)。(中证报)


中搜网络总裁陈沛详解“移动互联网+”大机遇
很难定义中搜这家不一样的互联网公司:它以搜索引擎起家,技术与实力一度与百度并驾齐驱甚至略胜一筹;它紧紧把握住移动互联的机遇,推出移动互联入口级产品——中搜搜悦,立志将其打造成微信之后的第二大超级APP。在新三板市场,中搜网络被称为互联网“第一股”,以40亿的市值领跑TMT板块。(上证报)

中国平安:多线并举 积极参与国资国企改革
在互联网金融布局上蛰伏多年之后,“多轮驱动”开始助推中国平安的业绩大提速。并由此引发了一场估值之辩在日前接受上海证券报专访时,中国平安总经理任汇川、首席投资官陈德贤直面估值之论,并对下一步如何积极参与国资国企改革、人民币汇率波动季中的境内外投资变局等,做了深入解读。 (上证报)

民生银行“凤凰计划”亮相启动聚焦客户的“6+1”业务模式
在利率市场化大背景下,银行业暗潮涌动。上周五,民生银行首次公开“凤凰计划”并宣布启动,备受市场关注的民生银行战略转型终于浮出水面。
民生银行战略发展部总经理龚志坚表示,凤凰计划是民生银行整体战略转型过程精准而系统的改革方案,核心围绕“6+1”的7个业务模块设定,大部分项目框架及实施路径已确立,计划用3年~5年时间完成。(证券时报)

华夏幸福收购足球俱乐部投入成谜
分析称公司习惯在政策扶持产业上砸钱

光伏发电站到风口 汉能瞄准网络销售
在电改方案被媒体曝光之际,汉能控股集团董事局主席李河君也有所行动,宣布跨界涉足O2O领域,在线上卖民用光伏发电系统。
   近日,汉能宣布启动其民用产品的全渠道O2O战略布局,包括成都、上海、广州等地在内的全国60家薄膜发电旗舰店及体验中心同步开业,同时汉能商城、京东等线上销售平台亦可购买相关产品。(每经)

【美股·中概股】
“三马”助力首年盈利 众安保险剑指2018年上市
继不久前蚂蚁金服被爆上市时间表之后,马云参股的另一家标志性互联网金融企业——国内首家互联网保险公司众安,也正在“密谋”IPO计划。
  上海证券报独家掌握的一份融资推介材料显示,成立时间仅一年多、由“三马(马云、马化腾、马明哲)”联手创立的众安保险正紧锣密鼓地进行首轮融资,认购对象倾向于私募机构,并计划于2018年上市。(中证报)

利好预期提振 中概股在线旅游三剑客飙涨
最近几个交易日里,中概股市场似乎缓过气来。在利好财报的刺激下,在线旅游板块“三剑客”携程、途牛和去哪儿网股价大幅飙升,其中携程单日涨幅接近25%。(证券时报)

购阿里影业股权三个月 赵薇日赚2600万港元
近三个月时间里,随着阿里影业股价上涨,著名影星赵薇通过投资阿里影业股权赚了近24亿港元,平均每日赚进2600多万港元。此外,上周腾讯控股创出了历史新高(抛开去年股价1拆5);李宁股价强力反弹了33%;富力地产却在上周大跌了12.46%。(每经)

四大行纯利增长恐不足10%
受坏账困扰,内银资产减值损失大升,预期将令本周公布业绩的工、农、中、建四大国有银行盈利增长显著放缓,更有可能是本港上市以来,纯利首次录得单位数字增幅。上周率先公布业绩的招商银行(03968)及中信银行(00998)均受资产减值损失急增打击,去年盈利增长放缓至只有8%及3.9%;反而小型银行重庆银行(01963)纯利增长维持两成一。瑞穗证券预期,9家在港上市的中资银行去年纯利增长平均仅7.3%,预计工商银行(01398)、农业银行(01288)、中国银行(03988)及建设银行(00939)纯利增幅将放缓至6.5%、10.9%、7.6%及6.6%。不计建行2006年盈利因为重组而按年微跌,工行、中行及农行将会是自从在本港上市以来,纯利增长首次降至单位数。(信报)

中石化盈警首季濒蚀钱 去年少赚三成远逊预期 
中石化(00386)公布,去年全年盈利按年跌近三成,至464.66亿元(人民币.下同),远低于市场预期中位数535亿元;末期息每股0.11元,减少26.7%。集团发出盈警,声称受油价大跌拖累,截至3月底止首季业绩濒临蚀钱,今年将减少生产原油及削资本开支逾一成。此外,中石化旗下上海石油化工(00338)公布,去年亏损6.92亿元,2013年则赚20.55亿元。公司解释说,盈转亏主要因为内地石化行业需求持续低迷,石化产品价格疲弱,化工板块产品毛利大幅下降所致。(信报)

毛利率下降 裕元纯利倒退24%
台资鞋类、服装制造及零售商裕元工业(0551)公布,去年纯利倒退23.9%至3.31亿美元。由于平均售价上升,营业额增加5.7%至80.13亿美元,惟制造成本上升,令制造业务毛利率下降。公司宣布派末期息0.8元,合共全年派息1.15元,较去年增长5%。(明报财经)




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