东亚银行(23.HK) ：盈利不足

机构：中信证券

目标价：28.7港币

东亚银行 2017 年下半年税后净利润为 28 亿港元，主要受益于强劲的市场收入、成本控制和一次性收益 (包括 重估，可供出售)，但业绩仍比我们的预期低 26%。我们将 2018-19 年税后净利润预测提高 5%-8%，主要反映 资产质量稳定程度较低。每股盈利调整同时引发每股股利上升 12%-13%。我们将目标价从 28 元提升至 28.7 元。当前股价高于公允值 0.9 倍市净率，建议投资者继续回避。