刚果（金）提升钴权利金税率，行业有什么机会？

据路透社报道，上周三，尽管遭到了矿业界的反对，但是刚果（金）新矿法在参议院还是以59票赞成，三票弃权，零票反对获得通过，将送交总统签字后生效。此次对法案的修改包括：1）引入暴利税；2）将政府无偿占有股权比例提高至10%；3）将合同稳定期限从过去的10年减为5年；4）将铜钴的权利金税率由2%提升至3.5%。并且，如果钴接下来被定为刚果（金）的战略性物质，股权利金税率或将进一步提高至5%。 

刚果（金）提高钴的税金，对整体需求市场有着重大的影响，因为其钴储量占据了世界钴储量的半壁江山。 

钴价暴涨或持续？

钴是新能源汽车的主要原料。过去两年伴随着全球新能源汽车消费量的飙升，钴的消费量也呈现了几何级增长。钴价跟随暴涨，2017一年的时间内涨幅超过100%。 

不过，钴对价格并不是很敏感，就是说无论你价格涨到多高，它的供应量也不可能很快地增长。

根据美国地质调查局的数据，2015年全球钴储量710万吨，其中，刚果（金）的钴储量为340万吨，占全球钴储量的48%，居在首位（我国钴储量仅8万吨，占全球总储量之比仅1.11%）

。2017年全球的钴供应缺口大约为6000吨。 

由于刚果（金）是全球最主要的钴运输送国。税金的提高，将直接提高开采矿企的成本费用。

而当前全球的钴矿处于寡头垄断模式，有八个人掌握了全世界60%的产量。这八个人分别是包括瑞士的帕拉投资（Pala Investment）公司在内的5家企业董事长、混沌投资董事长葛卫东、嘉能可现任掌舵者伊凡.格拉森伯格以及洛阳钼业董事长李朝春。 

所以只要需求在，矿企实质上可以轻易地将自身的成本转嫁给下游，甚至提升自己的毛利率。况且刚果（金）政治不稳定，钴矿供应不确定性较强。 

除了税金外，近日非洲马达加斯加的Ambatovy钴矿设施还因飓风破坏而生产中断，市场担忧其或存在不可抗力性。

目前全球的钴库存已经处在近两年的最低位，有分析机构预计，未来两年钴价还将翻倍的可能性非常大！ 

行业机会 

我国钴储量仅8万吨，占全球总储量之比仅1.11%。但是，我国的钴消费量又处于全球首列。2016年据统计，中国钴消费占比全球高达45%。2017年中国对钴的需求则愈加上升，因为新能源汽车产销全线爆发。

 相关的钴概念股也是2017年大牛股。A股的寒锐钴业（300618.SZ）去年3月初上市，不到一年的时间股价累计暴涨223%，且其股价在A股中仅次于茅台。

AH股的洛阳钼业也毫不逊色。其H股去年累计飙升约166%。

值得一提的是，2016年，洛阳钼业铜钴增发融资约180亿，并耗资26.5亿美元收购全球矿业巨头自由港麦克米伦（FCX）位于刚果的TenkeFungurume铜钴矿56%的股权。

Tenke为世界级在产铜钴矿，身处矿产丰富的中非铜带内，是刚果（金）目前产能最大的铜钴矿项目。2015年Tenke铜钴矿生产铜金属20.4万吨，生产钴金属1.6万吨，约占全球钴总产量的16%，是全球最大的钴生产企业。Tenke拥有证实和概略级别储量含铜金属380万吨、含钴金属50万吨，可以支持约25年的开采。拥有探明和控制级别资源量含铜金属1310万吨，含钴金属130万吨。 

公司收购Tenke铜钴矿后，荣升为全球第二大、国内第一的钴生产商。此收购最重大的意义就是Tenke铜钴矿可以改善我国铜钴资源紧缺的现状。当然，对公司来说也就意味着高额的收入。

从市值上来看，身为龙头股的洛阳钼业也存在一定的估值偏差，处在中游并不高。