写在中国燃气创新高之际

中国燃气(00384)是20096月份开始研究的。当时候股价是1.9左右,开始做了一波,大概3.8上下清光的,那是一段黄金岁月,买什么都赚钱的。再后来,中国燃气就出事了,董事长被抓,股价剧烈波动。始终关注,没有买。那时候对整个燃气股版块有了进一步的认识,但是中国燃气的掌舵人被抓,始终是大问题,直到刘明辉出狱,才重仓买入,成为第一大仓位。坚持得不够好,第一是仓位重,而且随着股价上涨,仓位越来越重,想平衡。看中了,并坚持了,才可能成功。两者缺一不可。


大唐发电(00991)最初的吸引来自复星国际的果断增持,我以为凭借复星团队的研究实力,那么果断地买入肯定是发现了什么!(后来有网友说复星其实是配置,那点钱对复星不算什么!我现在已经接受了。),于是立即比复星低10%买入一些仓位,并开始研究。开始看到的都是很好的,火电赚钱,水电赚钱,核电赚钱,煤化工已经逐步投产,一切都非常美好,股价也跌破了港币3元,自以为人弃我取,激进加仓竟然超过中国燃气成为第一大仓。因为中国燃气是行业好,公司资源丰富,现金流稳定,杠杆大(借贷190亿),而大唐发电则杠杆更大,净资产450亿,借贷2400亿!煤价深在泥潭,核电和水电享受各种垄断保护,煤制气是热门中的热门。但是,随着我深入的研究,煤化工巨大的不确定性被发现了,折旧是23年,废水处理难度巨大,债务高企且利息高达6%

信达国际(00111)是微型公司,市值才5亿,母公司市值高达2000亿,而且很多资产都需要证券出口,所以,明知道管理层很烂,多年碌碌无为,还将其理解为这几年全力冲刺母公司上市无暇它顾,等他们腾出手来一定会考虑怎样去利用111的。于是在低位坚决加仓。其实111也是2009年就关注的公司,一直以来,都是只有3%左右的观察仓,等到母公司上市终于成功,而且反响极其热烈,对111的前途一下子乐观起来了。仓位加到10%以上。反而是中国燃气,复星国际这些原来就打定长持的股票,在成功实现些许价差后,慢慢套取了仓位。昨天的股东会,对管理层真是失望。人还是那些人,怎么一进入体制里面,就变成僵尸了呢?

我的做法错了吗?把一些上涨的仓位慢慢移到看似未来有潜力的股票上,通常的人都是这么做的吧?我应该把仓位移到哪些股票上?把中国燃气的仓位移到我从来没有买过,但是也同样成功的中国光大国际(00257)上去?我可能不愿意干,因为我对257不熟。

卖掉手中正在成功的股票(384的第一笔减持是11.46跟现价比升幅是25%!而有据可查的991买价是3.30.现价跌5%(分红了)。而郁闷的是:在发现多伦煤化工可能是一个亏损的无底洞时,我同样剧烈地卖掉了991的大仓位,价格只有3.18.

信达国际更惨,换入价是中国燃气12.46换信达国际0.96,目前换错差距超过30%
384,991,111我都深入研究过,假如现在三更半夜叫我起来回答问题,我也自信能回答90%。但是,现在,我只有郁闷,甚至失败的感觉,中国燃气民企的活力四射,利润目标说到做到,全员的股权激励目标很高,央企大唐发电竟然1.7亿的催化剂就躺在仓库里发霉,信达国际总经理竟然说不出对未来发展的清晰思路,我本来不想愤青,可是现实里面,愤青都是不够的。

不过,我还是要把现在这三个我花了大量心血,而结果不尽相同的公司股价记下来,将来可以再回味:中国燃气(0038414.36,大唐发电(00991) 3.01(已经分红0.14)。信达国际(00111),0.81。这些价格,我希望能在一年后再来看,因为预计可见的将来,三只股票仍将在我的仓位中,他们会发生怎样的变化?我应该如何进一步处置之间的仓位关系?就结果来说,自我的判断和市场的走势到底会差多少?
天空中没有翅膀的痕迹,而小鸟已经飞过。那么,就让我们来记录小鸟飞过的曾经的歇脚点,力图重现小鸟飞行的轨迹吧。
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