深港通要来 香港小票迎来春天?

作者:Leona

导读:深港通要来了,相比A股中小板和创业板股票高高在上的估值,港股的中小市值个股简直便宜得掉渣。如果说沪港通引发了A股大盘蓝筹的估值修复,同样的故事会在港股中小盘股上上演吗?

我们先看一则新闻:

  “昨日,全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍参加证监会系统两会代表委员媒体见面会时透露,目前深港通已完成方案设计和技术开发,有望在上半年获批下半年推出。 对于深港通与沪港通的区别,宋丽萍表示,大家都关心投资标的是否有中小板和创业板。“我想我们认为应该是有的。”宋丽萍多次确认,选择标的中包括中主板、中小板、创业板比较有代表的股票标的。对于入选标的的,其透露,并非所有的股票都会入选沪港通投资标的,初期会选择部分市值比较大、业绩比较稳定、比较优良、成交也比较活跃、新兴行业为主的创业板股票作为标的,原则是稳妥起步,有一定代表性的。”

从这个新闻我们可以基本确定,未来的深港通会包含中小板与创业板。那么先看下深圳和香港中小板创业板的PE和PB对比。

 A股的中小板的平均PE为65倍,而创业板则高达109倍。而港股的中型股的PE为17倍,小型股只有9.8倍。从市净率去看,中小板的PB有6.3,创业板高达9.7,而港股中中小型股只有2不到,创业板也只有4.8。如果我们把这两个市场的股票放在一起,香港的中小盘真是便宜到掉渣。

究其原因,香港是个海外机构主导的市场,而海外机构主要是为了分享中国的成长,买的股票都是中国移动,中国石油,腾讯啊这种大票,小票他们都是不去看的。所以一些中小票就只有一些香港本地的,以及国内的机构去搞,由于资金量和外资没法比,个股的成交量也很稀疏。一般日均成交额过千万就算流通性好的,个别小票你花个100万可以自己拉10个点玩,一天没有成交的也有很多。也正因为流通性的问题,香港中小盘的关注度和热度都不高,即使企业非常优质,估值也是很低。说白了就是市场缺钱。

之前开通的沪港通简单来说就是大票与大票通,而A股向来爱炒小票,对大票提不起兴趣,所以最后表现出来的就是北向资金明显大于南向资金,沪港通是香港给A股送子弹。而如果未来开通深港通,包括创业板在内的小票两边都可以参与,那么结果还会是香港给深圳送子弹么?明显不是,最后的结果肯定是A股大量资金来参与香港的小票。首先就是相同类型的公司,香港中小盘估值明显便宜一大截。其次香港中小盘成交量稀疏,A股的小机构可以轻松控盘,拉升也会很迅速。大多数公司也是大陆的公司,业务全在大陆,熟悉起来也很快。

而从最近香港中小盘的走势看,很多都开始热起来了,尤其是很多昨日调入沪港通的票,纷纷上涨。而传媒,TMT,医药等都是A股热衷爆炒的概念。典型的如概念很性感的阿里系的阿里健康和阿里影业。这些基本都具备了概念性感,公司优秀,估值便宜,成交稀疏的特点,在内外资金的哄抢下,拉起来非常快。所以个人的看法是,深港通就是香港小票的春天。

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