风口浪尖上的莎普爱思和王老吉,到底做了什么?

2017-12-08 18:27 充和 阅读 2298

快到年底了,有些公司捷报连连,有些公司却好像有点流年不利。一文《一年狂卖7.5亿的洗脑神药,请放过中国老人》将莎普爱思(603168.SH)推到风口浪尖处,12月4日-6日,仅三天市值就蒸发了4亿元。6日晚间CFDA官方发文,要求督促莎普爱思尽快启动临床有效性试验,并于三年内将评价结果报CFDA药品审评中心。官方都发话了,莎普爱思立即停牌,紧接着行贿丑闻又继而被曝出,可谓是祸不单行啊。

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莎普爱思广泛流传的“白内障,看不清,莎普爱思滴眼睛”,“模糊滴、重影滴、黑影滴,”“明亮眼睛,幸福晚年”的广告语,让人有种包治“眼”病的错觉。莎普爱思也是老企业了,1997年拿到新药证书后,医院铺张效果并不理想,后来莎普爱思转变方向,将处方药转为OTC,销售模式也开始转变,铺天盖地的广告打开了莎普爱思的销量,08年仅售了67万支的莎普爱思,到了2013年已经增加至1468万支,2016年的销量再创新高2800万支,距三年前将近翻了一倍。按2016年报披露,眼药水的毛利率95%,我们按营收销量进行简单计算,每瓶的单价应该在26.7元左右,而市场上普华制药生产的同类产品苄达赖氨酸滴眼液大约在6元每支左右,差价可想而知。我们也期待神药的最后解释。

而另一热门王老吉,也是一波未平,一波又起。继六年的红罐官司收官要与加多宝共享这杯羹后,经典广告语“怕上火,喝正宗凉茶”广告语的诉讼也被驳回,这临近年底,一句“喝王老吉可延长寿命大约10%”,又一次将王老吉推上风口浪尖上。

先来还原下故事,近日在财富全球论坛上,广药的李楚源董事长表示:“国家863计划研究结果表明,喝王老吉可延长寿命大约10%。” 这下一片哗然,广药集团也在第二天晚上(12月6日)回应,指出是结论是通过对576只大鼠样本进行了2年的安全性试验后得出来的,试验结果显示,饮用王老吉凉茶的大鼠组的存活率优于对照组,因此暂时可以得出长期饮用王老吉凉茶可延长动物寿命的论据。

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上面所提及到863项目,是一个“功能性食品安全评价因子研究”,而王老吉参与的是其中凉茶类的子课题,同参与的还有加多宝、健身堂,主要是测量这三种凉茶的毒理和安全性,并不是是否能延长寿命这样的课题。

昨日当年参与项目的研究人员、广东省疾病预防控制中心卫生毒理所主任黄俊明通过澎湃解释道,当时试验将大鼠分了三类,低剂量、中剂量、高剂量的凉茶样品喂养,对照组就是正常的饲料喂养。结果显示,王老吉和加多宝组的大鼠平均存活期都比正常饲料组要长。

而对于“延长寿命大约10%”这样的结论,课题组并没有下这样的结论,黄俊明表示 “我们没有给出10%这么具体的结论。至于10%是怎么算出来的,这要问王老吉才知道,他们有他们的算法。”

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这啪啪啪,脸打的有点痛,看来广药近来被逼的不行。前段时间,在白云山A股(600332.SH)10月31日停牌后的第十个交易日(11月13日)发布公告,白云山可能对广药的部分股权进行现金收购,目前白云山持有广药50%的股权,增持后可能实现并表。都不是大家所期待的大新闻,比如将按之前承诺的将王老吉商标收进来,又或者证实广药teva联姻消息,因此市场不看好的态度倒是很明显。

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抛开这些外因,我们来看下白云山基本面是否健康?白云山也于10月22日公布了前三季度财报,前三季度营收159.67亿元人民币,同比增长2.72%,归属母公司净利润14.86亿元人民币,同比增长40.63%;归属母公司扣非后净利14.45亿元人民币,同比增长65.97%;EPS 0.914元人民币,同比增长14.97%。

白云山主要做三个板块,大健康、大南药(化药、中药)和大商业。大健康一直以来都是白云山的主要受益点,而整个板块的主要收入就是整个板块的收入主要来自于王老吉凉茶,现在王老吉业务主要由2012年成立的控股子公司王老吉大健康,以及合营公司王老吉药业。2017年上半年大健康板块贡献了49.99亿元人民币,同比增长6.33%,毛利率41.17%,同比下降了7.69个百分点。

王老吉在与加多宝结案后,营销费用以及律师开支都会有明显的下降,伟哥仿制药“金戈”加入两个新剂型后,将继续保持强劲的增长,中药保持稳定的盈利,基本面整体还是在健康的状态,各部都在稳步快速增长,想想透过“一句话”就被推上风口,也是有点委屈。

其实做药的,最重要的就是以民为本,葫芦里卖着什么药,时间都会给答案,不要踏着营销走上“成功之路”。

相关股票:
白云山 hk00874 +自选
白云山 sh600332 +自选
莎普爱思 sh603168 +自选