比特币期货来袭,资本市场怎么看?

2017-12-08 17:22 海鲸金融 阅读 20811

先说一个简单的问题:市场为何会上涨?所有参与交易的人都会回答,因为买家比卖家更多,所以推高了价格。但是,这一套逻辑却套不到这几年风头无两的数字货币上。尤其在今年,数字货币的“龙头老大”——比特币的价格先超过黄金,再涨超5000美元,最近又大破1万美元大关!这种涨势似乎超出了一切资本市场和资本衍生品交易的常规逻辑,然而,即将到来的比特币期货,能否“破局”?又会对比特币和资本市场带来什么呢?海鲸金融分析师特别关注了比特币期货的相关观点,为您带来独家解析。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 12月1日刚刚结束审查,允许比特币期货在芝加哥商业交易所 (CME) 和芝加哥期权交易所 (CBOE) 交易,CME旋即宣布将于12月18日推出比特币期货交易。12月5日,COBE官网公告,该交易所的比特币期货 (代码“XBT”) 将于12月10日美国中部时间下午五点在CBOE旗下期货交易所 (CFE) 正式挂牌交易。自此,比特币正式成为资本市场交易商品已经成为既定事实。

比特币期货合约详情

比特币期货001.png

从比特币市场来看,自打问世以来,比特币更多是处于“供不应求”的超买(Overbought)的状态。根据彭博社统计,近三年以来,比特币超买状态时间占比达20%,而超卖状态时间仅占3.3%。两者比例远超于黄金,WTI原油,和标准普尔500指数。

比特币期货002.png

图:比特币在内各类资本产品超买超卖占比  来源:彭博社

彭博社分析师指出,这个状态在引入期货概念后有望得到改善。通过将虚拟世界含糊不清的货币交易和现实世界相连,比特币交易有望更加平缓,集中和透明。同时,比特币期货还将吸引来一批新的投资者,通过对冲风险的方式,来分得比特币的一杯羹。 

今年是比特币表现最好的一年,最近三个月,比特币价格的上涨则更为疯狂。截止发稿,根据Coindesk显示,比特币价格继续走高,冲破13000美元大关!比特币期货也成为了机构投资者关注的重点,包括华尔街对冲基金在内的投资者正在摩拳擦掌。具体而言,一些对比特币表示过不认同的机构纷纷表示,这次期货上市将为他们提供一次绝佳的入场做空机会。与此同时,对于比特币抱有很大信心的机构投资者则在等待投资机遇的到来。譬如对冲基金传奇Michael Novogratz就曾经预测明年年末比特币价格就能涨到4万美元。加密数字货币投资机构BlockTower Capital的首席投资官兼管理合伙人Ari Paul指出,由于很多机构投资者无法直接投资比特币,大交易所推出衍生品让这类投资者拥有了进入比特币市场的渠道。因此,在12月宣布期货上市后,全球范围内大量资金正在涌入比特币市场。而相比之下,供应的不足,直接拉动价格水涨船高。

比特币期货003.png

图:12月以来,比特币价格走势

期货市场带来的另一个可能,便是更高的流动性。拿黄金期货市场为例,今年第二季度,市场上共有名义上价值3760亿美元的黄金衍生品在流通,这个数字是该季度交易的953立方吨实体黄金总价的近十倍。不出意外的话,这个逻辑也能套用在比特币期货。期货市场要远比基于区块链的交易大得多。期货带来更加活跃的买方和卖方市场,也会促使比特币获得正确的定价。一方面,通过期货的卖空机制,比特币一年内价格翻十倍的状况,很可能就会不复存在了。但另一方面,也会有更多的看涨投资者介入,这些资本从资产、借债和大宗商品市场转向大热的虚拟货币市场,体量会远大于比特币现有的量级,买方市场的活跃,则会进一步拉动比特币价格。

尽管有人仍称比特币为本世纪最大的资本泡沫,以期货的方式进入资本市场,便是泡沫破灭的标志。但JPMorgan首席全球经济学家Nikolaos Panigirtzoglou则称,比特币期货能够为基于区块链技术的虚拟货币增加更多的可信赖度,对个人投资者和机构投资者而言,虚拟货币的吸引力更强了。比特币的地位终于有了明确的定义,它也成为了资本市场商品的一员。“这种新型商品凭借着区块链技术,能够有效地储存资本,并且用于支付,这和黄金是类似的。而且会有更多的虚拟货币走上这条路。”Panigirtzoglou说。与此同时,他认为比特币的泡沫却不会轻易破灭,甚至还会继续被吹大。

比特币期货004.png

图:比特币相较于其他资本价值

可以说,比特币期货登陆后,受影响最大的并非比特币的价格,而是其波动性。多年以来,比特币大部分时间高速增长,跌幅和造成下跌的事件都非常有限。而期货交易提供了一个绝佳的做空机会,20%的价格波幅限制和自动买断机制也将为比特币价格提供更多的波动选择。

值得投资者注意的是,比特币期货上市后,币价的波动性会明显增强,无论是交易货币还是交易期货,都应更注意其中的风险因素。同时,虽然区块链技术的价值正不断被市场认可,但比特币作为虚拟货币的领头羊,其价格的变动也会影响其他虚拟货币和区块链技术公司的价格走势,需要重视整体市场对其波动作出的反应。

海鲸金融将继续关注比特币期货交易的相关内容,为您追踪比特币及比特币期货实时信息。旗下美股交易平台海鲸金融APP将同步CME开通比特币期货交易功能。现在通过海鲸金融APP开通盈透账户,可以在TWS上操作期货交易,同时还有美股、期货,期权、交易所指数基金(ETF)、结构产品、个股期货、外汇、金属、北美指数、债券、基金、差价合约(CFD)等交易权限。

海鲸金融美股账户优势:

▪ 极低佣金 - 每笔交易1.99美金起,可低息融资。

▪ 华尔街专业投资资讯 -  华尔街大佬最新仓位,独家投研报告,实时投研新闻聚合。

▪ 交易品种丰富 - 包括在全球市场下的股票,期权,期货,ETF等。

▪ 便捷开户: 无需视频见证,3分钟便捷开户;相比直接在IB上开户更方便。

▪ 免$10/月管理费

▪ 免$9/月美股实时数据