禹洲地产（1628.HK）：深耕五大都市圈，布局城市TOP10

自2017年11月8日至2017年12月20日由格隆汇主办、腾讯Fintech全程独家冠名，香港交易所全程支持的“决战港股2017—海外投资系列峰会”，在全国四大核心城市隆重召开。中国房地产前四十强企业禹洲地产（1628.HK)的投资者关系总监熊家文女士于11月8日参与深圳场会议并表示禹洲地产将继续坚持“区域深耕 全国领先”的发展战略，为客户奉献精致诚品，为股东和投资人提供优质稳定回馈，为城市创造未来新价值，以“2020年前跻身于千亿房企俱乐部”为目标，持续发力。

1、公司介绍及内容

    禹洲地产（1628.HK）于2009年11月2日在香港联交所成功上市，是一家成立于1994年，总部位于上海，位列中国房地产前40强的企业。2017年，禹洲地产提出了新的发展战略“区域深耕 全国领先“，并确立了”三年千亿“的目标，力求在2020年前成为具有全国影响力的一流房企。

禹洲地产深耕中国23载，成功布局长三角、环渤海、大湾区、华中、海西五大区域，进驻上海、厦门、南京、杭州、苏州、扬州、合肥、天津、青岛、武汉等18座城市，目前在建项目70余个，总开发面积1200万平方米总土储货值逾两千亿元人民币。2017年，禹洲地产在土地市场接连发力，通过招拍挂及收并购，接连斩获10余个优质地块，为千亿目标打下了扎实的基础。

鉴于公司在禹洲地产在销售市场上的良好表现，禹洲地产董事局主席林龙安宣布，禹洲地产将上调全年销售目标上调至400亿元人民币。截至目前，禹洲地产前十个月合约销售额金额已达324亿元，同比增长59%，完成上调后销售目标的81%。

作为香港上市公司，禹洲凭借着强劲的销售势头，良好的盈利水平等基本推动，股价屡创新高，各大投行、券商纷纷更新禹洲的评级报告，上调目标价，看好禹洲未来发展前景，并在九月市值成功突破200亿，创历史新高。

2、投资亮点

1）. 稳健扩张，多元化购地方式。

禹洲地产于土地市场审慎谋划，出手快速、精准，布局精致、有序，一向以“利润率、去化率、执行力”为考虑，坚持投资标准──即拿地的时候要考虑收益率，坚持区域深耕──即在已进入城市，或者是在已经进入城市的周边，同一个团队能够辐射的管控半径，坚持规模适中，加快周转率水平，于具发展潜力的市场以多盘联动为策略，从而达到节省成本及创造品牌溢价的效果。

今年七月，禹洲地产以收并购方式斩获惠州优质地块，正式进驻粤港澳大湾区；九月以收购方式获取崇明岛生态区优质宅地，持续深耕上海；十月首入太仓，竞得高新区优质住宅地块，为布局长三角进一步夯实基础。

2）.全国化布局初现，核心城市带动区域发展

2016年，禹洲将公司总部搬迁至上海，迈出了从区域性龙头企业向全国性领先企业发展的重要一步。依托上海作为全国乃至全球金融、人才、信息交流中心的区位优势，禹洲地产将在更高起点上谋划更高水平的发展，并获得未来销售业绩持续增长的必要支持。同时，禹洲也将持续深耕上海，以时代的眼光布局城市未来高地，与上海分享时代发展的价值。

今年十月，禹洲地产当月权益销售金额历史性冲至上海房企TOP10，同时成为了在上海业绩表现最好的闽系房企；同时，禹洲在厦门大本营的龙头企业地位稳固，在销售面积和销售金额上继续“力压群雄”，连续十二年蝉联厦门“双冠王”。

禹洲地产将贯彻“区域深耕，全国领先”的战略方针，进一步夯实长三角布局，开拓大湾区，深耕环渤海，巩固海西区，继续完善全国化布局。

3）. 利润水平行业领先，融资成本进一步下降。

在保持高速发展的同时，禹洲仍然维持行业领先的利润水平。据2017年中业绩显示，禹洲地产上半年的毛利率为32.95%，属同业较高水平。值得注意的是，禹洲地产公司已连续八年将毛利率维持在30%以上。由于土地布局得当、成本较低，产品集中于刚需与改善型，受调控影响小，预计禹洲地产的高利润水平仍将在未来5几年继续保持。

在财务融资方面，禹洲采用审慎的财务政策，透过一系列成功的再融资举措，禹洲平均融资成本进一步下降。于2017年6月30日，加权平均融资成本为5.99%，较2016年12月31日的6.08%进一步下降。

4）. 坚实的基本面深港通优质标的股，备受境内外资本市场的认可与青睐。

    2009年成功在香港上市以来，禹洲地产的业绩始终保持稳定增长的水平与高派息的回报，备受投资者与市场的青睐，。2016年8月，禹洲地产被确定为"深港通"的标的股，十多家知名投资银行和券商机构给予禹洲地产"买入"或"跑赢大市"的评级。

    多家投资机构认为，禹洲地产已迈入高速增长期，是2017年增长速度高于2016年的为数不多的几家房地产开发商之一，其未来三年利润年复合增长将超过30%。

禹洲目前土地货值超过2500亿元，土地储备和货值将近80%集中在一二线城市，主要分布在长三角。其中，上海、苏州、杭州、南京、合肥集中了55%的土地储备。充足的可售货源及优质的土地布局，为禹洲地产飞跃式发展奠定坚实的基础。

未来发展规划及战略：

在房地产调控常态化的前提下，禹洲地产会顺势而行，继续加大核心城区周边地区的项目拓展力度，深耕已经进入的一二线城市，实现“核心带动区域，区域覆盖全国”的稳健战略扩张，在2020年实现突破1000亿的目标。