众安在线(6060.HK)调研纪要

作者：招商证券 郑积沙

1、关于众安保险

标签1：第一家获得互联网保险牌照的公司。众安是一家财险公司，同时具有互联网牌照后不需要在各地设立分支机构，就可以在全国各省市从事所有的财险业务，但车险由于强监管，还需要各地保监局的批准，才可在当地开展车险业务。

标签2：最大的互联网保险公司。截至2017年一季度，众安累计销售82亿份保单量，累计5.43亿用户（去重后的保单持有人及被保险人），总保费34亿元。

客群：60%的客户年龄为20-35岁，更为年轻的客户群体奠定了公司未来业务的发展思路。

业务：五个生态场景业务，截至到17年一季度，众安与199个生态伙伴建立合作关系。

招牌：保险+科技。众安最重要的招牌是科技输出、科技与保险的融合，科技输出对应的是科技板块（众安科技），科技与保险的融合对应的是保险业务（众安保险）。

公司的核心实力：动态实时定价，目前最常运用的是退运险和消费金融。

2、公司愿景

公司的业绩定位：众安区别于其他财险公司的特点在于，重点发展非车险业务，如消费金融和健康险，二者恰恰是利润水平较高的产品，从而未来将有效提高众安的利润率和竞争能力。

3、众安独特的商业模式？竞争优势及未来的发展前景？

众安保险的商业模式包含5个生态场景，分别为：

（1）生活消费：

众安保险在生活消费场景中的目标：在每一个生态体系中找到相关消费行为的痛点，并和生态合作伙伴一起解决痛点，帮助客户完成无痛消费的同时又完成众安的投保业务，达到共赢的状态，如退运险。

（2）车险：

车险场景的模式：B2B2C，与三类平台进行合作（滴滴出行、与汽车有关的垂直平台、自有开放平台），从三类平台中获取流量（车主），进而帮助保险公司获取从互联网平台转化为车险客户的用户。

（3）健康险：

健康险的主要渠道是：支付宝保险窗口、在线保险销售平台、其他经纪公司的渠道、众安自有渠道（APP、网站）。

当前众安的健康险主打产品：尊享e生，步步保。

（4）航旅：

合作方：第三方的平台（携程、同程、去哪儿、飞猪）、航空公司、线下旅行社。众安所有的合作都没有排他性。

产品：航空意外险、航空延误险(过往)：旅行险、航班取消险，酒店取消产品（新增）。

（5）消费金融

消费金融产业的参与者：互联网放贷平台、电商平台、资金方，而此时需要中介引入资金方。