20150623-元大证券(香港)-利邦(0891):下行风险较高,前景平淡-984149

$利邦(hk00891)$
中心调整后的财务预估模型中,假设2015年重组成本为9,000万港元。另外,将2015/16/17年销售额预估下调4%/6%/8%,以反映持续低迷的产品需求。相应将目标价从2.10港元下调至1.10港元,系基于现金流折现估值(加权平均资本成本:10.7%)和市盈率估值(2016年预估每股收益10倍),平均计算而得,对应2016年预估每股收益14.5倍。
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