联想控股锻造五大IPO投资亮点


即便首募当天有三只新股同时在港招股,但强大的品牌影响力及持续的盈利空间,让联想控股抢尽风头,香港券商普遍预计,联想控股会持续受到投资者欢迎。

  6个男人坐在Roadshow(路演)新闻发布会现场的台上,还不忘互相调侃。他们之间的熟稔度、默契度,由此显见。

  时间定格在6月15日17时,香港四季酒店。

  这个时常因各路大佬出没而登上新闻头条的酒店,这一天,迎来一批特殊的男人。

  联想控股股份有限公司(下称联想控股)董事长兼执行董事柳传志、执行董事兼总裁朱立南、执行董事兼常务副总裁赵令欢、高级副总裁陈绍鹏、高级副总裁唐旭东、高级副总裁兼首席财务官(CFO)宁旻等一行6人悉数出场,正式宣布拟于6月29日在港交所主板挂牌交易,股份代号为3396。目前,其在香港的公开招股已于6月16日上午9点开始,将于19日中午12点结束。

  《投资时报》记者获悉,联想控股本次H股首次公开发行受到资本市场高度关注,在超额配售权行使前,联想控股将发行约3.53亿新股,占扩大后总股本的15%。从发行价格区间看,锁定于39.80至43港元,按价格区间中间价计,融资规模约140.83亿港元;此次发行共引入了24位基石投资者,合计认购金额9.5亿美元。

  记者更进一步了解到,即便16日当天有三只新股同时在香港招股,但强大的品牌影响力及持续的盈利空间,让联想控股抢尽风头,首日已借出约11亿元孖展额,超购0.45倍,盛况远超内地另一家招股公司红星美凯龙。而香港当地券商普遍预计,联想控股会持续受到投资者欢迎。

  承销团及基石阵容超豪华

  经过多年的积累,联想控股在若干行业主动布局,储备了丰富的企业资源,并在逐步释放其价值。

  业绩记录显示,联想控股的收益从2012年的2263.16亿元人民币增至2014年的人民币2894.76亿元,年复合增长率为13.1%;权益持有人应占利润从2012年的22.88亿元增至2014年的41.60亿元,年复合增长率为34.8%;总资产从2012年末的1979.11亿元增至2014年末的2890.02亿元,年复合增长率为20.8%;公司权益持有人应占总权益由2012年末的226.90亿元增至2014年末的319.86亿元,年复合增长率为18.7%。

  因其业绩增长持续显著、且品牌知名度极高,《投资时报》了解到,无论是联想控股此次IPO的承销团队还是基石投资者阵容,都堪称豪华。

  除去中国国际金融香港证券有限公司、瑞银证券香港有限公司为联想控股此次全球发售的联席保荐人外,在联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人等一长串名单里,可以轻而易举地看到高盛、摩根士丹利、花旗等一干国际大牌投行身影,而中银国际、交银国际、中信里昂证券、招银国际、招商证券海通国际国泰君安等国内一线投行也都跻身其中。

  此次IPO锁定的24名基石投资者,更是涵盖大型保险机构、资产管理公司、大型国有企业以及香港富商,主要包括中国平安中信股份复星国际、国开金融等,认购金额合共9.5亿美元;其中,香港财界大佬郑裕彤和郭炳湘亦分别认购了0.5亿美元和0.3亿美元。

  引人关注的是,此次联想控股全球发售的初步可供认购的股份仅占总股本的15%。为何只发行这么一点?

  对此,柳传志现场答疑:“为什么不肯多发?我们舍不得。舍不得的原因就是我们对未来更看好,我们将与股东谋求长远的发展及共赢。”(更多柳传志现场演讲内容,详见《投资时报》官微—《企业上市必读看教父柳传志如何推销IPO》一文)

  记者了解到,联想控股此次募集资金的主要投向,一是用于战略投资以收购新业务及进一步发展现有业务,并将集中于具高增长潜力的行业,例如消费及服务相关行业;二是用于财务投资并集中投资新基金,以及直接投资于股权及固定收益产品;三是将用于偿还公司于2015年到期的公司债券的部份金额;此外约10%,将用作营运资金及其他一般企业用途。

  五大投资亮点

  作为在内地知名度极高的一家大型企业,联想控股定位为中国领先的投资集团。该公司主要拥有战略投资和财务投资两大业务,其在管理参与深度、资本来源、投资回报及持有期限方面各有侧重且具协同效应,并覆盖企业发展的各个阶段。

  从朱立南现场介绍可知,其战略投资业务主要投资于IT、金融服务、现代服务、农业与食品、房地产以及化工与能源材料六大板块。通常,联想控股会在战略投资的被投企业中持有董事会席位,对其施加重大影响,且战略投资通常没有任何具体的退出期限。

  此外,联想控股会借助自身的行业洞见和打造成功企业的经验,为被投企业提供资金支持、品牌背书、管理提升和其他增值服务。

  就联想控股的财务投资业务单元看,主要包括天使投资、风险投资及私募股权投资,它们覆盖企业成长的所有阶段。同时,公司还对未上市及上市公司进行直接投资,也开展母基金投资业务。

  显然,以致力于培养行业领军企业及动态管理投资组合,以此提升公司的长期价值为目标—在其内部,更简洁的说法是“我们生产有影响力的卓越企业”—的联想控股,要不断实现上述目标,突破自我,必须拥有一支一流的投资和管理团队,他们必须具备长远战略眼光、丰富的行业经验和高效的执行能力,而让柳传志最为放心和得意的,正是现有团队已充分保有上述能力,且最为难得的是,高管团队之间的融合、默契程度非同寻常。

  《投资时报》记者注意到,从现有高管的履历看,他们多数早在上世纪90年代初就加入了联想,到位最晚的赵令欢,也在2003年即已加盟。这群男人相互磨合已长达20年,以至于在公开场合,他们之间都能娴熟地互相揶揄,互相间直呼名字而无人用“总”的称谓。

  “这次路演,我们这个班子分成红队、蓝队,分赴全球去推介公司,立南带一队走南路,我带队走北路。虽然我们远隔大洋,但立南和我说的话可以互相接上,这也体现出我们长期在一起合作的契合和默契。”赵令欢在现场演讲时无意间爆料的一句话,也从侧面无缝印证了团队的默契。

  在赵令欢看来,联想控股上市,有它独特的优势,其中最重要的投资亮点可细分为五处。其一在于,联想控股的品牌,特别是创始人柳传志作为企业家、创业和诚信的代表,能进一步促进联想控股成为企业和企业家的最佳合作伙伴;其二是,作为中国专家,联想控股的管理团队对中国的发展和趋势有深刻的洞察力、独到的眼光和提早布局的能力,可以不断捕捉中国经济发展中隐含的机会;其三,联想控股有很强的班子,有一流的投资和管理团队,能够把动态管理做到极致、做到与时俱进;其四,联想控股多年打造并形成的互补且具备协同效应的投资平台,将能驱动联想控股的价值不断增长;第五,经过数百个案例的积累和沉淀,联想控股具有一流的创造及提升被投企业价值的能力。(投资时报)

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