智能手环制造商Fitbit纽交所上市首日涨近50%(详细分析)

6月19日,美国智能手环制造商Fitbit周四在纽约证券交易所挂牌上市,首日收报29.68美元,较20美元的发行价上涨48.40%,全天走势平缓。

Fitbit上市首日走势

Fitbit此次上市将发行3657.5万股股票,以收盘价计算,Fitbit的市值超60亿美元。另外,Fitbit将授予承销商5,486,250股的超额配售权。若承销商完全行使超额配售权,本次IPO的最高融资总额将达到8.427亿美元。

该公司的IPO承销商包括摩根士丹利、德意志银行、美林证券等投行。巴克莱和SunTrust将担任联合账簿管理人,而派杰、Raymond James Stifel和William Blair将担任共同管理者。

Fitbit原先计划以14至16美元的价格发行2990万股股票,但由于良好的品质认可度和强劲的增长势头,在投资者的要求下,Fitbit曾一度在招股书中将每股发行价区间上调为17至19美元,发行数量也增加到3450万股。

根据数据定制服务商Dealogic的数据,此次IPO为美国今年以来第三大IPO。

Fitbit此前向美国证券交易委员会提交的F-1文件显示:该公司去年营收为7.45亿美元,净利润为1.31亿美元;今年第一季度,该公司营收为3.36亿美元,净利润为4799.7万美元。数据分析公司IDC的研究报告指出,Fitbit设备今年一季度出货量为390万台,市场份额为34%,位居智能手环市场第一。

可穿戴健身设备市场一直在增长。根据International Data Corp公司的预测,全球出货量将从去年的1540万增长到2019年的5200万。

以下是这家公司的概况:

综述:


Fitbit平台旨在帮助人们变得更加活跃、加强身体锻炼、改善睡眠质量、改良膳食结构和管理自身体重。

2015财年第一季度与2014财年第一季度业绩对比:营收同比增长209%;毛利润同比增长278%;净利润同比增长441%。

Fitbit设备的价格低于苹果Apple Watch智能手表,其所针对的细分市场与后者有所不同。

Fitbit总部位于美国加利福尼亚州旧金山,IPO发行价定为每股20美元,较初始定价区间的中值高出33%。

IPO文件相关信息:


主承销商:摩根士丹利、德意志银行证券公司、美银美林

副承销商:巴克莱银行、太阳信托罗宾逊汉弗公司(SunTrust Robinson Humphrey)、派杰、Raymond James、Stifel和William Blair

锁定期(180天)截止日期:2015年11月16日

静默期(25天)截止日期:2015年月13日

公司简介:

通过定制化的健身计划和互动锻炼服务,Fitbit的平台可将互联健康和健身设备与软件和服务结合在一起,其中包括一个在线仪表盘和移动应用、数据分析工具和社交工具以及虚拟教练服务等。Fitbit平台能帮助人们变得更加活跃、加强身体锻炼、改善睡眠质量、改良膳食结构和管理自身体重。通过将先进技术嵌入易于使用的产品和服务的方式,Fitbit可解决用户的这些需求,其业务所针对的目标是一个庞大的主流健康和健身市场。

业务概况:

Fitbit成立于2007年,是互联健康和健身市场的先驱。自那时起以来,Fitbit已经成长为一个领先的全球健康和健身品牌。

截至2015年3月31日为止,Fitbit已经卖出了2080多万部设备。据市场研究公司NPD集团称,Fitbit在美国互联活动追踪市场上占据着领先地位,在2015年第一季度中所占市场份额为85%。

Fitbit平台的核心是其由六种互联健康和健身设备组成的产品家族。这些腕带式设备可自动追踪用户每日行走的步数、消耗的热量、行程的里数、爬楼的层数以及活跃时间等,并实时显示反馈信息,以便鼓励用户在日常生活中变得更加活跃。大多数的Fitbit追踪设备还可衡量睡眠时长和质量,其中较为先进的产品还可追踪用户心率,并向其提供诸如速度、里程和锻炼路线等基于GPS的信息。

Fitbit的多种设备还可与智能手机进行深度整合,如接听电话和接收文本通知以及控制音乐播放等。

另外,Fitbit还提供一种WiFi连接标尺,可记录用户体重、体脂肪和身体质量指数(BMI)。Fitbit投入了大量资源来开发自主知识产权的传感器、算法和软件,以便确保其产品拥有高度精确的测量、洞察性分析、紧凑设计、耐用性和较长的电池寿命。Fitbit可通过无线升级的方式增强其互联设备的功能和性能。

知识产权:

截至2015年3月31日为止,Fitbit拥有77项已颁发专利,并有132项专利正在等待美国相关当局的批准。

Fitbit正在继续对其开发工作进行审视,以便评估新知识产权的存在性和可申请专利性。Fitbit正寻求在美国以及美国以外的特定地点注册其域名、商标和服务商标。

为了保护自身品牌,截至2015年3月31日为止,Fitbit所拥有的国际商标组合已经包含了65个已注册商标,另有139项商标注册申请正在68个国家中等待批核。

竞争对手:

互联健康和健身设备这一市场有着大量的参与者,其中包括一些专业的消费者电子产品公司,如Garmin、Jawbone和Misfit等,另外还包括一些传统的健康和健身公司,如阿迪达斯和Under Armour等。

与此同时,许多规模庞大的消费者电子产品公司也已进入Fitbit所在市场或相邻市场,或是已经宣布了相关计划,如苹果公司、谷歌(微博)(微博)、LG、微软和三星等。举例来说,苹果已在最近发布了Apple Watch智能手表,提供一系列广泛的功能,其中也包括一些健康和健身追踪功能。另外,Fitbit的竞争对手还包括一系列广泛的独立健康和健身相关移动应用,这些应用可通过移动应用商店购买或下载。

IPO前的主要股东:

詹姆斯·帕克(James Park)持股10.9%;

埃里克·弗里德曼(Eric N. Friedman)持股10.9%;

乔纳森·卡拉汉(Jonathan D. Callaghan)持股22.4%;

史蒂文·默里(Steven Murray)持股5.6%;

Foundry Group Funds持股28.9%;

True Ventures II, L.P.持股22.4%;

SoftBank PrinceVille Investments, L.P.持股5.6%。

智能手环制造商Fitbit给投资者一个值得肯定的上市挂牌成绩:相比发行价开盘上涨50.2%,以此计算市值超过15亿美元。同时,作为第一家成功上市的可穿戴设备企业,Fitbit的首日表现也为其它可穿戴设备制造商的估值找到了理由。

在外界看来,此时是Fitbit IPO的最佳时机。

2014年,Fitbit实现首个年度盈利,使得其财务状况处于一个良好的阶段,并且在2015第一季度其营收仍有同比2倍的增长。Fitbit市场份额也以34%保持领先,并拥有2.378亿美元的现金流。事实上,连美国总统奥巴马都曾佩戴其手环,名人效应明显。

但更重要的是,其为目前仍处于融资或者待融资的可穿戴设备商提供了估值的参考。其中包括其竞争对手Jawbone,后者曾因融资2.5亿美元,获得超过33亿美元的估值。

不仅如此,对中国厂商同样具有指导意义。这意味着,小米手环制造商华米科技等接下来的融资可以有更具实际意义的参考标的,而不是“市梦率”。

然而,对Fitbit的潜在投资者来说,好消息是,这是一个发展迅猛的市场。Canalys曾发布数据显示,2014年智能腕带出货量超过800万只,而2015年将增长2倍达2300万只。International Data预测,可穿戴健身设备全球出货量将从去年的1540万增长到2019年的5200万。

但坏消息是,挑战依然很多。过去几周,市场份额仅为4.4%的Jawbone对Fitbit提起两项指控,后者一是挖走员工并窃取了知识产权,二是侵犯相关专利。

苹果Apple Watch等智能手表也常常被认为是Fitbit最大的竞争者。手表从功能替代性上完全可以取代手环,这已经是业界的共识。目前趋势尚未扭转的原因是,手表的价格远高于手环。但随着苹果等智能手表厂商在如健康监测等相同功能外,增加越来越多的增值服务,用户的选择肯定会更加倾向于功能完善的产品。

“苹果已经进入战局,它会给每个参与者价格的压力。”NPD分析师Weston Henderek表示,“对Fitbit来说,区别是必须建立一个用户可存储、保存和访问他们健康和健身数据的创造性生态系统”。

法国里昂证券软件分析师Ed Maguire亦表示,Fitbit可以效仿苹果的模式,允许第三方为该设备开发应用。

Fitbit曾在招股书中提及,计划进入“更广泛的健康和健身市场”,但并未说明具体措施。但Fitbit认为,这是一个2000亿美元的市场,包括“健身房和健身俱乐部会员等健康和健身服务,商业化体重管理服务和消费健康产品”。

Fitbit亦表示,将IPO募集到的资金用于研发和收购。目前来看,其专利系自主研发,并非通过收购获得。也就是说,Fitbit接下来必须保持一定的创新,才能持续性发展。(来源:美股IPO )

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