彩生活(1778):买入专注社区入口连接,15年覆盖面积超预期

$彩生活(hk01778)$

主要数据

行业: TMT

股价: 9.76 港元

目标价: 13.5 港元(+24.8%)

彩生活(1778,买入):买入专注社区入口连接,15年覆盖面积超预期,买入评级

通过社区运营改造房地产行业,符合行业发展趋势

公司自上市以来定位清晰,以传统物业管理服务为依托,以打造社区平台入口为战略发展目标,符合行业发展趋势,引领了房地产行业从单纯依靠增量转向挖掘存量潜力的潮流,也引发了众多同类竞争对手模仿。就现有规模而言,14年全年公司总体管理面积达到2.05亿平米,覆盖住宅社区数量超过1260个,已成为国内首屈一指的物业管理服务提供商。15年一季度,我们预估公司覆盖管理面积已达2.7亿平方米,全年覆盖管理面积有望超越3.2亿平方米的市场预期。我们认为,公司的传统业务发展速度符合预期,发展社区入口战略思维正确,是传统行业改造的先锋。

社区入口孵化器渐成气候,多个垂直应用已成规模

公司于2014年年底重点打造的三个社区服务垂直应用——易师傅、易理财及易租房等已经获得了初步成功。其中,易师傅日均成交量已达300单,注册师傅数量超过3000名,仅半年时间已经从地区性应用拓展为全深圳市最大的社区维修服务运营商,未来更有机会向惠州及上海等彩生活物业小区覆盖密度较大的区域渗透;易理财作为公司孵化的社区理财应用,其投资规模已达2亿元人民币,预计全年理财规模将超4亿。从公司的线上社区平台彩之云的发展规模来看,15年第一季度公司通过也取得了良好的发展,其中5月份注册用户数增长至150万,由于平台与垂直应用之间存在着相互促进效应,我们预计彩之云平台用户数量及活跃度将有机会进一步提升。

提升目标价至13.5港元,买入评级

公司是引领房地产服务行业向存量经济转型的行业龙头,我们应该以社区服务入口的角度来评估公司的长远发展价值。深港通即将落地,香港资本市场即将成为中外资本相融共生的金融港,我们认为公司作为稀缺性的投资标的,其股价有进一步提升的空间,上调目标价至13.5港元,维持买入评级。

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