【港股周报】政改或成为港股短期走势分水岭

【港股周报】政改或成为港股短期走势分水岭


报告摘要

上周,恒生指数上涨0.07%,收于27,280点,其中,大型股指数下跌0.03%,中型股指数下跌0.03%,小型股指数下跌1.74%。上周港股通平均使用额度比例为10.1%,沪股通使用比例为1.0%。

本周,深港通又有新消息,中资及外资消息同时披露,国务院日前已批复深港通,现由中证监及香港证监会协商方案细节,两地证监批准后,最快本月内宣布,今年第四季度初启动。

值得注意的是,上周五A股收盘后,有消息称深港通将与当日公布,导致恒生指数在半小时内拉升近300点,虽然这个消息最终被证伪,但是仍然证明了深港通对于港股是有非常明显的正向刺激,验证了我们一直强调的逻辑。

本周,香港最值得关注的事件莫过于17日立法会对于政改方案的表决。根据香港特区政府提交的2017年普选方案,将有一个1200人的提名委员会推举特首候选人,由香港全体选民以一人一票的方式选出特首。但是反对派对于此政改方案并不满意,要求除了提名委员会提名之外,还要求有政党提名和公民提名。政改提案通过需要相关立法会三分之二以上支持,但是根据目前反对派议员的态度,该方案很有可能遭到否决。

我们认为,对于香港政改,中央态度十分明朗:政改方案必须在基本法框架内提出,行政长官候选人必须爱国爱港、不可以对抗国家,这是中央的底线。因此,一旦政改方案遭到立法会的否决,那么香港政坛很有可能陷入僵局与内耗之中,对于整个香港社会都会带来不利的影响,对于港股也很有可能带来短期的冲击。

不过政改被否并非板上钉钉,在一片悲观的看法中,一旦政改超预期获得通过,很有可能会推动港股走强。短期来看,政改结果将是港股走势的分水岭。

但是,从长期来看,政改并不会影响香港作为中国资本“走出去”的桥头堡地位,同时,港股“估值洼地”与承接A股资本溢出的地位也不会改变。随着下半年内地与香港资本流动政策的不断出台,港股仍然将是A股牛市红利的最大受益者。无论政改结果如何,都不会影响港股中长期的投资价值。

(广发证券)

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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