乱侃A50期权:如何玩转A50期权

乱侃A50期权:如何玩转A50期权
作者:格隆汇Tung

昨天看见的一个关于期权神评论,和大伙分享一下。期权被交易所搞得太复杂了,没50万,没做够半年期货的不让开户,还要强制做模拟盘,还要考试!老子在海外交易期权数年经验,想不翻材料一次性通过考试难度都很大!历尽辛苦开好户,居然还限购每人十手!这么搞,基本把傻B全排除在外了,没傻B来送钱的地方,老子也不去了,太累,没球意思!

吐槽归吐槽,多了解一些也没什么损失您说对吧,指不定哪天一开放,门槛一降低,大伙都能快乐的玩耍期权了。另外就算自己不能玩,多少了解一下别人是怎么玩的,总是没错的,知己知彼啊!

可能很多人一听到期权就望而生畏,各种投资学心灵鸡汤就泛滥了,什么价值投资者不碰衍生品,越复杂的金融产品越坑爹之类的。其实我觉得大可不必先贴标签,期权只是一种工具!可以用作投资的工具,也可以用作投机的工具,既然是工具,本身就没有好坏之分。

那么咱们就来侃侃他的工具性吧,理论的东西我就不废话了,网上百度一大堆,就结合现在A50实盘,假设几个场景来看看吧。
场景一,最近黑天鹅乱飞,股市上串下跳,手里拿着10000股年前成本2块钱的A50ETF,既担心清仓错过未来波澜壮阔的牛市,又怕股市掉头向下,吃光剩余利润,请问这时候怎么办?

答:可以买1手50ETF沽3月2450!花费1600大元(一手10000*0.16=1600)。
(当前期权价格0.16,行权价是2.45,A50ETF标的价格2.35)

如果股市掉头,A50从2.35跌到成本价2块钱。那么期权获利(2.45-2)*10000-1600=2900。正股不赚不赔,最后总收益2900。

如果大牛市继续,A50从2.35块涨到了3块钱。那么期权不行权,全部亏损,但是正股获利10000块钱,最后总收益10000-1600=8400。

看起来好像不错哦,涨也赚钱,跌也赚钱!但是在这个效果的背后,你是付出了1600的代价的,这个就是套保。如果在2.35清了仓,那么股市真的下跌你的获利是3500而不是2900,又或者在2.35没有选择套保,牛市继续,那么你将获得10000而不是8400。这1600就像是保费,出事了有用,没出事保费也就算白交了。股市和人事又有什么不同呢,市事难料,有时花点小钱买笔保险真的是蛮划算的!如果这次期权早点推出来的话,3400点的时候我就去买“保险”了,也不用在随后的两个星期里这么纠结了!

场景二,我手里拿着10000股年前成本2块钱的A50ETF,最近大盘盘整,短期上涨概率不大,怎么样可以进一步降低我的持仓成本呢?

答:可以卖空一手50ETF购3月2400!获得权利金855大元(0.0855*10000=855)
(当前期权价格0.0855,行权价是2.4,A50ETF标的价格2.35)

如果大盘一如预期的盘整,A50ETF最终价格小于行权价2.4,那么855大元就入袋为安了,原来2块钱的成本也就变相降低为1.915。

如果大盘一如预期的盘整,但是小幅往上,A50ETF最终价格小于(2.4+0.0855=2.4855),大于行权价2.4,那么0~855大元权利金也会进入我的腰包,对原来2块钱的成本多少也有一点补贴。

意外总是有的,如果判断错误,大盘暴涨,A50ETF最终价格高于2.4855!那么也没什么问题,本身持有实物ETF的并不需要担心,无非就是提前锁定了利润,享受不到大盘暴涨的收益而已。例如ETF涨到了2.6块钱,那么权利金收益855元,正股收益6000元,期权义务承担亏损(2.6-2.4)*10000=2000,最后总收益是6000+855-2000=4855。

细心的你可能发现了,上面的这种玩法必须持有实物ETF,如果没有实物的ETF,那么就是纯投机了,因为你的收益上限是855大元,可是一旦判断错误,面临的亏损可以是无限的!这里可以稍微详细说一下,认购期权(看涨期权)与认沽期权(看跌期权)都有买方与卖方。买方(多头)持有权利,持认购期权能在到期日以约定价格买入标的产品;持认沽期权来说则能在到期日以约定价格卖出标的产品。而卖方(空头)有义务,如受到指令(assignment),必须要实现买方的权利。如果买方不行权(exercise),则期权过期无效。所以我们很容易理解,买方在开仓时需向卖方支付权利金,买方的最大损失就是这权利金,而潜在的收益则是无限的。卖方的最大收入就是这开始的权利金,而潜在损失是无限的。
期权的玩法多种多样,有限的篇幅也不可能一一介绍,上面两个仅供参考,旨在抛砖引玉!
*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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