统计局5月CPI解读：环比略有下降呈现四大特点

5月份CPI环比略有下降，PPI环比降幅收窄

国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2015年5月份CPI、PPI数据 国家统计局今天发布的2015年5月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.2%；PPI环比下降0.1%，同比下降4.6%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读。

一、居民消费价格环比下降，同比涨幅有所回落 

从环比看，5月份CPI变动有四个特点。一是季节因素影响部分鲜活食品价格下降。鲜菜、鲜果和蛋价格分别下降9.2%、2.7%和1.2%，合计影响CPI下降0.39个百分点，超过当月CPI总降幅。

二是猪肉价格恢复性上涨。前期猪肉价格低迷，饲料价格和人工成本上涨，部分养殖户减少生猪存栏，导致猪肉供应偏紧，价格上涨2.7%，影响CPI上涨0.08个百分点。

三是政策因素影响烟草价格上涨。从5月10日起，国家提高了卷烟批发环节价格税率，并加征从量税，各地烟草价格有不同程度的上涨，全国烟草价格上涨3.6%，影响CPI上涨0.06个百分点。

四是国际因素导致汽柴油价格略有反弹。受国际原油价格回升影响，汽油和柴油价格分别上涨5.7%和6.5%，影响CPI上涨0.05个百分点。 从同比看，5月份CPI涨幅比上月回落了0.3个百分点，部分分类同比回落较为明显。猪肉、鲜菜、家庭服务价格涨幅分别回落3.0、0.7和0.2个百分点；飞机票、鲜果价格由涨转降；蛋价降幅扩大9.5个百分点。部分商品和服务价格同比涨幅依然较高，挂号诊疗费、家庭服务、鲜菜和学前教育价格涨幅分别为9.8%、8.6%、6.5%和5.6%。 

二、工业生产者出厂价格环比降幅收窄，同比降幅与上月相同 

5月份，工业生产者出厂价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。主要原因一是石油加工价格由降转升，由上月的环比下降1.5%转为本月的上涨3.6%；二是部分工业行业价格涨幅扩大，石油和天然气、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品出厂价格环比上涨4.4%、1.1%和0.7%，比上月涨幅分别扩大3.2、0.6和0.2个百分点。

5月份，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，同比降幅与上月相同。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降36.1%、18.6%、15.7%和14.0%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约2.9个百分点。 

数据点评： 

余秋梅：5月份CPI变动有四个特点

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，从环比看，5月份CPI变动有四个特点。一是季节因素影响部分鲜活食品价格下降。二是猪肉价格恢复性上涨。三是政策因素影响烟草价格上涨。四是国际因素导致汽柴油价格略有反弹。从同比看，5月份CPI涨幅比上月回落了0.3个百分点，部分分类同比回落较为明显。

屈宏斌：5月CPI反映通缩压力显著政策宽松待加码汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，本次数据反映通缩压力显著，政策宽松亟待加码。受部分生鲜食品价格下降及高基数效应影响，食品通胀大幅回落至1.6%，为主要拖累因素。非食品价格小福上涨1.0%，或许油价上调有关。PPI降幅维持在4.6%，为第39个月处于负值。本次数据反映通缩压力显著。2015年实际利率至今仍高于去年平均水平。政策宽松亟待加码。

 胡志鹏：CPI低位运行将继续打开货币政策空间瑞银证券宏观分析师胡志鹏认为，CPI的低位运行将继续打开货币政策空间，未来货币政策仍然维持稳健适度宽松的基调。他表示，整个经济的探底还没有结束，从长远来看降息周期可能还要持续一两年的时间，我们初步判断这个底将要到明年，GDP的增速将到6.5%左右。 

李长安：宏观政策宽松将进一步持续下去对外经贸大学公共管理学院教授李长安在微博中表示，CPI进一步走低，PPI维持负值，说明经济通缩状况仍在持续和恶化，这也预示着宏观政策宽松的状态会进一步持续下去。但在财政与货币双宽松的情况下，如何将资金从虚拟经济转移到实体经济，打通证券市场与实体经济的反哺通道，乃是现行政策能否发挥效用的关键。（来源于网络整理）