沽空机构看跌七成 桑德急跌半成后停牌

沽空机构再出击,今次对象为桑德国际(967),Emerson Analytics认为,桑德夸大收入来源,加上账目混乱,2013年公布的盈利或仅及实际的三分之一,建议强烈沽售,目标价2.4元,意味下跌幅度达70%。

报告质疑,早于桑德2010年上市前,为吸引投资者的青睐而“作故仔”。招股文件显示,旗下两个郑州水务项目的90%收入,已于2008年入账,但公司其实于2009年初才签订有关工程合约,由此可见,管理层的诚信出现问题。

此外,报告称桑德多年来一直对账目“做手脚”,收入中相当大部份其实并不存在。利息收入意外地低,反映公司实质现金账户或只及披露的三分之一。

根据Emerson Analytics对桑德的盈利调整,以2013倍23倍市盈率作为基准计算,桑德合理价为2.4元。

该股中途停牌,停牌前报7.58元,跌5.3%,成交1,320万元,市值114亿元。
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