比亚迪2016股东年会交流纪要

作者:禅禅流水-马向东

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1、关于云轨

中国轨道交通需求巨大,比亚迪去年12月和汕头签订了云轨协议,汕头云轨潜力250KM,潜在投资额400多亿。中国类似汕头这样的城市有273个,潜在市场高达10万亿。特大型城市造地铁,但中小城市造不起地铁,其交通需求也无须造地铁,云轨是最佳选择。10万亿的需求蛋糕在未来一二十年会爆发出来。比亚迪作为有社会责任的企业将抓住市场需求机遇。

我们和中车定位不同,中车做大运量的地铁和高铁,我们做的云轨是中运量的,每小时运量在1-3万人,中型城市的干线和大型、特大型城市的郊区支线(如深圳坪山,在建),特别适合造云轨。云轨市场巨大,而竞争者少。我们八年前提出公交电动化时很少有人相信,后来上升为国家战略。我们相信云轨也类似于公交电动化,一定会上升为国家战略,因为云轨可以从根本上解决城市化导致的交通拥堵和空气污染。

地铁还有一个问题运营成本高,去坐过伦敦、纽约、波士顿地铁的人都知道,那里的地铁都很破旧,人家不是不想改造,而是改造不起,造得起换不起。几个月前新加坡地铁公司破产了,从上市公司转给新加坡政府了。地铁在地下30米,即使晚上里面没人也得抽水、换气。遇到反恐压力时甚至要停运,如北京一带一路峰会时,很多地铁不得不停运。地铁里如果着火冒烟,人会熏死。云轨在地面上几米高处,其消防等级完全不一样,消防问题容易低成本解决。东京地铁400KM,但有1300KM的其它制式便宜的轨道交通(注:类似于云轨)。

中国的城市化如果按照目前修路的模式干下去,一定是个死胡同,汽车每年增长15%,道路只增长1%。中国的城市化一定只能是轨道上的城市,而不是公路上的城市。我们和各地方政府做了很多研究探讨,大都赞成比亚迪的战略。

中国从一二线到三四线城市,没有不堵的,只有堵和更堵之分。光靠限牌不解决问题,而且老百姓怨声载道。只有发展轨道交通一条路可走。我们发展云轨的方式非常巧妙,轨道+物业。

云轨本身比地铁便宜很多,深圳地铁建造成本现在已高达12亿/KM,云轨平均才2亿/KM。云轨建设周期只有地铁的三分之一或四分之一,因为我们是模块化建造方式,在工厂造好后到现场安装,一般在地方领导任期内就可以建好。还有拆迁量很少,因为建在道路的绿化带上,我们形容为“一带一路”。地面做减法,减到空中去。云轨维护成本比电动大巴稍高。云轨噪音很低,基本上不扰民。云轨转弯半径可小到50M(注:地铁大概350米),爬坡能力强,坡度最大可达10%(注:地铁大概3.5%),对地形适应性远超地铁。

汕头云轨20KM,从汕头大学到火车站,成本40亿,可将沿线的地产带动起来,经过的一段农田,原来土地不值钱,但现在值200亿,带活了云轨周围40平方公里的土地价值,很多地产商抢买沿线土地,政府原来以为财政压力大,没想到现在可以赚大钱,政府可以倒赚160亿!

如果云轨建在已建成的城区里,这个土地增值就属于市民或地产商,让市民或地产商赚大钱。比亚迪通过云轨助力政府解决拥堵等民生问题,使城市变得高大上,使老百姓提升对政府的满意度。

我们目前的云轨项目有深圳坪山、四川广安、银川、蚌埠、汕头、安阳及济宁已开工建设,年内计划5-6条线通车。明年计划15-20个城市开工建设。现在看来不存在资金问题(因为政府通过云轨可以赚钱)。

云轨商业模式方面,学习香港地铁经验,轨道+物业。董秘李黔补充云轨的商业模式:比亚迪将云轨卖给项目运营公司(注:此处没说清楚,似乎运营公司由地方政府主导),比亚迪及时有现金流入。除了云轨日常运营,运营公司经营土地物业的开发,包括云轨车站物业的开发及云轨沿线的物业开发。

资金筹措方面,除资本金外,由国开行以PPP模式贷款给运营公司,运营公司用后期的物业开发收入和车票收入等归还贷款。

2、关于新能源车

比亚迪电动大巴是一流品牌。今年订单比去年多,形势越来越好。和比亚迪合作云轨的城市都要做绿色大交通,包括电动公交和电动出租车,不仅仅是云轨。云轨让老百姓感受到政府对市民健康的关注。

私家车方面,年初因为政策和行业方面的原因,销售低迷,但三月份开始恢复很快,五月份销售已经超过8000辆,计划六月份超过一万辆。私家车以双模车为主。

今年补贴退坡对公司有利有弊,弊是指公司减收增本,利的方面是减少了对地方政府补贴的依赖。比如最近推出的双模宋,中央政府补贴二万四,地方政府补贴一万二,这个一万二使我们觉得可有可无了,基本上可以不依赖地方政府的补贴,可以在全国放量。

原来我们只能在深圳、上海、西安少数几个城市销售,现在可以在全国两百多个城市销售,原来地方政府政策稍有变化我们的销售量就受到影响。

双模宋的市场需求很强烈,现在供不应求,六月份产量计划4000辆,七月份计划6000辆,九月份计划一万辆(注:去年全年比亚迪新能源车总销量9.6万辆,其中销量最大的唐才2.5万辆,宋的势头的确很猛)。不需要地方政府补贴,打开了在全国通卖的模式。

双模宋性能确实优异,百公里加速时间四秒九,全时四驱。销售模式采用体验式,请用户来试驾。特别是在三四线城市,用户有自己的房子,充电条件比较好(注:这一段说得不清楚),用这款车真的非常省钱,行驶起来又很安静舒服。

去年比亚迪大巴销售了一万辆,今年会保持快速增长,今年目标超过一万五千辆。全国每年新增公交大巴九到十万辆,除此之外还有旅游大巴等种类,合计超过七、八十万辆,空间很大。比亚迪扎扎实实做公交电动化,在深圳、南京、杭州等地,比亚迪是电动公交主导者。北京、上海等城市的公交电动化还没开始(注:上海已经有不少电动公交,可查找比例数据)。未来几年电动大巴市场需求趋势向好。

关于电动出租车,目前在深圳已经得到很好的应用,约三千辆,占20%左右,未来还有很大空间。电动出租续驶里程已从300KM提升到400KM了(注:应该指E6),未来将继续提升续驶里程,并着重解决快充技术和充电设施的数量。

3、供应链方面

云轨的市场需求非常大,但市场人才和资源都缺乏,市场上没有产业链,只能自己内部解决,包括将一部分汽车产能和设备用于云轨,涉及电池、电机、电控、空调、内饰、通讯系统等等。

我们借此机会将比亚迪汽车产业链市场化,对外开放。如果内部的产品没有很好的品质、价格和服务,大巴等部门就外购,逼迫内部产业链提升竞争力。云轨则充分利用我们多年来打造的垂直产业链优势快速上量。至于垂直产业链打破后的资本化目前在研究,暂时没有定论。

实际上目前转向系统、制动系统已经对外开放了,1.6(注:大概指乘用车规格)以上的制动转向系统最早国内外市场上没有供应商,因为我们在电动车方面走得早。现在国外也赶上来了,所以我们就采用全球排名第一、第二的供应商的产品,国外供货性价比不错,三年前他们是不屑于为我们中国品牌供货的。他们现在姿态放低了,这是我们的机会。我们已在多个系统方面引入外部供应商。切换供应商是个复杂的事,一般需要一到两年时间来匹配。

电池外销方面,我们已经在和几个乘用车大品牌在谈,有些已经进入实质性阶段。大家知道,电池耗用最大的是商用车,包括大巴和卡车。一辆大巴电池大约是300度电,双模车才15度电。电池外销匹配同样有个周期时间问题,没那么快。无论是磷酸铁锂电池,还是三元电池,我们电池产能、品质、技术、成本优势很明显。

我们有一千多人的队伍(注:应该是指研发队伍)。因为我们既是电池厂商又是汽车厂商,一些整车客户有些疑虑,所以我们采用第三方PACK(模组厂商)加入来进行合作,即我们供应电芯,由PACK厂商来组合后供给给整车商。因为电池是电动车里最重要的部件,所以和下游厂商匹配需要较长开发周期,量产是一年以后的事。

供应链打开是为了引入竞争机制,将对比亚迪产品品质、成本等竞争力有较大的帮助。

4、关于品牌战略

公司早期业务模式为B2B,从汽车业务开始转做B2C,所以在品牌方面的确存在问题,比如汽车造型(外观)明显存在不足,比亚迪已经做了反思,也采取了措施,今年我们请来了奥迪的设计师,目标是跟上时代超越时代。

品牌推广方面,比亚迪今年在央视的投放比历年都多。借助国家品牌计划,人民日报等媒体也进行了很多正面的宣传。这些还不够,我们还得加大投入。

在B2B方面,我们比亚迪电子发展很快,对大客户的服务很好,包括三星、华为、OPPO、VIVO、LG等等。关于工匠精神,我们产品技术、模具技术、精细化管理等方面远远领先于竞争者。在B2C方面,管理层高度重视C端客户的需求、体验,目标是让C端的客户有像B端客户一样满意度。原来我们在宣传542时说比亚迪车省钱,但是消费者认为省钱没面子,不敢买,消费者的心理是为了省钱,但不能说出来!我们慢慢体会到中国人的购车消费心理。

5、关于竞争策略

比亚迪对行业发展趋势把握得比较准,包括公交已进入全面电动化阶段,出租也正在进入全面电动化阶段。私家车(乘用车)市场巨大,虽然每辆车的电池消耗不大,但基数巨大。

比亚迪认为插电式未来二十年的短期内是乘用车的主流,北京是例外,只补贴给纯电动。比亚迪在插电方面准备了充分的技术和产品。

今年比亚迪将充分利用政策契机(地方补贴不能超过中央补贴的百分之五十,大概一万二),当地方补贴降到一万二时,补贴的影响就比较小了,甚至可以不依赖,不考虑补贴了,就是双模车卖到全国的时机。原来地方补贴在三四万时差价太大,只能在有限的几个城市销售。未来几个月大家就会看到销量的增长,并且会是持续性的增长。

目前掌握插电技术的厂商较少,插电的技术难度比纯电大很多,我们会保持插电技术竞争优势。在乘用车领域,谁掌握插电技术谁就占得先机。私家车新能源化的爆发点一定是插电式,不是纯电。

插电式之前之所以没有爆发,是因为成本高,以及地方保护。我们通过这几年规模扩充和技术进步,成本大幅下降。比如双模宋,价格降到17万,全国一口价,扣掉10%的购置税,相当于15.3万的燃油车的价格,也就是进入燃油车的价格段。我们下半年会推出更低成本的双模车,价格会下沉到13万,甚至10万以下,这样双模车可以大卖。双模车在性能上和燃油车相比,类似于正常人和残疾人相比,坐着看上去一样,走起来就看得出区别,双模车性能确实优异。

我们做的是体验式销售,542战略,三匹马同时拉车。目前双模在纯电模式下已做到续驶100KM,下一步计划通过电池密度提升达到120KM以上。

双模宋一进入全国两百多个城市就供不应求,未来每个月产量增长会达到30%(注:应该是月环比)。这也印证我们新能源车的爆发点在双模插电的市场预测。

大家想想,当性能如此优异的双模车的价格降到10万时,普通燃油车怎么卖得出去啊!还有双模车竞争环境比燃油车好得多,能做双模车的厂商很少。下半年股东们就会对我们五年前确定的战略高看一眼。

目前行业竞争总体有序,由于是一个刚刚起步的巨大的市场,各路英豪都在涌入,其中包括传统汽车厂商、互联网企业。传统汽车厂商里又分为传统燃油车厂商和以新能源车为主的厂商,比亚迪发展新能源车的战略最为坚决;而传统燃油车厂商发展新能源车是左手砍右手,有压力,很难受。

行业发展到今天,形势越来越明朗,以大众为代表的传统燃油车厂商已经深刻地认识到必须发展新能源车,并逐步加大新能源车的投入。关于互联网造车,如果将产业分为供给和需求两侧,互联网在需求侧非常有优势,但在供给制造侧,互联网目前还处于相对弱的状态,面对上万个零部件,互联网企业可能低估了造车的难度。

在三四线城市,没有限行限购,地方补贴压力较大。以双模宋为例,定价17万,免购置税一万多,国家补贴两万多,外形漂亮,动力强劲。即使不考虑地方补贴,可能只比同档次燃油车贵两万块,但是宋的优势,一是不限购限行,对一些二三线城市今年不限购限行不代表明天不限购限行;二是如果充电方便,非常省钱,和普通燃油车比,每公里可以省五毛钱汽油费,一年两万公里就可以省一万块。此外成本还在下降。这些就是我们竞争力的护城河。

6、关于腾势

战略方向由股东双方确定,奔驰方面高度重视,最近将腾势车放在奔驰4S店里销售。坦率地说,纯电动车只在北京卖得好。普通老百姓关心既要短途用也要长途用,显然纯电动车作为长途用还不合适。

7、关于上半年业绩下降

一季度是行业休克期,补贴退坡,以及1月23日新的新能源汽车目录才迟迟发布,加上春节因素,所以一季度业绩下降较多,但二季度降幅明显收窄,下半年将较上半年有较大的改善。

8、关于换点模式

目前从寿命周期看,比亚迪电池寿命完全和整车寿命匹配,最近几年业内发生了多起因为换电池引起的燃烧事故,电池和其它部件的接触面较大,换电容易导致氧化,最终导致安全问题。就像人的心脏,如果多次拿出来、放进去,必定容易出问题。另外,换电设备设施的投入成本和维护成本也非常高,前几年国家电网不惜血本投资换电设施,目前难以为继。反而投资运营充电桩的公司运营状态良好,特别是为公交车和出租车充电的公司,靠赚取充电服务费,盈利状况不错。目前充电模式是主流,占百分之九十以上。换电模式已逐步被市场淘汰。

9、关于电池

日产将其电池业务子公司卖给了第三方,未必是不看好电池或新能源车。奔驰就想做电池。电池是电动车的最主要部件,目前电池占整车成本的百分之三四十,未来可能降到百分之二三十。电池就是汽车的发动机,过去几十年单纯做发动机的几乎都死掉了。电池对电动车非常关键。

10、关于商用车

大巴电动化已经形成了非常好的趋势,去年比亚迪大巴销售了一万辆,行业里去年新增电动公交已经占全部公交的百分之八十以上。去年比亚迪电动大巴占深圳新增量的绝大部分,今年深圳还有一千多辆新增量,今年底深圳将成为全球第一个公交完全电动化的城市。

比亚迪电动出租车获得社会的高度认可,从最初的续驶250KM到现在的400KM,完全满足了出租车需要。目前深圳1.5万辆出租车里已经有接近5000辆是纯电动(蓝白相间的)。今年政府也非常给力,年初深圳政府出台规定,出租车更换新车必须是电动车,最近两个月我们接到两三千辆订单,预计年内深圳出租车几乎全部换成电动车。

去年太原8200辆出租车全部电动化,成为第一个出租车电动化的城市,现在各地都到太原学习。银川计划三年内出租车全部电动化。去年底环保部出台了“26+2”政策,未来几年京津2城市及周围的26个城市逐步公交和出租车电动化,解决环保压力,对比亚迪是大利好。

商业模式上,大巴采用融资租赁模式;出租车是全额付款。出租车今年销售目标是一万五千辆。预计主流城市2020年之前公交和出租车基本完成电动化。环卫车方面,北京大概有八千到一万辆,去年比亚迪卖了一千多辆,九三阅兵时用了二十二辆,清洗扫三位一体,效果非常好。260万一辆,利润率很高。我们和北京合作生产,我们提供底盘、三电,今年预计销售5000辆。

11、关于蓝科锂业

为了解决电池上游的关键资源锂,比亚迪在青海和盐湖钾肥成立了合资公司蓝科锂业,对公司而言是一个战略性的举措。盐湖钾肥有资源,比亚迪有技术,合作起来开发锂资源。大家可以仔细阅读我们的几个公告,公告里的很多内容都是我们反复推敲的,大家应该仔细揣摩。从盐湖里提取锂的过程中,需要剔除很多其它的元素,比亚迪在此方面有很多技术积累。青海盐湖的碳酸锂资源很丰富,占到全球的百分之十。现在合资公司已经成立并正常运营,估计明后年可以量产。

12、关于光伏业务

目前盈利状况仍不佳,但对公司总体影响已经很小。

13、关于双模的全面化

比亚迪顺应匹配市场需求,陆续推出双模车秦、唐,今年推出宋,下半年推出元,明后年计划推出明、汉。随着销售区域从京沪深向全国200多个城市拓展,我们推出新车型的速度会加快。

14、全球化

目前比亚迪新能源车已在全球60多个国家超过200个城市运行。去年全球新增新能源车中,中国占了百分之三十多,中国是最大的市场,毫无疑问我们将最大的精力放在中国。

在海外我们做了比较全面的布局。比如英国的双层巴士是其文化传承,比亚迪供应了几十辆双层电动大巴,这个代表了西方传统文化对比亚迪的认可。再比如斯坦福大学,比亚迪为其提供了十几辆校车,用了两年,他们今年又要买二十辆。UCLAGROUP最近准备买一百辆。这个代表了全球顶尖技术对比亚迪的认可。在日本京都,全市只有十辆电动大巴,其中五辆是比亚迪的。这个代表了全球最高品质对比亚迪的认可。

比亚迪在海外硕果累累,但是大爆发还得等消费市场起来。相对而言,中国社会高效,我们是个集中制的国家;海外大部分国家效率比较低,决策相对比较慢。

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