沪港通:你所要知道的香港证券市场概况

沪港通:你所要知道的香港证券市场概况

消息称沪港通初定10月13日登场,近期香港股市对此反应十分明显。恒生A+H指数,恒生大型、中型指数,乃至恒生金融行业指数均连续大涨。作为A股的投资者,进入这个市场前先要全面了解香港市场,格隆汇综合整理了各方资料,力图从香港证券市场概况、交易运行、报价系统、信息披露、结算交收系统和上市公司常见活动等内容为大家详细呈现香港市场是如何运作的,并解除投资中的一些基本问题。

香港证券市场主体

●香港交易及结算所有限公司(香港交易所)是香港证券交易及结算系统的市场营运机构。

●香港交易所设有主板及创业板,供投资者进行股票买卖。

●除股票外,香港交易所的现货市场亦供投资者买卖衍生权证、交易所买卖基金(Exchange Traded Fund,简称ETF)、房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trust,简称REIT)、股票挂钩投资产品、牛熊证(Callable Bull/Bear Contract,简称CBBC)及债务证券。

市场规模及构成

●截至2014年第二季度止,共有1,689家公司在香港联合交易所(联交所)上市(1,495家主板公司及194家创业板公司),市值达239,444亿港元,2013年位列全球第六、亚洲第二位(仅次于东京)。

●香港交易所在截至2013年底为止的12个月的总成交额达151,857亿港元,平均每日成交额为630亿港元。

●内地公司是香港股市的重要组成部分。在香港上市的内地公司由H股及红筹股组成。以市值计算,内地上市公司占市场总市值的44%。 以成交额计算,内地上市公司占市场总成交额的37%。

 
 
 

香港持股方式(一)

●投资者有两种持股方式—实物股票与中央结算系统(Central Clearing and Settlement System,亦简称CCASS)中的电子记录。
实物股票

●纸张形式持有的股票,是以投资者自己或选定代名人的名义在公司的股东名册上登记。

●已登记的股票拥有人对股份有合法拥有权,所有公司公布和权益均直接交付予股票拥有人。

●证券必须存回中央结算系统,方可在香港联交所出售。

香港持股方式(二)

电子股票
●投资者以中央结算系统中的电子记录持有股份,可以享有买卖和保管的便利,因为股份可存入在中央结算系统直接开立的投资者户口,或存放在属于中央结算系统参与者的经纪及/或银行(投资者开立证券户口的地方)。

●由于存入中央结算系统的股份会以中央结算系统代名人(即香港中央结算(代理人)有限公司)的名义登记,故投资者只是股份的实益拥有人,实际上并没有股份的合法权利,所有公司通讯和权益将因此交予中央结算系统代名人,然后透过相关经纪和银行转交实益拥有人。

2.港股A股交易运作比较

 

 

 

 

 

 

 

 

3.香港股票报价系统
查看香港股票报价(三) 

 


 

●按以上如图所示,最新价为80.90,表示汇丰控股最新的成交价格为80.90

●买一价为80.90,代表有人愿意以80.90的价格买入汇丰控股,有6个盘,共54万4千股

●买入价每一下列代表低一个价位的买盘情况。以买入价80.90为例,下一列是指有人愿意以80.85买进(80.90减差价0.05),有5个买盘共1万4千股;卖盘相反,是往上一个价位的情况,如此类推。客户最多可以查看10个差价排位。

如投资者欲排队等待最佳价格买入,可参考买入价,排入买入价或以下的价格,如投资者欲即时买入该股票,则可参考卖出价,因那已经是现在卖方愿意沽出的最低价格。

4.上市公司讯息披露

上市公司讯息披露
●在主板或创业板上市的公司,须将它们的公布分别登载于香港交易所和创业板的网站。一些上市公司或会同时在公司的网站登载有关公布。

●投资者可透过香港交易所HKexnews披露易查阅主板或创业板上市公司公告。

●常见的公布内容包括:损益表、周年股东大会及特别股东大会的详情、业务性质的转变、董事人选的改变、股份截止过户日期、须予披露的交易、关连交易、建议进行的供股、配股安排、拟进行的收购活动或私有化,以及就不寻常股价或交投量的波动作出解释等。

 


 

5.港股交收流程

 


香港中央结算运作简介(一)

●结算参与者通过中央结算终端机(CCASS terminal)连接中央结算系统。

●结算参与者于中央结算是以代理人形式于特定子户口为客户保管股票。

●股票可以交收指示(SI)与其他结算所参与者进行转仓。

●结算参与者可通过中央结算终端机下达提出实物股票指令。

●结算参与者有责任向结算公司缴付结算公司于按市价计算其为一方的所有未交收市场合约的差额后认为适当的款额(「差额缴款」)。

●结算参与者必须确保不会利用其他客户之股票顶替交收,如客户于交收日未能理行交收责任,结算参与者须透过中央结算于T+3日补购,客户则须负责相关之额外内`佣金及罚款。

香港中央结算运作简介(二)

●中央结算子户口类型:

中央结算定义户口

*01 结算户口– 于交收日, 中央结算会根据结算所参与者当天之持续净额交收(CNS)责任,于此户口进行股票交收。

*02 权益户口–于权益发放日,中央结算会根据结算所参与者应得之权益分配到此户口,结算所参与者并继而分配至相关客人之户口。

*20 抵押品户口–股票存放此户口可用以抵消因股票价格变动,对未交收之持续净额交收(CNS)责任所产生之差额缴款(marks)。

结算所参与者自定义户口(以海通国际为例)

  *04 现金客户隔分户口- 用作存放所有现金客户之股份,从而与孖展客户及自营仓位隔分。

  *05 孖展客户隔分户口- 用作存放所有孖展客户之股份,从而与现金客户及自营仓位隔分。

  *07自营仓位隔分户口- 用作存放所有自营仓位, 从而与客户之股份隔分。

香港中央结算运作简介(三)
投资者相关户口
*21 以后可作为附寄结单服务的股份独立户口(SSA) – 客户可利用此独立隔分户口,透过结算通电话系统及中央结算互联网查询SSA的股份转移及结余。而于买卖盘指令执行后,经纪或托管商会在客户的SSA中存入或提取股份,及后客户可又收到由中央结算发出之短讯及结单确认。

*投资者户口服务 (IPA) - 投资者可直接于中央结算开立投资者户口,利用投资者交收指示 (ISI)将股份与经纪之中央结算户口之间转移,而投资者户口持有人也可以从其可应用股份结余中提取实物股票。
6.常见上市公司企业行动
香港股票派息及供股(一)


投资者须在除净日之前持有上市公司股票,才能享受派息权利或享有供股权

除净日
投资者必须在除净日前买入股票或当日仍然持有股票才可以享受派息或享有供股权。
股价亦会在除净日调低,以反映派息或除权后对股价的影响。(注意T+2效應)

截止过户日期
上市公司暂停更新股东名册的日期。如股东手上持有股票,必须在截止
过户日期前完成登记,把股份登记于自己名下,否则便不会获派股息。

派息日
上市公司派发股息的日子。上市公司的过户处会在公布的派息日,向名列
于股东名册上的注册股东派发股息。

香港股票派息及供股(二)
供股权
股东获派供股权后,可于市场买卖供股权(时间短暂:可供交易大概一星期)或在到
期日前行使供股权。
供股送红股
上市公司亦可在进行供股事项上派发红股,条件在于股东必须行使供股权,才可获
发红股。例如:每行使五股供股权,可获发一股红股

派息的计算方式

 
例子: #00423经济日报派发中期息0.031元,若客户
持有30,000股,可收的派息金额为:
      
30,000 x $0.031 = $930 (未扣除手续费)

派息及以股代息计算方式
 
例子:中电控股派发中期息0.52元,并让股东有权就派发的股息选择收
取现金股息或新股股息,以股代息价为45元/股。客户现持有200,000股。
    
客户收取全部现金股息,可收取的股息金额为:0.52元x 200,000 = 104,000元
客户选择以股代息及收取全部新股,可获得的股份数目为
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