苹果(Apple)财报点评:iPhone销量好 生态圈强势延续

Apple的4Q14(1Q15财年)业绩强劲,净利润180亿美元,同比增长37.4%,盘后股价大涨6%


产品分项数据说明了这一业绩主要来自于超预期的iPhone销售:


1、iPhone当季销售7447万部,同比增长46%,而市场预期上限为7000万部;


2、上述iPhone中90%为新发布的iPhone 6和iPhone 6+,较高的占比带动了整体收入达746亿美元,业绩指引上限665亿,市场预期675亿;最终结果均远超预期;


3、其中65%销量来自海外市场,中国为强劲驱动力之一(占比36%);依靠iPhone 6/6+和大陆品牌崛起抢占三星份额,根据Canalys调研,Apple首次成为中国大陆份额最高的智能手机品牌(4Q14);


4、iPad当季销售2142万部,同比下滑18%,主要是更新变缓和受大屏iPhone的挤压;


5、Apple Watch的发布时间,会上没说,我们预计在3-4月份发布,具体时间点不重要,Watch的定位和HealthKit功能完善等才是关键。


6、我们的预期:2015/16年iPhone销量2.1/2.3亿部,iPad销量7500/8800万部,Watch销量2200/3500万只;2015年产品亮点是Apple Watch和iPad Pro。


7、股票策略:供应链股票热情提升是大概率事件,欣旺达等股票业绩符合预期,一季度传统是成长股行情,后续继续看好供应链公司。主要机会来自于iPhone新供应商和Watch供应链,包括立讯精密、环旭电子、胜利精密、欣旺达、锦富新材、金龙机电、晶方科技等;传统主力供应链歌尔声学、德赛电池等估值有望进一步修复。


(源自国君电子)
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