91岁投资大师的人生智慧:《探寻智慧:从达尔文到芒格》

91岁投资大师的人生智慧:《探寻智慧:从达尔文到芒格》
作者:芒格


互联网思维被批评的一个理由就是“人不可能靠思维获胜”,实际上真正导致差别的很可能是思维。地球太危险世界太复杂,所以长期的进化使得人们把自己的思维和处事的方法不断地模式化,如果你能够见多识广(获得高级模式)、不断“迭代”(进化模式)、遵循理性(基于逻辑使模式可靠),事实上是能够大概率上胜出的。

这也正是芒格思想的一个核心,芒格建议:

首先,热爱自己的事业和珍视自己的信用;其次,善于从别人的经历中学习,无论是成功或是失败的;再次是遇到重大挫折能够重新振作,此外要学会逆向思考,保持“好奇、专注、持之以恒和自我批评”,最后才能够客观地看待自己,不断进步和完善自己的思维方法。

说到枕上,我床头放着的《Seeking Wisdom:From Darwin to Munger》(《探寻智慧:从达尔文到芒格》)是我百读不厌的一本书。

实际上,此书可以说是芒格老先生广为流传的两篇文章《人类误判心理学》和《查理·芒格的问题清单》的拓展版和正式出处。本书的前三部分,其基本主题便是人类误判心理学;而第四部分则是改善思维模式的工具,以及著名的芒格清单。

什么因素影响我们的思维?

芒格并不否认达尔文对其思维方式的影响,他很多次公开推荐《自私的基因》,便是一个例证。相信诸多读者都有体会,所有的事业都殊途同归,最终决定成败的正是你的思维高度和思维模式。

首先必须承认的是,人的思维进步要受到自身生理解剖结构的限制。《探寻智慧》的作者皮特·贝弗林认为,人类的神经连接结构限制了人类思维的延展性。作为长期进化的结果,人类的大脑并不是像计算机程序那样按照严密性和逻辑性来运作的,而是一个按照各种模型来进行选择的体系。

为什么各种“二代”在社会中具备明显的竞争优势?除却有形的“遗产”,哈耶克所谓的“默会知识”也非常重要,甚至可以说是首要的:因为他们从小就从成长环境中习得了如何处理金钱、权力和知识的行为模式(一种被验证为更优的模式),这是出身穷苦的同龄人所无法企及的。

为什么我们总会做傻事?

贝弗林把人类产生误判的原因分成了三个领域:误判心理学、误判物理学和误判数学。这些因素在脱离实际情境,放在纸面上来看时,有些显得非常荒谬,但在投资实践中,却是我们常常难以避免,甚至发生之后还不自知的。

很有意思的一点是,尽管本文的作者和读者很多都受过高等教育,但我们的数学能力并没有我们自以为的那么好。或者换句话说,数学考试可以考高分,和你的数学能力是两码事。

由于人类认识能力的局限,大多数人对超乎日常经验和知识的大数字是没有正确概念的。2007年的一篇新闻有以下描述:“‘就这种纪念金砖,拿100块’,一位上北京购物的煤老板径直对黄金店里的服务员说,服务生起初以为这位其貌不扬的客人在开玩笑,直到这位煤老板把包里的现金拿出来,店主才慌忙调货,满足了煤老板的心愿。”这篇新闻的毛病在哪?就算是50克一块的金砖,以当年200元的金价,也要10000元一块,而100万元的现金重约11公斤,可以塞满一个拉杆箱。如果是500克的金砖,那就更不得了了。

另一个我们非常缺乏模型经验的领域是概率和统计学,特别是关于投资收益的数学期望和平均值的假象。关于投资收益的数学期望,撒普在《通向财务自由之路》有详尽的剖析。简而言之,我们经常高估那些小概率但回报高的赌注的胜率。在人的一生中,我们要面对大量充满不确定性的决定和选择,这些都算是一次性的,无法重复地赌博。人的生活,可以说就是一系列赌博的连续集合,我们必须建立起期望价值的概念,这样才能避免把每一次选择都变成俄罗斯轮盘赌:用生命为赌注去博一点点收益。

即使概率有利,我们也不应当承担无法承受的风险:无数“黑天鹅”事件已经告诉了我们。换个角度来看,当损失发生之后怎么办?指责和抱怨恐怕是最坏的选择。亨利·福特有云:“不要埋怨,而要弥补。”当你犯错,重要的是在系统里添加可以预防你再次犯错的因素,惩罚于事无补。

此外,投资者最重要的是理解复利、指数增长和金钱的时间价值,这样你才不会幻想每个月都翻番,也不会相信在GDP增长7%的时候,还有制造业企业的ROE能维持每年51%的水平。股神遍地之后,对应的九成九是一地鸡毛,这就是均值回归。而在正确理解了复利之后,你会对固定收益市场和资金成本有全新的认识——不过假如大家都能认识到这点,想必奢侈品这个行业也就不再存在了。

我们怎样才能减少误判?

查理·芒格建议,当面对一件困难的事时,先小试牛刀,如果难度很大就选择放弃。要想安稳而又幸福富足地生活,你需要明智的判断,秩序感和对自我行为的严格约束。

芒格给出了几点建议,虽然未免有些“鸡汤”嫌疑,但却平实,且常常被人忽视。首先,热爱自己的事业和珍视自己的信用;其次,善于从别人的经历中学习,无论是成功或是失败的;再次是遇到重大挫折能够重新振作,此外要学会逆向思考,保持“好奇、专注、持之以恒和自我批评”,最后才能够客观地看待自己,不断进步和完善自己的思维方式。

实际上,很多人终其一生都在与自己的缺陷纠缠不清,以至于自己的优势项目被完全抵消。在这一点上,芒格和巴菲特的建议都是:首先你要知道自己的能力范围的边缘在哪里,哪些是你自己能够理解的,哪些是你不能理解的,然后坚持在这个范围内活动,发挥你自己的特长,避免涉足自己的局限,成功总是优势带来的。

不做傻事的所有前提,归结到底就是认识你自己。




来源:美股IPO
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