黑金诱惑：抄底原油的几种姿势

作者： 格隆汇会员 Tung

昨日港股那点事推荐了格隆汇会员 Tung 用牛熊证抄底H股指数的策略，收到很多会员的反馈，本期继续推荐他用ETF及衍生化产品博原油反弹的策略，供大家参考。

周末的时候拜读了格隆汇会员陈建宇的文章“2015年最大的投资机会：不是股票，不是债券，而是石油”，我就不淡定了！这么大的一个机会放在我的面前，我如何去珍惜？于是我跋山涉水，翻箱倒柜，终于在美股找到几个非常不错的做多石油的工具，下面我就给大家一一介绍。关于看多石油的理由，大神已经写得非常清楚，我就不在这里献丑了，如果还有没看过的朋友，我强烈建议大伙可以去格隆汇公众号右下角“近期精华”找找，绝对是关于石油不容错过的一篇文章。

首先，我隆重向大家介绍XLE（能源指数ETF-SPDR(AMEX:XLE)），这是能源类最大的ETF，交易量最大，流动性最强，它投资美国能源板块股票，其中石油股居多，从去年最高点算起，已经下跌了近30%，今年以来也跌去9.5%，从全年来看其实也还算可以承受。由于入市时，你无法预计油价底在哪里，而石油股本身已经有收跌迹象，加之普遍的相关股息分红保护，选择这个ETF可能是最稳妥的在油价反弹中获益的方式。对于风险承受力有限，或者资金规模较大的投资者来说，这样的大型ETF可谓最佳选择。

其次，对于油价反弹，最为灵敏的可谓USO（石油指数ETF-美国(AMEX:USO)），因为它直接挂钩的就是WTI期货产品，所以其今年的走势几乎跟油价保持一致。因而，在可以预见的反弹过程中，它也应该获得最为匹配的收益。所以，这个ETF也是比较适合的投资标的，但它毕竟是挂钩衍生品，需要投资者做更好的计划和具备更强的抗风险能力。

最后，轮到压轴的登场了！再次回到勇敢者的游戏，这个就是我在拜读完“2015年最大的投资机会：不是股票，不是债券，而是石油”之后，入手的第一只做多石油的产品——UCO（原油指数ETF-ProShares DJ-UBS两倍做多(AMEX:UCO)），我现在对原油的最大期望就是不要这么快反弹，求你再跌跌吧，跌破40，让我再买多一点。

UCO是一个两倍杠杆ETF，通过金融衍生品追踪标的的日涨跌幅，而不是价格，这玩意在单边市里面简直就是神器，能获得巨大的收益，当然如果赌错了方向也会有巨大的亏损，另外在震荡市里面，这玩意也不是那么好用！下面我就举例简单解释一下。例如在震荡市中，标的第一天涨了25%,第二天跌了20%，价格回原点（1.25x0.8=1)；2x的杠杆基金对应第一天涨50%，第二天跌40%,最后价格是1.5x0.6=0.9。但是如果在单边上涨市又会如何呢？假设标的每天涨1%，涨了50天，那么这个ETF就是2%，涨了50天，标的是1.01^50=1.64,ETF则是1.02^50=2.69,（2.69-1）/（1.64-1）=2.62，etf涨幅是标的的2.62倍！（为了结果明显一点，我举例用的数字相对极端）所以我个人认为，要入手UCO最好还是分批建仓，做右侧交易为主。从历史上来看，大宗商品的涨跌趋势一旦确立，就会持续较长一段时间，投资者大可在方向明晰之后才介入。杠杆有风险，玩耍需谨慎，且行且珍惜！

 杠杆，杠杆！我要杠杆！我仿佛听到了杠杆的呐喊。那么我再谨慎推荐一个，UWTI（VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN(AMEX:UWTI)），和UCO几乎一样，就是杠杆更高，3倍！其他我就不多废话了。

 当然如果要继续做空石油的话也是可以的，下面几个工具就行，DWTI(3倍做空),SCO（2倍做空），DTO（2倍做空）和做多没太大区别，只是方向相反，我就不展开了。

有人可能会说，我没有美股账号，如果参与石油反弹？ 权当开拓思路，我觉得港股一些石油相关股票的权证说不定有不错的机会！中石油就是一个不错的标的，首先中石油AH的价差巨大，H股8.76HKD，折7RMB，A股11.56RMB，A股比H股价格高了整整65%！！要知道在2个月以前，中石油AH股是没有价差的！目前平均AH价差是30%左右，已经高的非常离谱了。既可能从AH价差缩小中获利，也可能从油价反弹中获利，H股中石油应该是一个非常好的标的！关于权证的内容我也不再啰嗦了，昨天格隆汇已经有两篇文章与之相关，有兴趣的朋友可以去看看。顺便推荐一下，富途看权证真的蛮方便的。

（文中观点代表作者看法，仅供参考）