川财证券指出,一季度受疫情影响全国啤酒产量下滑33%,二季度以来餐饮渠道、除夜场以外的流通渠道均恢复良好,其中头部啤酒厂商增长势头良好,二季度有望实现稳健增长,环比改善确定性高。
此外,啤酒行业结构升级趋势显著,高档啤酒销量占比持续提升,其中低档啤酒销量占比从2011年的61.60%下滑至2018年的35.50%,同期中档啤酒销量占比从27.20%上升至29.65%,高档啤酒销量占比从11.20%上升至34.85%。啤酒头部厂商在高档啤酒领域具备品牌、渠道、产品等先发优势,未来仍将呈现马太效应下的强者恒强。