凯发电气(300407.SZ)2019年度净利润升360.3%至6823.34万元 拟10派0.2459元

格隆汇4月23日丨凯发电气(300407.SZ)发布2019年年度报告，实现营业收入18.09亿元，同比增长11.49%；归属于母公司的净利润6823.34万元，同比增长360.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5112.95万元，同比增长464.55%；基本每股收益0.24元，拟每10股派发现金红利0.2459元(含税)。

公司自创立以来一直专注于轨道交通牵引供电及其自动化领域，主营业务为电气化铁路及城市轨道交通牵引供电系统核心产品的研发、生产和销售，以及牵引供电系统的咨询、设计、安装、调试和服务业务，具备为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案的能力。

国内市场中，公司城市轨道交通自动化系统中的综合监控系统(控制中心及站级综合监控系统、电力监控系统和环境机电设备监控系统)和综合安防系统(视频监控系统、门禁系统、周界及集中报警系统)、直流供电系统、机车车辆控制零部件等产品已在多个城市轨道交通项目中得到成功应用；铁路供电自动化系统中的供电调度自动化系统(牵引电力调度系统、供电维修信息管理系统、远方监控装置)、综合自动化系统(牵引供电综合自动化系统、铁路配电综合自动化系统、电站环境在线监控系统)、供电自动化监测装置(变电站自动化检测装备)等系列产品已应用于高铁、客运专线以及常速电气化铁路，覆盖全国各铁路公司。

国外市场中，全资子公司德国RPS的轨道交通供电业务及接触网业务在德国处于市场领先地位，并延伸到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区的多个国家。

2019年公司经营业绩水平相较去年同期大幅增长，主要系公司下游轨道交通行业投资保持持续增长趋势，同时公司境内外业务整合后综合竞争实力有所提升。公司德国子公司RPS自2018年开始陆续更新了部分接触网施工作业装备，使得施工作业项目数量及作业效率均有所提升。同时，随着2017年以前签订的毛利率较低的订单逐步执行完毕、新增在执行项目毛利率逐步回归相对较高水平，2019年RPS毛利率较上年提升约2个百分点。在上述有利因素支撑下，RPS2019年实现净利润约1900万元，顺利实现扭亏为盈的经营目标。

在公司经营业绩增长的同时，公司营运资金需求亦随之增加。截至2019年末，公司应收账款62595.1万元，较上年末增长16.53%，期末应收账款占当期营业收入比例为34.61%，相比201 7年的32.69%和201 8年的33.11%均有所增长。同时，截至2019年末，公司存货账面价值为67260.87万元，相比上年末增长了14.69%，亦对公司营运资金形成了一定的占用。结合目前公司在执行订单情况及轨道交通行业发展预期判断，如果营运资金需求不能及时得到满足，其将成为公司后续发展的瓶颈。因此，公司一方面将继续加强应收账款回收力度和项目运营管理效率，另一方面将通过多种渠道融资以解决日益增加的营运资金需求。