牧原股份5日暴涨34%，猪肉股的春天已至？

格隆汇2月7日丨武汉疫情来势汹汹，资本市场好像就当没有发生过一样。尤其是创业板指数，自从鼠年开市第二天大幅反弹之后，持续飘红，5日累计暴涨超过14%，让投资者大呼看不懂当下狂热的市场。

今日，创业板再度领涨三大股指，涨幅达到1.31%。盘面上，猪肉股可谓是相当疯狂。

其中，新五丰、金新农、大北农纷纷涨停，天邦股份、唐人神大涨超过8%，牧原股份大涨7.31%，盘中触及涨停。另外，新希望、天康生物均大涨超过6%，温氏股份涨超4.5%。

尤其是，猪肉“一哥”的牧原股份，已经是连续5日暴涨，累计涨幅超过34%，最新市值已经悄然接近2200亿元，比第二名的温氏股份多出将近500亿元。牧原最近5年一路逆势上马，算是有点坐稳老大哥的位置了。

（行情来源：Wind）

2月3日之后，为何生猪养殖板块一路猛冲，不回头？我想，除了大盘本身的利好外，还有自身的因素。

当下，肺炎疫情对于绝大多数行业产生不利影响，也包括生猪养殖业。

首先，春节假期延长开工，以致于新建工程处于停工状态。其次，生猪饲料运输因受到各地交通管制因素而有所冲击。几种因素叠加下，生猪产能的恢复速度有所减慢。这亦是年前猪股持续几天暴跌的原因。

但事实上，肺炎疫情对于龙头猪企的影响并不如市场那么悲观。

2月4日，牧原股份发布公告称，公司每个区域的养殖场均有配套饲料厂或饲料机组供应饲料，公司积极按照各地防控新型冠状病毒肺炎疫情的要求，为生产、运输的相关车辆办理了通行证。为了保障生产，按惯例春节前原料备货在40-50天。截止目前，公司饲料供应正常，确保生产顺畅。

同一天，新希望发布公告称，公司国内饲料厂90%以上已正常开工，剩余未开工工厂预计在2月10日前开工。原料方面局部区域豆粕价格上涨，但玉米价格整体变化不大。公司春节前已充分做好原料备货，目前饲料生产对内部畜禽养殖的饲料供应充足，同时可以满足大部分区域和重点区域的外部供应，少数区域受物流影响处于紧平衡状态。

此外，公司肉禽饲料中以流向工业化屠宰的白羽肉禽料为主，而流向活禽交易的黄羽肉鸡、番鸭、麻鸭等肉禽料在2019年的销量占公司总销量3%，预计后续受活禽交易限制的影响较小。公司1月份饲料销量同比增长约6%，1季度销量预计同比增长超过20%。

疫情对于上市猪企龙头并没有多大影响，反倒是中小养殖厂的日子可能不好过。

据21世纪经济报道，由于节前对豆粕、玉米等原料的看空预期，国内养殖企业并未进行大规模库存储备，部分中小型企业原料存在甚至低于常备库存水平。

除了疫情，当下的猪肉价格已经重回涨势，是刺激股价连续暴涨的重要推手。

据农牧前沿，全国今日外三元生猪出栏均价为18.87元/斤，猪价继续呈现涨势，多地猪价已达40元，部分已破41元高位。

在东三省，猪价快速上涨，特别是大猪，越大越贵。东三省经过2天连续上涨已经有超过18的猪价了，短期依然有继续上涨的态势。华东地区包括江苏、安徽等地也都出现上涨。西南地区同样稳中有涨。

当然，价格上涨的一部分原因是由于交通阻隔，导致主销区供需趋紧。不过，这里面还暗含了一条逻辑：生猪产能迟迟不能恢复上来，供给本身还是趋于不足的。

那么，暴涨之后的猪肉，还有没有机会呢？在笔者看来，仍然存在机会。一方面，龙头猪企—牧原股份、新希望2020年的出栏目标没有因为疫情而调低。另一方面，受疫情的影响，今年7、8月的生猪供给会出现明显增加的时间点可能会有所延后。因此，猪肉价格还能维持高位至少0.5年-1年。

出栏量不减，且猪肉价格持续维持在高位，今年龙头猪企的利润增长将是几何级的。所以，今年的猪股还是值得期待的。

不过，好行业、好公司，关键还是估值高不高。这一点留给读者自行研究判断。