美银美林：交行增长动力放缓 重申予其逊于大市评级

格隆汇4月1日丨美银美林发表报告指，虽然交通银行(03328.HK)(601328.SH)2018年纯利符合预期，不过股本回报率维持于11.4%，属其H股同业中最低之一。由于公司盈利能力较弱､不良贷款拨备覆盖率相对为低水平，以及估值不吸引，因此该行重申予交行“逊于大市”评级，H股及A股目标价分别为5.48港元及5.19元人民币。

报告提到，交行的净息差及净利息收入增长于第四季有所放缓，美银美林预期，交行的净息差会由去年第四季水平进一步下跌，而即使交行成本收入比例略跌0.5个百分点至37.2%，仍属行业中最高之一。